Rocket Lab vs AST SpaceMobile: Qual ação espacial deve acompanhar em 2026?

TLDR

• A Rocket Lab aumentou a receita em 38% para 601,8 milhões de dólares em 2025, com uma carteira de encomendas recorde de 1,85 mil milhões de dólares
• A Rocket Lab ganhou um contrato de 816 milhões de dólares com o Space Development Agency, reforçando as suas credenciais junto do governo
• A AST SpaceMobile reportou 70,9 milhões de dólares de receita no ano de 2025, ainda numa fase inicial da sua construção comercial
• A AST tem mais de 3,9 mil milhões de dólares em liquidez pro forma para financiar a implantação de satélites
• Wall Street prefere a Rocket Lab, atribuindo-lhe um Moderate Buy, em comparação com um Reduce por consenso para a AST

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A Rocket Lab e a AST SpaceMobile são duas das ações do setor espacial mais faladas neste momento. Mas são empresas muito diferentes, com perfis de risco muito distintos. Uma está a construir um negócio real e diversificado. A outra está a apostar numa tecnologia que poderia mudar a conectividade móvel para sempre.

A Rocket Lab apresentou resultados fortes em 2025. A receita subiu 38% para 601,8 milhões de dólares. A receita do quarto trimestre atingiu um recorde de 179,7 milhões de dólares. A empresa terminou o ano com uma carteira de encomendas de 1,85 mil milhões de dólares, acima em 73% face ao ano anterior. Essa carteira dá aos investidores uma visão mais clara dos rendimentos futuros do que a maioria das empresas do setor espacial consegue oferecer.

Rocket Lab USA, Inc., RKLB

O negócio foi também além de apenas lançar foguetes. A receita de produtos atingiu 371,6 milhões de dólares em 2025, enquanto a receita de serviços chegou a 230,2 milhões de dólares. A Rocket Lab agora constrói naves espaciais, componentes e sistemas para clientes de segurança nacional.

Os contratos governamentais da Rocket Lab dão-lhe estabilidade

A empresa ganhou um contrato de 816 milhões de dólares com o Space Development Agency. Esta vitória mostra que a Rocket Lab está a ser confiada em grandes trabalhos governamentais de longo prazo. O seu foguete de elevação média Neutron está a ser posicionado como o próximo grande motor de crescimento.

Apesar de tudo isto, a Rocket Lab continua sem ser lucrativa. A empresa registou uma perda líquida de 198,2 milhões de dólares em 2025. A gestão também indicou uma nova perda de adjusted EBITDA no primeiro trimestre de 2026. Os investidores continuam a precificar o crescimento futuro, e não os ganhos atuais.

A AST SpaceMobile é uma história muito diferente. A empresa está a tentar construir uma rede de banda larga celular baseada no espaço que se liga diretamente a smartphones comuns, sem necessidade de hardware especial. Se funcionar à escala, poderá servir mercados que os serviços tradicionais de satélite nunca alcançaram.

A AST ainda está numa fase inicial dessa viagem. A receita do ano inteiro de 2025 ficou em 70,9 milhões de dólares. Só no quarto trimestre foram gerados 54,3 milhões de dólares, impulsionados por entregas de gateways, parceiros operadores de redes móveis e marcos governamentais.

A posição de caixa da AST compra-lhe tempo

A empresa disse que tinha 2,8 mil milhões de dólares em numerário e equivalentes de numerário no final de 2025. Após financiamento adicional no início de 2026, a liquidez pro forma ultrapassou os 3,9 mil milhões de dólares. Isto dá à AST espaço para continuar a implantar satélites sem uma crise imediata de financiamento.

AST SpaceMobile, Inc., ASTS

A AST também garantiu mais de 1,2 mil milhões de dólares em compromissos de receita contratada com parceiros. Trata-se de um número relevante para uma empresa que só muito recentemente começou a gerar receita. Mas continua profundamente deficitária, e o seu futuro depende em grande medida da velocidade de lançamento e do desempenho da rede.

A visão de Wall Street reflete essa diferença. A Rocket Lab tem um consenso Moderate Buy, com 2 Strong Buys, 7 Buys, 7 Holds e 1 Sell. A AST SpaceMobile tem um consenso Reduce, com 2 Buys, 6 Holds e 3 Sells.

Considerações finais

Os analistas estão mais confortáveis com o modelo de operação atual da Rocket Lab. O potencial de alta da AST é visto como real, mas mais difícil de sustentar neste estádio. A Rocket Lab é o negócio mais desenvolvido, com mais receita, mais diversificação e um apoio analítico mais forte. A AST é a aposta de maior risco, com um potencial de recompensa maior se a sua visão de banda larga por satélite se concretizar.

Neste momento, a Rocket Lab tem a base mais forte. A AST SpaceMobile tem o sonho maior. Qual faz sentido depende totalmente de quanto risco um investidor está disposto a assumir.

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