Análisis del informe anual de Guotai Haitong del QDII del índice CSI Hong Kong Stock Connect de alto dividendo: las participaciones de la Clase C se dispararon un 218.64% y el crecimiento de los activos netos fue del 182.60%

Indicadores financieros clave: El beneficio neto de 2.49M de RMB | La tasa de crecimiento del patrimonio superó el punto de referencia

Principales datos contables: El tamaño del patrimonio neto se duplicó

Del 14 de enero de 2025, cuando entró en vigor el contrato del fondo, al 31 de diciembre, el fondo Guotai Haitong CSI HK Equity Dividend Yield (QDII) registró un beneficio neto de 2,487,860.53 RMB. De ese total, el beneficio de la clase A en el periodo fue de 913,288.10 RMB y el de la clase C fue de 1,574,572.43 RMB. El patrimonio neto total al final del periodo fue de 28,285,704.76 RMB, lo que supone un crecimiento de 182.60% frente a 10,009,000.00 RMB al inicio del periodo; la escala se duplicó.

Rendimiento del valor liquidativo: La clase A/C superó ambos el índice de referencia

Durante el periodo de informe, la tasa de crecimiento del valor liquidativo de la clase A fue de 17.53%, la de la clase C de 17.28%, ambas por encima de la rentabilidad del índice de referencia (16.05%); la rentabilidad excedente fue de 1.48% y 1.23%, respectivamente. En términos de desempeño por etapas: en los últimos seis meses, el crecimiento del valor liquidativo de la clase A/C fue de 3.53%/3.40%, superando el punto de referencia de 2.66%, lo que muestra un buen efecto de seguimiento del índice.

Operación de inversión: La estrategia de alto dividendo funcionó bien | Mercado de Hong Kong aportó resultados significativos

Estrategia de inversión: Réplica total del índice | Uso completo del cupo QDII

El fondo utiliza el método de réplica completa para seguir el CSI HK Equity Dividend Yield Index, invirtiendo en acciones de Hong Kong a través del cupo QDII para aprovechar las ventajas fiscales sobre dividendos. El desempeño de Hong Kong en 2025 fue sobresaliente: el índice Hang Seng subió 27.77% durante el año, el índice Hang Seng Tech subió 23.45%; los flujos netos de capital hacia el sur (Southbound) superaron 1.4 billones de HKD, alcanzando un máximo histórico. Por sectores, el sector de materias primas lideró con un alza de 161.34%, el sector de salud y servicios médicos subió 57.24%, y sectores de alto dividendo como finanzas y energía mostraron un desempeño estable.

Rentabilidad de la inversión en acciones: Diferencial por compraventa de 14k de RMB | Ingresos por dividendos de 1.53M de RMB

Durante el periodo del informe, la rentabilidad por inversiones en acciones del fondo en total fue de 2,954,100.19 RMB, de los cuales los ingresos por diferencial de compraventa de acciones fueron 1,534,293.99 RMB y los ingresos por dividendos fueron 1,419,806.20 RMB. Los costos de transacción fueron 126,861.33 RMB, equivalentes a 0.14% del importe total de operaciones de acciones (importe total de compraventa de acciones 90,533,017.48 RMB).

Principales participaciones y distribución sectorial: Finanzas y energía superan el 50%

Al cierre del periodo, el valor razonable de las inversiones en acciones fue de 26,589,208.17 RMB, equivalente a 94.00% del valor liquidativo neto del fondo. Las tres principales acciones de mayor ponderación fueron COSCO SHIPPING Holdings (5.55%), Far East Horizon (4.52%) y Banco Minsheng de China (3.91%). Por sector: finanzas 34.45%, energía 16.48% e industria 20.61%; la suma de los tres representa 71.54%, alineado con la orientación de la estrategia de alto dividendo.

Gastos y operaciones: Comisión de gestión 106.5 mil RMB | La comisión por transacciones con partes vinculadas representa 100%

Comisión de gestión y custodia: Tasas conformes | Gasto estable

Durante el periodo del informe, el fondo debió pagar la comisión de gestión de 106,542.07 RMB (tasa anual 0.5%), la comisión de custodia de 21,308.50 RMB (tasa anual 0.1%), y la comisión de servicios de venta de 16,530.24 RMB (tasa anual de la clase C 0.25%); la provisión de gastos cumple lo estipulado en el contrato del fondo.

Unidades de negociación y comisiones: Casas de valores vinculadas cubren toda la negociación

El fondo realiza todas las operaciones de acciones mediante las unidades de negociación del Guotai Junan Securities (Hong Kong), con un importe negociado de 90,533,017.48 RMB y una comisión pagada de 27,160.93 RMB, que representa 100% de la comisión total del periodo. Los saldos de depósitos al cierre del periodo del custodio, China Merchants Bank, y del custodio de activos en el extranjero, HSBC, fueron respectivamente 428,242.74 RMB y 1,465,646.42 RMB; los ingresos por intereses del periodo fueron 6,551.91 RMB y 2,048.38 RMB, respectivamente.

Participaciones y tenedores: La clase C se dispara un 218.64% | Los inversores institucionales poseen más de la mitad

Variación de participaciones: Crecimiento total de 140.78% | La suscripción neta de la clase C supera diez millones

Durante el periodo del informe, las participaciones totales suscritas del fondo fueron 89,771,511.27, y las redimidas 75,679,699.95; la suscripción neta fue de 14,091,811.32. En particular, las participaciones de la clase C aumentaron de 5 millones a 15.9321 millones, con una tasa de crecimiento de 218.64%; las participaciones de la clase A aumentaron de 5.09 millones a 8.1688 millones, con una tasa de crecimiento de 63.08%.

Estructura de tenedores: Instituciones 50.49% | El gestor posee 41.53%

Al final del periodo, el número total de cuentas de tenedores fue de 3,616, con un promedio de 6,665.05 participaciones por cuenta. Los inversores institucionales poseían 12,168,430.94 participaciones, lo que representaba 50.49%; los inversores individuales poseían 11,932,380.38 participaciones, equivalente a 49.51%. Cabe destacar que el capital propio del gestor del fondo poseía 10,009,000.00 participaciones, es decir, 41.53% del total de participaciones; existe un riesgo de liquidez por una proporción de tenencia excesivamente alta de una sola institución.

Riesgos y perspectivas: Se pone de manifiesto la escasez de activos de dividendos | Preste atención al riesgo de grandes redenciones

Perspectiva del gestor: Mejora del beneficio de Hong Kong en 2026 | Continuo beneficio para los activos de dividendos

El gestor considera que, en 2026, la economía de China tendrá una ligera mejoría en sus fundamentos, el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal continuará y se prevé un repunte de la tasa de crecimiento de las utilidades de las acciones de Hong Kong. El gasto de capital del sector tecnológico se convertirá en utilidades; las tasas de crecimiento de las utilidades en los sectores de internet, consumo discrecional y salud y servicios médicos serán más altas. En un entorno de bajas tasas de interés, los activos de alto dividendo, debido al fortalecimiento de la política de distribución de dividendos y a sus características de larga duración (long duration), presentan una escasez más marcada; la entrada al mercado de fondos de largo plazo como seguros y pensiones impulsará aún más la demanda.

Aviso de riesgos: Tenencia excesiva de una sola institución | Concentración de transacciones con partes vinculadas que requiere atención

El fondo tiene dos puntos de riesgo principales: primero, una sola institución (el gestor) posee 41.53% de las participaciones; si ocurrieran grandes redenciones, podría desencadenarse una crisis de liquidez. Segundo, todas las operaciones de acciones se realizan a través de la parte vinculada Guotai Junan Securities (Hong Kong), con una proporción de comisiones del 100%; se debe vigilar el riesgo de transferencia de beneficios. Los inversores deben prestar atención a la estabilidad de las participaciones y la transparencia de las operaciones.

Resumen: Empieza a mostrarse el efecto de la estrategia de alto dividendo | Valor de la asignación a largo plazo y coexistencia de riesgo

El Guotai Haitong CSI HK Equity Dividend Yield QDII logró, en su primer año desde su constitución, un crecimiento del valor liquidativo de más de 17%, superando el punto de referencia; la clase C atrajo una gran entrada de capital debido a la ventaja en comisiones de suscripción bajas. El fondo realiza un seguimiento estrecho del índice de alto dividendo; la asignación a sectores como finanzas y energía cumple la orientación de la estrategia. En el rebote de las acciones de Hong Kong en 2025, obtuvo rendimientos significativos. De cara a 2026, los activos de dividendos de Hong Kong cuentan con valor de asignación a largo plazo gracias al doble apoyo de políticas y fondos, pero es necesario vigilar el riesgo de liquidez de un solo tenedor y el problema de concentración de transacciones con partes vinculadas. Los inversores pueden combinar su propia tolerancia al riesgo y prestar atención a los cambios en el tamaño del fondo y al control del error de seguimiento.

Declaración: El mercado conlleva riesgos; invertir con prudencia. Este artículo es publicado automáticamente por un modelo de IA con base en bases de datos de terceros y no representa puntos de vista de Sina Finance; cualquier información que aparezca en este artículo solo se usa como referencia y no constituye recomendación de inversión personal. En caso de discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene dudas, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.

Gran volumen de información e interpretaciones precisas: todo en la APP de Sina Finance

Responsable editorial: Xiao Lang Kuai Bao