Guojin Securities Renda Fixa｜Modelo de Timing de Taxas de Juros: O sinal geral mantém-se na expectativa de oscilações nas taxas de juros

Interpretação dos sinais do modelo: O sinal de volatilidade mostra uma subida das taxas de juro a partir de 18 de março de 2026; o sinal de tendência mostra uma descida das taxas de juro a partir de 19 de janeiro de 2026; no geral, o modelo indica que as taxas de juro se mantêm em oscilação. Este sinal é o resultado objetivo da execução do modelo quantitativo, servindo apenas como referência.

【Revisão do histórico dos sinais do modelo】

Em 2026: do início do ano até 18 de janeiro, o sinal total do modelo continua o sinal de oscilação observado no final de dezembro do ano anterior, com a tendência em baixa e os indicadores de volatilidade em alta; depois, a partir de 19 de janeiro, o indicador de tendência passa para alta, em 3 de fevereiro o sinal de volatilidade passa para baixa, em 9 de fevereiro o sinal de volatilidade recupera para alta, em 25 de fevereiro o sinal de volatilidade passa para baixa; em seguida, o sinal de volatilidade passa para alta a 3 de março e volta a passar para baixa a 18 de março; no momento, o sinal total do modelo indica oscilação das taxas de juro.

Em 2025: do início do ano até 24 de fevereiro, o sinal total do modelo continua o sinal de alta de dezembro do ano anterior, com os indicadores de tendência e de volatilidade ambos em alta. Em 25 de fevereiro, o indicador de volatilidade passa para baixa; depois, a 11 de março, o indicador de tendência passa para baixa. A 11 de abril, o indicador de volatilidade passa para alta e depois a 21 de abril volta para baixa; a 24 de abril, o indicador de tendência começa a indicar alta; a 5 de junho, o indicador de volatilidade passa para alta; a 3 de julho, o indicador de tendência passa para baixa; a 22 de julho, o indicador de volatilidade começa a indicar baixa; a 27 de outubro, o indicador de volatilidade passa para alta; a 17 de novembro, o indicador de tendência passa para alta e depois a 3 de dezembro volta para baixa; a 19 de dezembro, o indicador de tendência começa a indicar alta e depois a 29 de dezembro volta a passar para baixa; no momento, o sinal total do modelo indica oscilação das taxas de juro.

Em 2024: desde o início do ano, o sinal total do modelo continua o sinal de alta de dezembro do ano anterior até 3 de abril. A 7 de abril, o indicador de volatilidade passa pela primeira vez no ano para baixa. Depois, a 31 de maio, o indicador de tendência passa pela primeira vez para baixa, a 27 de junho recupera para alta, a 15 de julho volta a passar para baixa e a 23 de julho volta a indicar alta. A 28 de outubro, o indicador de tendência começa a indicar baixa; a 1 de novembro, o indicador de volatilidade começa a indicar alta; em seguida, até 8 de novembro, o indicador de tendência indica alta e o indicador de volatilidade indica baixa. A 2 de dezembro, o indicador de volatilidade recupera para alta, e até ao fim do ano o sinal total do modelo mantém a indicação de descida das taxas de juro.

Em 2023: no início do ano, o indicador de tendência continua o sinal de baixa que vinha desde 11 de novembro do ano anterior. O indicador de volatilidade passa para alta a 5 de janeiro e depois volta para baixa a 9 de fevereiro; a 15 de fevereiro, o indicador de volatilidade volta a indicar alta; a 21 de fevereiro, o indicador de volatilidade passa para baixa; a 2 de março, o indicador de volatilidade passa para alta; a 6 de março, o indicador de tendência passa para alta; a 3 de abril, o indicador de tendência passa para baixa; a 10 de abril, o indicador de tendência indica alta; a 11 de julho, o indicador de volatilidade indica baixa; a 6 de setembro, o indicador de tendência indica baixa; a 8 de novembro, o indicador de tendência indica alta e depois volta para baixa a 13 de novembro; a 20 de novembro, o indicador de volatilidade passa para alta e, em seguida, a 1 de dezembro volta a indicar baixa. A 14 e a 22 de dezembro, os sinais de tendência e de volatilidade invertem-se para alta, respetivamente.

Em 2022: a 25 de março de 2022, ocorre pela primeira vez uma alteração no sinal do modelo: o indicador de volatilidade emite um sinal de baixa; depois, a 18 de abril, o indicador de tendência emite um sinal de baixa; a 18 de maio, o indicador de tendência começa a indicar alta; a 27 de maio, o indicador de volatilidade também indica alta; a 24 de junho, o indicador de tendência passa para baixa; a 5 de julho, o indicador de volatilidade passa para baixa; a 14 de julho, o indicador de tendência passa para alta; a 16 de agosto, o indicador de volatilidade indica alta; a 15 de setembro, o indicador de volatilidade passa para baixa; a 20 de outubro, o indicador de volatilidade indica alta. A 10 de novembro, o sinal de volatilidade passa para baixa; a 11 de novembro, o sinal de tendência passa para baixa. Depois disso, mantém-se o sinal de baixa.

Em 2021: a 15 de janeiro de 2021, o sinal de tendência inverte para alta; a 26 de fevereiro, o sinal de tendência inverte para baixa. O sinal de volatilidade inverte para alta a 28 de agosto do ano 2020, inverte para baixa a 13 de novembro, e indica alta a 11 de dezembro; em 22 de fevereiro de 2021, inverte para baixa, a 10 de março volta a indicar alta, a 8 de abril passa para baixa e, após 4 de abril? [Nota: 4月16日] volta a indicar alta a 16 de abril. A 19 de maio, o indicador de tendência inverte para alta; a 1 de julho, o sinal de volatilidade passa brevemente para baixa e, depois, a 6 de julho recupera para alta. Em seguida, o indicador de volatilidade emite um sinal de baixa a 27 de agosto; o sinal de tendência emite um sinal de baixa a 11 de outubro e, a 24 de novembro, emite um sinal de alta; o sinal de volatilidade emite um sinal de alta a 3 de dezembro. Depois disso, mantém-se o sinal de alta.

Em 2020: antes de 5 de maio de 2020, o modelo mantém continuamente o sinal total de inversão para alta de 26 de dezembro de 2019. A 6 de maio de 2020, o sinal de volatilidade inverte primeiro para baixa; depois, a 2 de junho, o sinal de tendência inverte para baixa e o modelo inverte globalmente para baixa. Depois disso, o sinal de tendência mantém-se sempre em baixa.

Instruções de aplicação do componente de tendência e do componente de volatilidade: ① O componente de tendência pertence à análise de “longo ciclo”; os padrões de volatilidade tendem a ser válidos em janelas de tempo relativamente curtas e pertencem à análise de “curto ciclo”. ② As mudanças na tendência têm alguma “natureza ex post”; as mudanças de volatilidade trazem “carácter prospectivo”. ③ A avaliação da tendência é aplicável a “estratégias de alocação”; as avaliações de volatilidade são aplicáveis a “estratégias de negociação”.

Avisos de risco

Risco de aplicabilidade do modelo. O modelo de timing das taxas de juro é construído com base em métodos de análise técnica; a eficácia dos indicadores técnicos varia em diferentes ambientes de mercado; por favor, consulte com prudência.

Erro de estimativa do modelo. A duração dos fundos é estimada com base em modelos internos, existindo o risco de desvios entre os valores estimados e os valores reais.

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Informações do relatório

Relatório de pesquisa de valores mobiliários: 《Dramaturgia dos corações no mercado de obrigações》

Data de divulgação ao exterior: 3 de abril de 2026

Instituição responsável pela publicação do relatório: Guojin Securities Co., Ltd.

Analista de valores mobiliários: Yin Ruizhe

Número de credenciamento SAC: S1130525030009

E-mail: yinruizhe＠gjzq.com.cn

Analista de valores mobiliários: Liu Dong

Número de credenciamento SAC: S1130525030008

E-mail: liu_dong＠gjzq.com.cn

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