Rendimiento en auge, 688809, Huawei Hubble en participación! La prueba de chips aumenta en volumen y precio, acciones de concepto de alta calidad escasas (lista adjunta)

El sector de los semiconductores entra en una ola de realización de resultados.

El rendimiento de Qiangyi Stock se dispara

El 3 de abril por la noche, Qiangyi Stock (688809) divulgó una previsión de resultados para el primer trimestre de 2026. La compañía estima que en el primer trimestre de 2026 la utilidad neta atribuible a la empresa matriz será de 106M de RMB a 121M de RMB, un aumento de 654.79% a 761.60% interanual; se espera que la utilidad neta sin “diferenciales” (扣非) sea de 105M de RMB a 120M de RMB, un aumento de 735.64% a 855.13%.

Con respecto a un aumento tan significativo de los resultados, Qiangyi Stock señaló que se debe principalmente al impulso conjunto del negocio principal de la compañía y a la mejora de la coyuntura del sector. Las razones específicas incluyen tres aspectos: primero, la demanda de capacidad informática para IA estalla, junto con el ciclo de bonanza del sector, con pedidos de productos maduros que siguen aumentando de forma sostenida; segundo, los pedidos enviados previamente que no se habían confirmado como ingresos se confirmarán en el periodo actual; tercero, la optimización de la estructura de clientes y la aparición de economías de escala.

Según la información disponible, Qiangyi Stock es una empresa de alta tecnología centrada en prestar servicios para el diseño y fabricación de semiconductores. La compañía se concentra en la I+D, el diseño, la producción y la venta de sondas de hardware (probe cards) centrales para el test de obleas. La empresa cuenta con capacidad profesional de diseño de tarjetas de sondas y de sus componentes esenciales, y es de las muy pocas empresas en el país que poseen tecnología de fabricación de sondas MEMS propias y que pueden producir y vender en lotes tarjetas de sondas MEMS.

Vale la pena mencionar que, además, Qiangyi Stock también obtuvo una participación indirecta de Huawei. Los datos muestran que la filial de propiedad total de Huawei, Hangbo Technology Venture Capital Co., Ltd. (en adelante, “Hangbo Investment”), posee 6.22M de acciones de Qiangyi Stock, con una participación del 4.8%.

¿En qué más participa Huawei en el mercado A? Según datos de Wind, hay 10 empresas en las listas de principales accionistas o de principales accionistas de libre flotación en las que aparece la palabra clave “Hangbo”.

Desde el desempeño del precio de la acción, los mencionados 10 valores promedian un aumento en el año de cerca del 14%, superando ampliamente la actuación de los principales índices en el mismo periodo. Entre ellos, Changguang Huaxi registró un alza superior al 89% en el año, ocupando el primer lugar; Qiangyi Stock, Jiehuate y Huafeng Technology, entre otros, también subieron más de 10% contra la tendencia.

En cuanto a la atención de las instituciones, Huafeng Technology tiene 11 calificaciones de instituciones, la mayor. Un informe de investigación de Northeast Securities señala que, como “proveedor principal de conectores para placas de circuito impreso y conectores de backplane de alta velocidad” de Huawei, la compañía mantiene con Huawei una relación de cooperación profunda, basada en “proveedor de componentes centrales + I+D cooperativa + vinculación de capital”. La participación estratégica de Huawei Hangbo es de aproximadamente 2.95%. Ambas partes firmaron un marco de acuerdo de cooperación estratégica a largo plazo y realizan conjuntamente investigación previa de tecnologías de vanguardia; la compañía participa profundamente en la cadena de suministro de servidores de IA de Huawei Ascend y del clúster de capacidad informática Atlas. La expansión continua del ecosistema de Huawei Ascend ofrece a la compañía un espacio de crecimiento de manera determinística para el negocio de conectores de alta velocidad.

La industria de pruebas de chips crecerá en volumen y precio al mismo tiempo

Se sabe que las probe cards de Qiangyi Stock se usan principalmente en la etapa de prueba de obleas de semiconductores. Son un insumo clave en las pruebas “post-proceso” que conecta la máquina de prueba con la oblea, permitiendo la transmisión de señales eléctricas y la detección de la función de los chips. En opinión de profesionales del sector, el fuerte aumento de resultados de Qiangyi Stock también valida de forma indirecta la alta coyuntura del sector de semiconductores, especialmente de la industria de pruebas de chips.

Un informe de investigación previo de Huayuan Securities señaló que, de acuerdo con la evolución en sentido vertical y horizontal de la industria de semiconductores, a medida que los procesos de fabricación de semiconductores avanzan y aumenta la complejidad de los chips de IA, el tiempo de prueba de un chip individual aumenta de forma significativa. Esto hace que la demanda de pruebas de chips crezca a un ritmo mayor que el del propio volumen de envíos de chips de IA, lo que provoca una “inflación” del componente “cantidad” (“量”) en toda la cadena industrial de pruebas. Al mismo tiempo, el aumento de la complejidad de pruebas por chip y el incremento del consumo de energía por chip también exigen requisitos más altos para el hardware de la cadena industrial relacionada, lo que conduce a una “inflación” del componente “precio” (“价”) de la demanda de pruebas. Se espera que el desempeño de las empresas relacionadas continúe acelerándose en su liberación. Con el desarrollo de la industria de IA en el país y el avance tecnológico, se prevé que la cadena industrial de pruebas de chips entre en un periodo de auge del sector de “crecimiento simultáneo en volumen y precio” (“量价齐升”). Se ve con buenos ojos la oportunidad de inversión en eslabones relevantes de la cadena industrial.

Escasez de acciones concepto de alta calidad

En el mercado A, las acciones de la cadena industrial de pruebas de chips se concentran principalmente en la industria de equipos de semiconductores; esta última tiene un número menor de compañías listadas de alta calidad, lo que también significa que las acciones de la cadena de pruebas de chips son relativamente más escasas. Según informes de instituciones, valores como Weice Technology, Liandong Technology, Jinhaitong, entre otros, están relacionados con negocios pertinentes.

CITIC Securities (中航证券) señaló que Weice Technology es un proveedor líder nacional de servicios de prueba IC independientes de tercera parte. Su negocio principal incluye el proceso completo de prueba de obleas (CP) y prueba de producto final (FT), principalmente centrado en CP, con una participación de ingresos superior al 55%. Como líder de pruebas de tercera parte independiente de capital nacional, la compañía continúa aplicando la estrategia de “alta gama”, ampliando la capacidad de pruebas de alta gama, beneficiándose profundamente del retorno de pedidos vinculados a cómputo nacional y a control propio, lo que proporciona una gran energía de crecimiento.

China Post Securities (中邮证券) indicó que Liandong Technology impulsa con fuerza la I+D y la validación de nuevos productos en el campo de pruebas de circuitos integrados a gran escala del tipo SoC digital. Debido a la complejidad técnica del producto, el ciclo de validación es relativamente más largo. En la actualidad, la tasa de localización de probadores de SoC de alta gama en China sigue siendo baja. En el contexto, cada vez más claro, de sustitución doméstica y control propio, sumado a la demanda de optimización de costos de prueba y al rápido desarrollo de la capacidad informática de centros de datos de IA y de las aplicaciones de IA en el lado del dispositivo (“端侧”), se destacan las oportunidades de mercado con certidumbre en este ámbito. La compañía continuará incrementando su inversión en I+D y en el mercado para aprovechar el impulso de las ventajas del desarrollo de la industria.

También se espera el alto nivel de bonanza del mercado en toda la industria de equipos de semiconductores. Los datos muestran que, en las acciones de equipos de semiconductores con calificaciones de instituciones, la predicción unánime de las instituciones para el aumento de la utilidad neta de este año supera a todas el 20%. Los valores como Fuchuang Precision, SINO LEI Technology (中科飞测), Jing Sheng Shares (晶升股份), Xinyuan Micro (芯源微), entre otros, presentan aumentos de utilidad neta superiores al 100%.

Guotou Securities señaló que Fuchuang Precision es una empresa líder en piezas de precisión para semiconductores en China. Construye ventajas competitivas centrales mediante una disposición basada en plataformas. Sus productos cubren categorías clave como componentes mecánicos y electromecánicos, sistemas de transmisión de gases, etc. Sus clientes se han expandido hacia fabricantes nacionales y extranjeros líderes como North Huachuang (北方华创), AMEC (中微公司) y Tokyo Electron (东京电子). En el contexto de la aceleración de la sustitución local en la cadena industrial de semiconductores, la liberación gradual de su capacidad productiva podría traer aumentos incrementales sostenibles del desempeño, con una alta certidumbre de crecimiento.