CBN retira N4.11 billones en una semana mediante ventas OMO

El Banco Central de Nigeria (CBN) esterilizó 4,11 billones de nairas del sistema financiero en el transcurso de una semana mediante dos operaciones de mercado abierto (OMO), con ventas duales realizadas el 23 y 27 de marzo de 2026.

Los datos financieros publicados por el banco rector al cierre de operaciones del viernes 27 de marzo confirmaron la magnitud de la absorción de liquidez, así como las entradas, lo que indica la persistencia del exceso de efectivo con saldos iniciales elevados de Bancos/Casas de Descuento en un nivel récord de 8B de nairas.

La medida llega en medio de esfuerzos sostenidos de endurecimiento monetario destinados a frenar la inflación, incluso cuando analistas advierten sobre posibles riesgos para las ambiciones de crecimiento a largo plazo de Nigeria.

MásHistorias

Las acciones nigerianas con mejor desempeño para la semana de Pascua de 2026

5 de abril de 2026

Fidson recauda 8B de nairas por ventas de medicamentos éticos, lo que indica un aumento del 41%

5 de abril de 2026

Lo que dicen los datos

La gestión agresiva de liquidez del CBN refleja una postura de endurecimiento continuo diseñada para estabilizar los precios y controlar el exceso de efectivo en el sistema bancario. Sin embargo, la magnitud y la frecuencia de estas intervenciones han generado preocupación entre los participantes del mercado sobre sus implicaciones económicas más amplias.

• El CBN absorbió 4,11 billones de nairas mediante dos subastas de OMO, drenando 2,357 billones de nairas el 23 de marzo y 1,753 billones de nairas el 27 de marzo.
• La liquidez del sistema financiero se compensó parcialmente con inyecciones por 2,985 billones de nairas, lo que resultó en una retirada neta de 1,125 billones de nairas.
• Los bancos depositaron fondos significativos en la Facilidad Permanente de Depósitos (SDF), incluidos 7,968 billones de nairas, 8,551 billones de nairas y 6,800 billones de nairas el miércoles, jueves y viernes, respectivamente.
• Más temprano en la semana, los bancos colocaron 8,176 billones de nairas y 6,592 billones de nairas el lunes y martes para obtener aproximadamente un 22,28% de interés overnight.

La decisión del CBN de mantener tasas de interés atractivas por encima del 22% en la SDF ha incentivado a los bancos de dinero a canalizar la liquidez excedente hacia el banco central en lugar de hacia actividades de préstamo productivo.

Más información

En este primer trimestre de 2026, el CBN desplegó Operaciones de Mercado Abierto (OMO), emisiones de letras del Tesoro y la Facilidad Permanente de Depósitos (SDF) para absorber fondos excedentes.

• Solo en enero, se retiraron más de 13,41 billones de nairas, lo que refleja una postura de endurecimiento agresivo dirigida a moderar la inflación y la oferta monetaria.
• Para marzo, las condiciones de liquidez se mantuvieron elevadas, con saldos del sistema bancario superando los 8 billones de nairas a pesar de intervenciones repetidas.
• El CBN realizó una absorción de OMO por 2,36 billones de nairas el 23 de marzo, apretando temporalmente la liquidez, aunque los fondos se recuperaron rápidamente debido a entradas persistentes de valores que vencen y la colocación de los inversores.
• Este patrón de absorciones recurrentes a gran escala no logró drenar completamente el exceso de liquidez, ya que las entradas estructurales y los instrumentos que vencen continúan compensando el endurecimiento, lo que sugiere que el CBN debe sostener intervenciones frecuentes y de gran magnitud para estabilizar los rendimientos, la inflación y las presiones sobre el tipo de cambio.

Pero los analistas insisten en que el desafío clave no es solo el nivel de liquidez, sino garantizar que los fondos disponibles se canalicen hacia sectores productivos que impulsen el crecimiento económico real, en lugar de inversiones especulativas. Sostienen que la esterilización persistente podría socavar la expansión económica.

Puntos de vista de expertos

Los analistas argumentan que la liquidez no debería considerarse automáticamente una amenaza para la estabilidad macroeconómica, especialmente para una economía que busca una expansión rápida.

Se mantienen en que las economías en crecimiento normalmente experimentan un aumento de la oferta monetaria a medida que se incrementan la actividad empresarial y el gasto en infraestructura.

• “Si quiere crecimiento económico, debe estar dispuesto a acomodar algún nivel de inflación,” dijo el Sr. Olubunmi Ayokunle, Director de Calificaciones de Instituciones Financieras en Augusto & Co.
• “Cuando la MPR es alta, los bancos piden prestado a costos más altos y trasladan esos costos a los fabricantes y a los importadores. Eso empuja los precios,” dijo el Sr. Blakey Ijezie, Fundador de Okwudili Ijezie & Co.
• “Usted quiere que la economía se expanda y está esterilizando la liquidez. ¿Con qué se expandirá la economía?” cuestionó Ijezie.

Ijezie añadió que incluso un recorte adicional de 50 puntos básicos en la Tasa de Política Monetaria podría aliviar los costos de endeudamiento y reducir los gastos de producción.

• Ijezie describió la postura de política como potencialmente contradictoria, advirtiendo que una esterilización excesiva podría restringir los fondos necesarios para el crecimiento.
• Ayokunle señaló que los riesgos de inflación surgen cuando la liquidez se expande sin una producción productiva correspondiente, subrayando la importancia de dirigir los fondos a infraestructura, manufactura y agroprocesamiento.
• Ijezie criticó a los gobiernos subnacionales por priorizar gasto no productivo en lugar de inversiones que generen empleo y exportaciones.

Ambos expertos recalcaron que alinear la política monetaria con el crecimiento de la productividad es fundamental para asegurar que la liquidez respalde la expansión en lugar de alimentar presiones inflacionarias.

Lo que debe saber

La ambición de Nigeria de crecer hasta convertirse en una economía de 1 billón de nairas para 2030 sigue siendo un pilar central de la agenda económica del presidente Bola Tinubu, respaldada por reformas fiscales y estructurales destinadas a impulsar la inversión y la estabilidad macroeconómica. Sin embargo, lograr ese objetivo requerirá un equilibrio delicado entre el control de la inflación y políticas que impulsen el crecimiento.

• El CBN esterilizó más de 13 billones de nairas del sistema bancario solo en enero de 2026 mediante subastas de OMO de alto rendimiento y emisiones de letras del Tesoro.
• La liquidez adicional se absorbió entre febrero y marzo a medida que se intensificaron las medidas de endurecimiento.
• Los bancos siguen aprovechando la tasa de interés del 22,28% en la ventana de la SDF al estacionar fondos excedentes con el banco central.

Los analistas advierten que un endurecimiento prolongado podría desalentar el endeudamiento del sector privado y frenar la expansión industrial. Los economistas sostienen que, si bien la estabilidad de precios es esencial, mantener una liquidez adecuada será crítico para financiar inversiones y alcanzar los objetivos de crecimiento a largo plazo de Nigeria.

Agregue Nairametrics en Google News

Síganos para Noticias de Última Hora e Información del Mercado.