Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

• Anúncio -

A Visa surgiu como a força claramente dominante nas transações com cartões cripto on-chain, captando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até ao início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais, tendo em conta que tanto a Visa como a Mastercard suportam 130+ programas de cartões ligados à cripto a nível global, mas o uso on-chain real consolidou-se esmagadoramente nas infraestruturas da Visa.

A diferença não se deve ao branding; é estrutural.

Como a Visa Construiu uma Vantagem Estrutural

A dominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões cripto se tornarem um motor sério de volume.

A alinhação precoce da infraestrutura revelou-se decisiva. A Visa avançou rapidamente para integrar-se com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e fornecedores de liquidação — a camada de “canalização” que assenta por baixo dos cartões virados para o consumidor. Assim que estas integrações estiveram prontas, escalar novos produtos tornou-se sem fricção.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão full-stack. Através de relações de Principal Member, as empresas cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são a Rain e a Reap, ambas as quais emitem e liquidam diretamente nas infraestruturas da Visa, muitas vezes utilizando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o time-to-market.

As Stablecoins Alteraram a Economia

A adoção precoce, pela Visa, de uma liquidação em stablecoin nativa revelou-se um ponto de viragem importante.

• Em 2023, a Visa ativou a liquidação usando USD Coin
• No final de 2025, expandiu a liquidação nativa pela Solana e Ethereum

Isto permitiu que os emissores liquidassem saldos de cartões diretamente on-chain, em vez de os encaminharem através de intermediários em fiat. O resultado foi liquidação mais rápida, menor overhead do tesouro e melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de cripto.

A Mastercard, por outro lado, manteve por mais tempo estruturas de liquidação mais tradicionais — atrasando a adoção por plataformas viradas para a cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões cripto on-chain evidencia como o ecossistema se tornou assimétrico:

• A Mastercard suporta aproximadamente três grandes programas on-chain
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração reforça-se com o tempo. A liquidez, as ferramentas de conformidade e a experiência dos emissores melhoram todas mais depressa na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de substituir.

A Dimensão do Mercado é Agora Demasiado Grande para Ignorar

No início de 2026, o mercado de cartões cripto atingiu uma escala relevante:

• Volume de transações anualizado: ~$18 mil milhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 mil milhões, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: gastos em stablecoin, cartões de débito ligados a exchanges e carteiras ligadas a DeFi

Com esta escala, os efeitos de rede importam mais do que as funcionalidades experimentais — e a Visa já está onde vive a maior parte da atividade.

Porque é que a Mastercard Ficou para Trás

A Mastercard não esteve ausente. As suas iniciativas, incluindo os padrões Crypto Credential, focam-se fortemente em identidade, conformidade e proteções ao consumidor. No entanto, requisitos de onboarding mais exigentes, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais elevados empurraram muitos emissores nativos de cripto para a Visa.

Para startups a operar em ambientes de rápida mudança e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa foi simplesmente um encaixe melhor.