Abaixo de 5 biliões de yuan! O mercado de ETFs encolheu mais de 1 bilião de yuan este ano, e os produtos de ouro estão a "regressar" novamente | Relatório semanal do tamanho dos ETFs

Os jornalistas do Diario Económico de 1: Peng Shui Ping | Editora do Diario Económico: Zhao Yun

De 30 de março a 3 de abril, no A-share (Ações A), o ajustamento continuou; os principais índices subiram primeiro e depois caíram. O índice CSI 300 caiu 1,37% na semana, o índice CS A500 caiu 1,76% e o índice STAR Market 50 caiu 3,42%. No mercado de Hong Kong, o índice Hang Seng estabilizou e recuperou; nesta semana subiu 0,66%. No entanto, as ações de tecnologia (Internet e tecnologia de rede) continuaram em queda, e o índice Hang Seng Tech caiu 2,07%.

Nesta semana, o mercado de ETFs pode ser considerado um clássico cenário de “balanço” (tipo de gangorra). Por um lado, os principais índices do mercado A-share e de Hong Kong (tecnologia, etc.) continuaram a ajustar-se, “martelando” o valor total do mercado de ETFs a romper, à força, o patamar de 5 biliões de yuan. Dentro do ano, os ETFs de ações chegaram mesmo a perder mais de 1 bilião de yuan. Por outro lado, o dinheiro de caráter defensivo fugiu em massa, voltando a procurar o abraço do ouro e dos títulos de dívida.

Com este pano de fundo, o mercado de ETFs voltou ao princípio de “quem tem ouro, tem o mundo”. Os ETFs de ouro foram diretamente os primeiros em crescimento líquido por produto, ocupando diretamente os quatro primeiros lugares do ranking de incremento. O Huajian ETF de Ouro (华安黄金ETF) arrecadou 8,6 mil milhões de yuan numa única semana. Além disso, os ETFs de obrigações também continuaram a ser muito procurados por fundos defensivos; o Fundo Haitong (海富通基金) absorveu 17 mil milhões de yuan, no impulso contrário ao mercado, nas últimas três semanas.

Nesta semana, o mercado de ações continuou a ajustar-se: os ETFs de ações encolheram 50k de yuan e, no acumulado do ano, perderam mais de 1 bilião de yuan. Embora o mercado de commodities e o mercado de obrigações tenham recuperado em simultâneo, o valor total do mercado de ETFs voltou a cair abaixo de 5 biliões de yuan, reduzindo-se para 4,98 biliões de yuan. Em termos de número, segundo os dados da Wind, até 5 de abril, nesta semana foram adicionados 16 ETFs novos: 12 ETFs eram de ações e os restantes 4 eram ETFs transfronteiriços; com isso, o número total de ETFs cotados atingiu 1475.

Em termos de variações específicas de escala, nesta semana os ETFs de commodities e os ETFs de obrigações aumentaram, respetivamente, 17B de yuan e 10k de yuan, tornando-se os principais refúgios de recursos sob um sentimento defensivo. Contudo, no efeito de gangorra, os recursos no mercado de ações apresentaram uma saída contínua; os ETFs de ações e os ETFs transfronteiriços encolheram, respetivamente, 50k de yuan e 30,43 mil milhões de yuan; os ETFs monetários encolheram ligeiramente 2,13 mil milhões de yuan.

No acumulado do ano, até 5 de abril, o valor que o mercado de ETFs de todo o mercado perdeu no ano atingiu 10 413,37 mil milhões de yuan. Deste total, os ETFs de ações já tinham perdido mais de 1 bilião de yuan desde o início do ano; os ETFs de obrigações reduziram o montante para 619,27 mil milhões de yuan; e os ETFs transfronteiriços encolheram 49.8k de yuan no acumulado do ano. Por outro lado, os ETFs de commodities aumentaram 10.5B de yuan no ano, e os ETFs monetários encolheram ligeiramente 2,49 mil milhões de yuan.

No que diz respeito aos índices a que os ETFs estão indexados, nesta semana, nos TOP20 índices, apenas 4 índices conseguiram ainda registar crescimento de escala, e ETFs indexados a índices de base ampla sofreram reduções na maior parte.

Em termos de variações específicas de escala, nesta semana, as 4 principais carteiras de índices com crescimento na escala dos ETFs indexados foram: SGE Ouro 9999, Nasdaq-100, inovação em fármacos ligados a Connect de ações de Hong Kong e o índice de dividendos low volatility (baixa volatilidade). Entre eles, o ETF indexado ao SGE Ouro 9999 registou um crescimento de escala de 165,6 mil milhões de yuan, sobretudo devido ao forte repote dos ETFs de ouro nesta semana; o ETF indexado ao índice de inovação em fármacos do Connect de ações de Hong Kong também aumentou mais de 50 mil milhões de yuan, apresentando melhor desempenho entre os índices, beneficiando do movimento coletivo de fortalecimento das ações de biomedicina em Hong Kong nesta semana.

Por outro lado, nesta semana houve dois ETFs indexados a índices de base ampla cuja escala encolheu mais de 3.04B de yuan; o índice CSI A500 tornou-se o “rei do encolhimento” desta semana, com uma queda de mais de 13 0 mil milhões de yuan numa semana (mais de 130 mil milhões de yuan), e o índice CSI 300 encolheu 118 mil milhões de yuan. Além disso, os ETFs indexados ao Connect de Internet de Hong Kong e ao índice CSI 500 encolheram, respetivamente, 213M de yuan e 249M de yuan, apresentando também desempenho relativamente fraco.

Em termos de variações no acumulado do ano, a escala dos ETFs indexados ao índice CSI 300 encolheu 16.56B de yuan, e a escala mais recente foi de 5B de yuan. Quanto ao CSI 1000 e ao índice SSE 50, as escalas dos ETFs indexados encolheram no acumulado do ano 10B de yuan e 13B de yuan, respetivamente. Por outro lado, o ETF indexado ao SGE Ouro 9999, o índice de químicos industriais mais específicos e o índice Hang Seng Tech registaram aumentos superiores a 11.8B de yuan no acumulado do ano, respetivamente 586,87 mil milhões de yuan, 213,3 mil milhões de yuan e 138,35 mil milhões de yuan.

No que diz respeito às entidades gestoras, nesta semana, entre os TOP20 gestores, 5 conseguiram aumentar a escala dos ETFs: Huaan Fund (华安基金), Haitong Fund (海富通基金), EFund (汇添富基金), Boshi Fund (博时基金) e Yinhe Fund (银华基金). As mudanças de ranking nesta semana também se devem, em grande medida, a essas instituições. Entre elas, a Huaan Fund retomou o top 10 graças à forte recuperação do ETF de ouro; a Huabao Fund desceu para o 11.º lugar. A Haitong Fund ultrapassou a Yinhe Fund, subindo para o 12.º lugar; os demais rankings não sofreram alterações.

Em termos de variações específicas de escala, em primeiro lugar, ainda há que prestar atenção ao Haitong Fund. Nesta semana, a escala do seu ETF continuou a crescer 4.84B de yuan. Embora não tenha conseguido reconquistar o título de “rei do incremento”, a tendência de crescimento consistente nas últimas três semanas não diminuiu. O montante acumulado captado ultrapassou 4.79B de yuan, convertendo-se, assim, na instituição com o maior crescimento de escala no acumulado do ano. A Huaan Fund encenou um “regresso do rei”: nesta semana, a escala do ETF cresceu 68,78 mil milhões de yuan, voltando a tornar-se o “rei do incremento” semanal. Além disso, a escala do ETF da Yinhe Fund também cresceu de forma consecutiva por três semanas, embora o montante de crescimento acumulado não seja elevado. O EFund e o Boshi Fund registaram, nesta semana, crescimentos de escala de ETF de 29,59 mil milhões de yuan e 15,64 mil milhões de yuan, respetivamente.

Por outro lado, o ETF da Xia Fund (华夏基金) encolheu 116,73 mil milhões de yuan nesta semana. A Huatai-Pinebridge (华泰柏瑞), o Southern Fund (南方基金) e o E Fund (易方达基金) encolheram, respetivamente, 13.84B de yuan, 4.66B de yuan e 6.88B de yuan; as principais instituições continuam sem conseguir inverter a tendência contínua de encolhimento. Além disso, o Huabao Fund e o Harvest Fund (嘉实基金) também tiveram um encolhimento superior a 2.96B de yuan nesta semana.

Em termos de variações de escala no acumulado do ano, até ao momento, 3 instituições tiveram montantes de crescimento de ETF superiores a 100 mil milhões de yuan: o Haitong Fund, o Guotai Fund (国泰基金) e o Huaan Fund registaram crescimentos de 1.56B de yuan, 152,26 mil milhões de yuan e 104,5 mil milhões de yuan, respetivamente. Por outro lado, a Xia Fund, o E Fund e o Huatai-Pinebridge tiveram, no acumulado do ano, encolhimentos de escala de ETF de 11.67B de yuan, 9.53B de yuan e 9.38B de yuan, respetivamente; além disso, o Southern Fund e o Harvest Fund encolheram, no acumulado do ano, 8.83B de yuan e 5B de yuan, respetivamente.

No caso dos produtos principais, entre os TOP20 desta semana, 4 produtos registaram crescimento de escala, todos eles ETFs de ouro. Ao mesmo tempo, as alterações de ranking dos produtos TOP20 nesta semana também se devem em grande parte aos ETFs de ouro: por exemplo, o ETF de Ouro da Boshi subiu do 14.º para o 13.º; o ETF de Ouro do E Fund subiu 1 lugar para o 15.º; o ETF de Ouro do Guotai subiu 2 lugares para o 16.º.

Em termos de variações específicas de escala, nesta semana, os ETFs de ouro recuperaram em conjunto: o ETF de Ouro da Huaan aumentou 86,5 mil milhões de yuan numa semana, tornando-se o “rei do incremento” desta semana. Além disso, o ETF de Ouro do Guotai, o ETF de Ouro do E Fund e o ETF de Ouro da Boshi aumentaram, respetivamente, 23,12 mil milhões de yuan, 21,43 mil milhões de yuan e 20,13 mil milhões de yuan.

Por outro lado, nesta semana, o ETF HuaTai-Pinebridge CSI 300 e o ETF 富国中证港股通互联网 encolheram mais de 40 mil milhões de yuan, e o Southern CSI 500 ETF encolheu mais de 30 mil milhões de yuan; os montantes de encolhimento foram relativamente elevados.

Em termos de variações de escala no acumulado do ano, o ETF de Ouro da Huaan e o ETF de Ouro do Guotai registaram, no acumulado do ano, aumentos superiores a 10.45B de yuan, respetivamente 226,17 mil milhões de yuan e 119,58 mil milhões de yuan. Além disso, o ETF de Ouro da Boshi e o ETF de Ouro do E Fund aumentaram 81,56 mil milhões de yuan e 70,93 mil milhões de yuan, respetivamente.

Por outro lado, no acumulado do ano, o ETF Huatai-Pinebridge CSI 300, o ETF E Fund CSI 300, o ETF Xia CSI 300, o ETF Xia SSE 50 e o ETF Harvest CSI 300 encolheram, respetivamente, 250.79B de yuan, 8.65B de yuan, 2.01B de yuan, 4B de yuan e 1050,53 mil milhões de yuan.

Fonte da imagem de capa: Caixa de Media do Diario Económico (每经媒资库)

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Responsável: Liu Wanli SF014