E*TRADE Está em negociações com a SpaceX para liderar o seu próximo IPO

A SpaceX apresentou finalmente planos para aquilo que se espera ser a maior oferta pública inicial (IPO) da história, fazendo-o num documento confidencial da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na quarta-feira, 1 de abril.

A empresa de satélites de Elon Musk é uma das ações de IPO mais aguardadas da memória recente, porque, segundo foi noticiado, a empresa está à procura de angariar uma verba impressionante de 75 mil milhões de dólares, ou mais do que o dobro do montante levantado pelo atual detentor do recorde de IPO, numa avaliação de 1,75 biliões de dólares.

A E*TRADE é apontada como a principal candidata para gerir a componente retalho do IPO da SpaceX. Fonte da imagem: Getty Images.

Falando de números grandes, a SpaceX, que se espera que liste na bolsa de valores Nasdaq, deverá reservar até 30% das ações oferecidas ao público para investidores de retalho. Trata-se de muito mais do que a divisão típica de 90% profissional/10% retalho, o que sugere um grande negócio para a corretora que vai gerir a fatia de retalho da oferta da SpaceX. Segundo foi noticiado, e para surpresa de alguns observadores do mercado, quem vai gerir essa tranche será a E*TRADE, pela Morgan Stanley (MS 0.22%), e não a Robinhood Markets (HOOD 1.73%) ou a SoFi Technologies.

Existem várias teorias sobre o papel da E*TRADE

Dada a popularidade esperada das ações da SpaceX junto dos investidores de retalho, não surpreende que as conversas sobre a E*TRADE estejam a gerar muito burburinho.

Para aqueles que gostam de uma boa teoria da conspiração, a Morgan Stanley é um dos 21 bancos que participam no lado institucional do IPO da SpaceX. No entanto, a empresa de Musk não disse que é por isso que a componente retalho está a ser atribuída à E*TRADE. A SpaceX nem sequer confirmou que isso esteja a acontecer, e as empresas não têm obrigação legal de dizer aos investidores por que razão um banco é escolhido em vez de outro para participar num IPO.

Há alguns indícios sobre o motivo pelo qual a SpaceX poderá estar a optar pela ETRADE em vez de, por exemplo, Robinhood, e resume-se a uma simples questão de matemática. A partir de junho passado, o tamanho médio da conta na Robinhood era de 10.528 dólares. Isso é mais do que quatro vezes o valor médio de 2.533 dólares observado em 2018, mas ainda assim fica muito abaixo da média de 69.000 dólares na ETRADE quando a Morgan Stanley comprou a corretora há seis anos.

Não é difícil supor que esse número é mais alto hoje simplesmente porque o S&P 500 registou ganhos durante esse período. Por outras palavras, a SpaceX tem acesso a uma clientela mais abastada com a E*TRADE do que teria com algumas corretoras digitais mais centradas no retalho.

A idade pode importar

A base de clientes da Robinhood é jovem, o que poderá ser uma consideração para a SpaceX. Em março de 2025, o cliente médio da Robinhood tinha 35 anos, com uma parte significativa de clientes com menos de 43. Muitos dos clientes da empresa têm 27 anos ou menos.

Por outro lado, os clientes da ETRADE são mais “experientes”. Segundo algumas estimativas, os detentores típicos de contas na ETRADE são millennials mais velhos e membros da Geração X, com uma penetração considerável entre os baby boomers.

Para reiterar, a SpaceX nem sequer confirmou que está a recorrer à E*TRADE para a fatia de retalho do IPO. Ainda assim, a demografia da corretora pode ser atraente para a empresa de Musk por uma razão simples: investidores experientes têm menos probabilidade de vender a ação durante a primeira subida.

Com a idade vem a experiência. Está bem documentado que a idade e a capacidade financeira influenciam o comportamento dos investidores, e estes fatores podem ser considerados pela SpaceX. Afinal, Musk provavelmente quer uma base de investidores dedicada para a SpaceX.