En 2025, las net revenue de 12,900 millones de en 2025 tendrá ingresos netos de 12,900 millones, el GMV en el extranjero ha aumentado más del 75% interanualmente en tres trimestres consecutivos, y se ha cambiado el modelo de colaboración con franquiciados.

Red Star Capital Bureau, 4月1日消息：Bawang Chaji (NASDAQ：CHA) el 31 de marzo por la noche presentó su primer informe anual desde su salida a bolsa. En 2025, la compañía logró un GMV total (volumen total de transacciones de productos) de 31,58 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 7,2%; los ingresos netos fueron de 12,91 mil millones de yuanes, con un aumento de aproximadamente el 4%; el beneficio operativo fue de 1.35B de yuanes, una caída interanual del 53,33%; y tras el ajuste, el beneficio neto fue de 1,91 mil millones de yuanes, bajando más de 20% interanual.

Al mirar atrás el año 2025, el desempeño del negocio en el extranjero de Bawang Chaji fue relativamente destacado. En el cuarto trimestre del año pasado, el GMV en el extranjero de Bawang Chaji alcanzó 370 millones de yuanes, con un aumento interanual del 84,6% y un crecimiento en comparación con el trimestre anterior del 23,9%. El GMV en el extranjero registró crecimiento interanual de más del 75% durante tres trimestres consecutivos.

Fuente de imagen: Visual China

Sin embargo, en comparación con el mercado en el extranjero, Bawang Chaji se enfrenta a un entorno operativo más complejo en el mercado nacional. Además, en la segunda mitad del año pasado realizó un reajuste integral dentro de la organización, lo que también afectó el desempeño. En el cuarto trimestre del año pasado, el beneficio operativo de Bawang Chaji pasó de ganancias a pérdidas: de una ganancia de 640 millones de yuanes en el mismo periodo de 2024, a una pérdida de 35,5 millones de yuanes.

Los datos muestran que el GMV mensual promedio por tienda en el mercado nacional de Bawang Chaji ha seguido cayendo durante 8 trimestres consecutivos. Después de que en 2023 y 2024 el número de tiendas se duplicara, Bawang Chaji el año pasado desaceleró el ritmo de apertura de tiendas: en 2025, el número de tiendas creció 15,73% interanual. Al mismo tiempo, Bawang Chaji ajustó la forma de cooperación con los franquiciados: a partir de 2026, la compañía comenzará a cambiar de manera integral desde el modelo de compra-venta (modelo de venta de materias primas) hacia un modelo de reparto de marcas más profundo (reparto de GMV).

Las tiendas en el extranjero alcanzan 345

Plan de abrir aproximadamente otras 200 tiendas en el extranjero este año

El día 31 por la noche, Bawang Chaji publicó los datos de desempeño del cuarto trimestre de 2025 y del año completo. En 2025, los ingresos de la compañía crecieron 4% interanual hasta 12.91B de yuanes; el beneficio operativo fue de 1.35B de yuanes, con una caída de 53,33% interanual; el beneficio neto atribuible a la matriz para todo el año fue de 1.14B de yuanes, cayendo 52,4% interanual.

Según el estado financiero, en 2025 el crecimiento de la división de negocio en el extranjero de Bawang Chaji fue claramente más alto. En el cuarto trimestre del año pasado, el GMV en el extranjero de Bawang Chaji alcanzó 370 millones de yuanes, con un aumento interanual del 84,6% y un crecimiento en comparación con el trimestre anterior del 23,9%. El GMV en el extranjero registró crecimiento interanual de más del 75% durante tres trimestres consecutivos. A 31 de diciembre de 2025, fuera del mercado chino, Bawang Chaji contaba con 345 tiendas en el extranjero, cubriendo 7 países en el sudeste asiático y Norteamérica.

Bawang Chaji afirma que en 2026 seguirá invirtiendo en el extranjero. En enero de este año, Bawang Chaji, junto con la Oficina de Turismo de Singapur y el Museo de Civilizaciones Asiáticas, inició la exposición de cultura del té titulada “Tea Garden Dream”. En marzo de este año, la compañía anunció que entrará en el mercado de Corea del Sur; 3 tiendas ubicadas en Gangnam, Nongsan y Sinhon-vil se abrirán en el segundo trimestre de este año.

Zhang Junjie, fundador de Bawang Chaji, presidente y CEO global, en la llamada telefónica del cuarto trimestre tras el lanzamiento del informe financiero, dijo que 2026 es el “año de cimentación en el extranjero” de Bawang Chaji y que planea añadir aproximadamente unas 200 tiendas en el extranjero. Más importante aún, la compañía hará que en cada mercado de país al que ya ha entrado se ejecute y se consolide un modelo de rentabilidad, estableciendo un paradigma de crecimiento replicable en la misma tienda.

El mercado nacional enfrenta un entorno operativo más complejo

El fundador revisa el mayor desafío de 2025

En comparación con el desempeño del negocio en el extranjero, el año pasado Bawang Chaji enfrentó en el mercado nacional un entorno operativo más complejo. En la llamada telefónica, Zhang Junjie hizo un recuento directo: el ajuste integral dentro de la organización en la segunda mitad de 2025, la respuesta lenta y la suspensión del lanzamiento de nuevas ofertas afectaron de forma evidente el desempeño. “Esto, de hecho, es el mayor desafío que enfrentó la compañía en 2025”.

Observando los resultados del cuarto trimestre del año pasado, Bawang Chaji logró ingresos de 2.97B de yuanes, con una caída de 10,8% interanual; el beneficio operativo registró una pérdida de 35,5 millones de yuanes, mientras que en el mismo periodo del año anterior se registraron 640 millones de yuanes; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 28.54M de yuanes y, según los cálculos, cayó 95,3% interanual.

El 1 de abril, el experto de posicionamiento estratégico, fundador de la consultora de posicionamiento de marca de Fujian Huace, Zhan Junhao, le dijo a Red Star Capital Bureau que la caída del desempeño en el cuarto trimestre de Bawang Chaji se debió a un doble impacto tanto interno como externo. La guerra de precios en el sector de bebidas de té nuevas estaba siendo intensa; al no participar en subsidios de bajo precio, se perdió afluencia de clientes. Dentro, los cambios en la estructura organizativa y la redefinición del modelo de franquicias generaron costos; además, se sumó la desaceleración en la iteración de nuevos productos; múltiples factores concentrados llevaron a que la utilidad pasara de ganancias a pérdidas.

Lin Yue, consultor principal de Lingyan Management Consulting y analista del sector de alimentos y bebidas, considera que la caída del desempeño de Bawang Chaji se debe principalmente a que no participó en la batalla de subsidios de las plataformas de entrega, por lo que en ventas no estuvo a la altura de los competidores. Además, en 2025 realizó una transformación organizativa profunda, y también frenó el ritmo en el lanzamiento de nuevos productos, lo que derivó en un desempeño general insatisfactorio.

Red Star Capital Bureau observa que el ritmo de lanzamiento de novedades de Bawang Chaji en las marcas de té nuevas fue más lento el año pasado. Según el “Informe sobre el desarrollo de la categoría de bebidas de té 2026” publicado por el Instituto de Investigación de la Industria de Redcan (Red Can) , en 2025, los 75 grupos de marcas de té monitoreados lanzaron en total 2.691 productos nuevos. Entre ellos, el número de productos nuevos promedio mensual de Naixue de Tea (02150.HK) llegó a 8; marcas como Chabaidao (02555.HK) y Hushan Ayi (02589.HK) tuvieron un promedio de 5 a 6 lanzamientos mensuales. En este contexto, el número de productos nuevos promedio mensual de Bawang Chaji fue de 3 a 4, y la frecuencia media de lanzamiento de productos fue de 1 a 1,5 veces al mes.

Progresivamente se está alejando de la etapa de rápida expansión de tiendas

Este año plan: “estabilizar en la primera mitad; reparar en la segunda mitad”

Cabe señalar que la capacidad de generar ganancias por tienda de Bawang Chaji sigue cayendo. La compañía se está alejando gradualmente de la etapa de rápida expansión de tiendas y entrando en una fase de transformación.

Según el estado financiero, el GMV mensual promedio por tienda en el mercado nacional de Bawang Chaji ha caído durante 8 trimestres consecutivos. Del cuarto trimestre de 2023 al cuarto trimestre de 2025, el GMV mensual promedio por tienda fue de 574 mil yuanes, 549 mil yuanes, 538 mil yuanes, 528 mil yuanes, 456 mil yuanes, 432 mil yuanes, 404 mil yuanes, 376 mil yuanes y 337 mil yuanes, respectivamente.

De finales de 2022 a finales de 2024, el número de tiendas globales de Bawang Chaji fue de 1087, 3511 y 6440 respectivamente, casi duplicándose cada año. En 2025, Bawang Chaji desaceleró claramente el ritmo de apertura de tiendas; a finales del año pasado, el número total de tiendas fue de 7453.

En la llamada telefónica del cuarto trimestre, Zhang Junjie afirmó que 2023-2024 fue la etapa de rápido desarrollo de la compañía; en todo el país había más de 7000 tiendas. El producto estrella de cien mil millones de nivel, “Bo Ya Jue Xian”, permitió que Bawang Chaji definiera con éxito la categoría de té con leche de hoja fresca (原叶鲜奶茶), acumulando cerca de 240 millones de miembros. “Todo esto constituye nuestras sólidas barreras competitivas”. Pero en 2025, el mercado de bebidas de té entró en una nueva etapa: “No hemos refinado aquí (la experiencia extrema de los consumidores) de manera exhaustiva”.

Según lo que reveló la administración, después de 2025, los ajustes internos ya se han completado básicamente; el ritmo operativo y el orden han vuelto a ser estables. De cara a 2026, Bawang Chaji sigue apostando por “una marca de alto valor y productos de alta calidad”.

En concreto, incluye: lanzar nuevos tipos de tienda; innovar en múltiples categorías con el enfoque en clientes jóvenes, como té especial y bebidas como té con latte; fortalecer la penetración en escenarios de la mañana y la noche, así como en diversos escenarios como oficina, eventos importantes de la vida, cumpleaños, campus y bodas; mejorar la experiencia del usuario mediante el ambiente y el servicio; y, internamente, impulsar a toda capacidad la construcción de capacidades sistematizadas.

Además, Bawang Chaji ajustó el modelo de cooperación con los franquiciados. Según el COO global de Bawang Chaji, el director ejecutivo global y CEO para China, Yin Dengfeng, en 2026 la compañía comenzará a cambiar de manera integral desde el modelo de compra-venta (modelo de venta de materias primas) hacia el modelo de reparto de marca más profundo (reparto de GMV). “Es decir, solo cuando el franquiciado gane dinero, la compañía podrá ganar dinero”. “Esto marca que logramos verdaderamente un ente de intereses con nuestros franquiciados. Trabajaremos con relaciones de colaboración más estrechas para impulsar juntos el crecimiento continuo del GMV en el futuro”.

“De cara a 2026, recientemente los datos de ventas en tiendas comparables a nivel doméstico han mostrado una tendencia de mejora mes a mes. Esto nos llena de confianza en el ritmo anual de ‘estabilizar en la primera mitad y reparar en la segunda mitad’”. dijo Zhang Junjie.

Red Star News, reportera: Yu Yao, Zhou Yi

Editor: Xiao Shiqing, Revisor: Ren Zhijiang