Os seis maiores bancos estatais tiveram uma recuperação na receita de negócios intermediários no ano passado

O repórter do jornal 彭 妍

De acordo com os relatórios anuais de 2025 divulgados pelos seis grandes bancos estatais, as receitas de negócios intermédios (receitas líquidas de taxas e comissões) registaram todos aumentos homólogos, evidenciando uma recuperação clara.

Especialistas contactados indicaram que as receitas de negócios intermédios têm características de menor utilização de capital e de resiliência face ao ciclo, constituindo um instrumento-chave para o setor bancário na transição de uma “expansão de escala” para um “crescimento orientado para o valor”. Num contexto em que a margem de juros líquida continua a situar-se em níveis historicamente baixos, as receitas de negócios intermédios dos seis grandes bancos estatais cresceram em termos homólogos. Isto não só reforça a resiliência dos seus próprios lucros, como também ajuda o setor bancário a optimizar a estrutura de receitas e a alcançar um desenvolvimento de elevada qualidade. No futuro, à medida que a tecnologia financeira continue a capacitar de forma cada vez mais profunda e a capacidade de serviços financeiros integrados continue a melhorar, as receitas de negócios intermédios têm potencial para se tornarem a “segunda curva” do crescimento das receitas dos grandes bancos estatais.

Crescimento abrangente das receitas de negócios intermédios

As receitas de negócios intermédios tornaram-se um motor importante do desempenho dos seis grandes bancos estatais. Em termos de contribuição por segmentos, o negócio de gestão de património (incluindo produtos de investimento, distribuição de fundos, etc.) é o segmento central; os negócios de banca de investimento, especialmente a subscrição e colocação de obrigações, também se tornaram uma fonte relevante de crescimento; e os negócios de intermediação na venda de metais preciosos têm, em determinados ambientes de mercado, um efeito de impulso significativo nas receitas.

Em detalhe, o Banco Agrícola da China e o Postal Savings Bank of China lideram com uma taxa de crescimento superior a 16%. O Banco Agrícola da China alcançou, em 2025, 88,085 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 16,6%. Deste total, as comissões do negócio de agência cresceram 87,8%, o que se deveu principalmente ao avanço aprofundado da instituição na transformação do negócio de gestão de património, com aumento das receitas de produtos de investimento e de fundos distribuídos. O Postal Savings Bank of China registou, em 2025, 29,365 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 16,15%. Deste montante, as receitas de comissões do negócio de produtos de investimento foram de 88.09B de yuan, um aumento homólogo de 35,99%; as comissões do negócio de banca de investimento foram de 29.36B de yuan, um aumento homólogo de 38,52%. Isto deve-se principalmente ao modelo de operação em articulação de “banco comercial + banca de investimento”, que impulsionou rapidamente o crescimento das receitas de empréstimos sindiçados, consultoria financeira e outros negócios.

Além disso, o Banco Industrial e Comercial da China e o Bank of Communications registaram uma retoma moderada das receitas relevantes, enquanto o China Construction Bank e o Bank of China mantiveram um crescimento sólido. O Bank of Communications alcançou, em 2025, 38,183 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 3,44%, com o impulso do negócio de gestão de património a permitir uma melhoria gradual e sustentada das receitas de produtos de investimento e de fundos distribuídos. O Banco Industrial e Comercial da China alcançou, em 2025, 111,171 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 1,6%, principalmente devido ao aumento das receitas associadas a negócios de metais preciosos por via de agência, fundos, produtos de investimento, valores mobiliários, entre outros.

O China Construction Bank registou, em 2025, 110,307 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 5,13%. Deste total, a receita do negócio de gestão de activos foi de 5.37B de yuan, um aumento homólogo de 78,78%, impulsionada principalmente pelo crescimento das receitas de produtos de investimento e das comissões de gestão de fundos; as comissões do negócio de agência foram de 4.6B de yuan, um aumento homólogo de 6,19%, impulsionadas principalmente pelo crescimento das receitas de fundos distribuídos, subscrição e colocação de obrigações, entre outras. O Bank of China registou, em 2025, 82,237 mil milhões de yuan em receitas líquidas de taxas e comissões, um aumento homólogo de 7,37%.

O ímpeto de crescimento continuará a ser libertado

Quanto aos factores centrais que impulsionaram a recuperação das receitas de negócios intermédios dos seis grandes bancos estatais, Xue Hongyan, investigador associado do Jiangsu Business Bank, disse ao repórter do Securities Daily que, em primeiro lugar, foi a melhoria contínua do mercado de capitais em 2025: o negócio de gestão de património beneficiou dessa recuperação e tornou-se um motor importante do crescimento das receitas de negócios intermédios. Em segundo lugar, o impacto das políticas anteriores de redução de taxas e de concessão de benefícios foi-se estabilizando gradualmente, criando espaço para um crescimento de carácter restaurador nas receitas de negócios intermédios. Por fim, os grandes bancos estatais continuaram a reforçar-se de forma persistente nas suas áreas tradicionais com vantagens, com negócios como letras e custódia a formarem novas forças motrizes; além disso, a transformação digital foi aprofundada e, em conjunto com o apoio das políticas macroeconómicas, promoveu a recuperação dos negócios intermédios.

Yang Haiping, investigador do Instituto de Estudos Financeiros e Jurídicos de Xangai, disse ao repórter do Securities Daily que, no contexto de compressão contínua das margens, os bancos comerciais, em geral, colocaram a expansão das receitas não relacionadas com juros como prioridade estratégica,倾asing resources (alocando mais recursos) e inclinando as métricas de desempenho, criando um suporte sistémico. Em particular, isto impulsionou rapidamente o crescimento do negócio de gestão de património.

Xue Hongyan analisou ainda que, no cenário de contínua estreitamento das margens de juros líquidas, o papel de apoio das receitas de negócios intermédios aos lucros dos bancos torna-se cada vez mais evidente. Essas receitas passaram de um papel de complemento para se tornarem um pilar importante na estrutura de receitas. A longo prazo, graças às características de menor utilização de capital e elevada adesão (stickiness), as receitas de negócios intermédios continuarão a ganhar tracção em áreas como gestão de património, banca de investimento e compensação/custódia, promovendo a transição dos bancos para um modelo de gestão mais refinado, centrado no cliente, orientado por tecnologia e com diversificação dos negócios. Ele considera que, no futuro, o foco central da concorrência no setor bancário concentrar-se-á nas capacidades de gestão de património, na profundidade da transformação digital e nas capacidades de serviços financeiros integrados ao cliente; a proporção das receitas de negócios intermédios será um indicador-chave para medir a eficácia da transformação bancária.

Perspectivando 2026, Xue Hongyan afirmou que, à medida que as políticas macroeconómicas continuam a intensificar-se e que as políticas orçamental e monetária coordenam o apoio à economia real, ao mesmo tempo que a alocação de riqueza das famílias se transfere mais rapidamente para activos financeiros não depositários, será criado um impulso contínuo para o crescimento do negócio de gestão de património. Os próprios bancos também, em geral, implementaram planos para aumentar as receitas de negócios intermédios, dando prioridade ao desenvolvimento de negócios de menor utilização de capital e elevada adesão. Neste contexto, espera-se que as receitas de negócios intermédios dos seis grandes bancos estatais mantenham uma tendência de crescimento.

(Editor: 钱晓睿)

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