Vários países asiáticos intervêm no mercado de dívida para conter os rendimentos que dispararam devido à crise energética

Em vários países da Ásia, a disparada das taxas de juro dos títulos (bonds) neste mês levou a um reforço nas compras de dívida, com os governos a procurarem, em uníssono, limitar o impacto da subida dos preços da energia nos custos de financiamento locais.

De Seul à Índia e até à Indonésia, os governos e os bancos centrais estão a injectar fundos no mercado de obrigações, na tentativa de travar as taxas, que já atingiram patamares máximos de vários anos. O mercado receia que a subida dos preços do petróleo venha a travar a economia destes países importadores líquidos de energia, pelo que as taxas locais continuam a subir.

O governo sul-coreano anunciou na semana passada que, num prazo de dois dias de negociação, vai comprar, no total, 50 biliões de won sul-coreano (50k de dólares) em dívida soberana. O banco central da Índia anunciou que, ao longo deste mês, vai comprar 1 bilião de rupias (3.3B de dólares) em títulos no mercado aberto. O banco central da Indonésia já enviou sinais de que pretende continuar a intervir no mercado de dívida do governo.

O mercado já incorpora os efeitos de maior duração da subida do petróleo e das interrupções na cadeia de abastecimento; “as compras oficiais de obrigações devem ser vistas sobretudo como uma medida para conter movimentos desordenados no mercado”, disse Fesa Wibawa, gestor de investimentos da Aberdeen em Singapura.

Ele afirmou: “Não excluímos que, por toda a Ásia, ainda sejam tomadas medidas adicionais de intervenção, sobretudo quando surgirem pressões em segmentos específicos do mercado, e desde que as autoridades considerem que têm espaço político suficiente para responder.”

Desde que eclodiu a guerra no Irão a 28 de fevereiro, provocando uma escalada nos preços do petróleo, as taxas de juro dos títulos em toda a Ásia têm vindo a subir. As taxas a 10 anos nas Filipinas subiram mais de 1 ponto percentual em março; as da Coreia do Sul subiram quase 50 pontos-base; e as da Indonésia subiram mais de 40 pontos-base.

Além de compras urgentes de obrigações, o governo sul-coreano também anunciou que pretende usar excedentes de impostos para resgatar dívida existente. Mais cedo, o banco central da Coreia do Sul decidiu, este mês, comprar até 3 biliões de won sul-coreano em obrigações do Tesouro para lidar com o cenário de maior volatilidade das taxas de juro.

Num relatório de investigação divulgado na semana passada, o economista do Citigroup, Kim Jin-Wook, escreveu que, na véspera da inclusão dos títulos do Tesouro sul-coreano de abril numa importante carteira/índice global de obrigações, as referidas medidas do governo “irão ajudar a estabilizar o sentimento no mercado das taxas de juro do won”.