Discurso del Vicepresidente de Supervisión Bowman sobre las pequeñas empresas

Introducción

Buenas tardes, gracias por la invitación para unirme a ustedes en la CBA LIVE 2026 de la Consumer Bankers Association, y gracias a Lindsey Johnson y al liderazgo de la CBA en la industria. Hemos estado ocupados en la Reserva Federal y en los demás prudential regulators durante los últimos 9 meses, así que hoy me gustaría compartir mis reflexiones sobre parte de este trabajo.1

El Congreso ha otorgado a la Reserva Federal un mandato dual: promover el máximo empleo y precios estables. Pero, si bien la política monetaria puede apoyar el logro de las condiciones económicas necesarias para alcanzar estos objetivos, todos sabemos que la Fed no crea empleos en la economía: son las empresas las que lo hacen. Una economía sana se construye sobre una base sólida de empresas que invierten en el futuro y crean empleos. Las pequeñas empresas crean y mantienen la mayor parte de estos nuevos puestos de trabajo.

Esta es solo una de las muchas razones por las que las pequeñas empresas verdaderamente son el pilar de nuestra economía. En 2023, emplearon a 59 millones de estadounidenses, lo que representa casi la mitad de todos los empleos del sector privado. Solo en ese año, las pequeñas empresas generaron $16 billones en ingresos y el 44 por ciento del producto interno bruto (PIB). Después de la pandemia, la creación de nuevas empresas se disparó y desde entonces ha seguido superando el ritmo previo a la pandemia.

La investigación muestra que una proporción desproporcionada del crecimiento del empleo proviene de empresas nuevas y de alta expansión.2 Estos hallazgos demuestran lo vitales que son los emprendedores estadounidenses en nuestra economía. Las iniciativas empresariales y las empresas jóvenes lideran la creación de empleo en EE. UU. Además, las empresas de alta expansión han sido un impulsor principal del crecimiento de la productividad en EE. UU., con una tasa de entrada de empresas de “alta calidad” aproximadamente un 25 por ciento superior a la de Europa.3

Ya sea una tienda de barrio, una microempresa en una ciudad interior, o una startup de alta tecnología, estas empresas son vías hacia la oportunidad, la creación de riqueza y la movilidad económica. El acceso al capital y al crédito es una de las claves de su éxito.

Panorama actual del crédito

No debería sorprender que los bancos comunitarios y los bancos regionales más pequeños desempeñen un papel importante en el apoyo a la actividad de las pequeñas empresas. Su modelo de negocio de relación única les permite trabajar con estos propietarios de negocios y brindarles apoyo no financiero desde la fase de idea hasta la financiación. En la actualidad, los bancos mantienen aproximadamente $600 mil millones en préstamos empresariales que se originaron por importes inferiores a $1 millón. Los bancos son el canal de financiación principal para el crédito a pequeñas empresas. En particular, los bancos más pequeños—los que tienen menos de $10 mil millones en activos totales—poseen casi un tercio de estos préstamos.

Aunque los bancos grandes están menos concentrados en el crédito para pequeñas empresas, también son una fuente importante de crédito para las pequeñas empresas. A partir del segundo trimestre de 2025, los bancos más grandes—los que tienen más de $700 mil millones en activos—proporcionaron aproximadamente el 18 por ciento de los préstamos empresariales por debajo de $1 millón y el 33 por ciento de los préstamos empresariales por debajo de $100,000.

Aun con este apoyo por parte de la industria bancaria, las condiciones de crédito para estas empresas siguen siendo estrictas. Esto significa que los bancos están aplicando un enfoque más riguroso para la aprobación del crédito y las condiciones de concesión. Según los datos más recientes del Federal Reserve Bank of Kansas City sobre la Small Business Lending Survey, el 9 por ciento de los bancos, neto, informó haber endurecido los estándares crediticios en el tercer trimestre de 2025 en préstamos comerciales e industriales (C&I) a empresas pequeñas. Entre los bancos que informaron que habían endurecido los estándares, el 83 por ciento citó la incertidumbre económica como motivo del endurecimiento.

A pesar de estos desafíos de crédito, parece que las pequeñas empresas tienen una actitud optimista. Según el Small Business Index de la U.S. Chamber of Commerce, el 44 por ciento de las pequeñas empresas espera aumentar su inversión en el próximo año, y el 42 por ciento espera aumentar la dotación de personal.

Dado el papel vital que desempeñan las pequeñas empresas en la economía de EE. UU., garantizar la disponibilidad de crédito para apoyarlas es fundamental para un mercado laboral saludable y para el crecimiento económico. Por lo tanto, nuestras consideraciones de política deberían incluir, sin duda, una discusión sobre su presencia y desempeño. La encuesta de Kansas City Fed también encontró que un mayor otorgamiento de préstamos podría fomentarse mediante varias consideraciones de política, incluidas tasas de interés más bajas y un enfoque más favorable para la adopción de tecnología, la política fiscal y las regulaciones bancarias. Esto me lleva al papel de los reguladores bancarios.

Panorama regulatorio y propuestas sobre capital

Comprender el marco regulatorio es esencial para fomentar el acceso al crédito para pequeñas empresas. Bajo nuestras actuales reglas estandarizadas de capital basado en riesgo, los bancos deben mantener capital contra sus carteras de préstamos en función del riesgo crediticio de esos activos. Hoy, los préstamos a pequeñas empresas generalmente se ponderan por riesgo al 100 por ciento, lo que significa que los préstamos a pequeñas empresas tienen el mismo requisito de capital que muchos activos bancarios con mayor riesgo. Nuestras propuestas de capital de Basilea III y del enfoque estandarizado están diseñadas para alentar a bancos de todos los tamaños a apoyar estas relaciones de crédito.

A principios de este mes, la Federal Reserve Board y los demás reguladores bancarios federales publicaron cambios propuestos a nuestras reglas de capital. Nuestro enfoque para modernizar el marco de capital comenzó desde abajo hacia arriba. Evaluamos cada requisito por sus méritos—examinando si se alinea con el riesgo, si cumple el propósito previsto y si evita crear resultados no intencionados.

En la propuesta del enfoque estandarizado, el peso de riesgo para las empresas (corporates) disminuiría del 100 por ciento al 95 por ciento. Los cambios propuestos están actualmente sujetos a un período abierto de comentarios, y alentamos a los participantes interesados a aportar comentarios sobre esto y otros cambios.

La propuesta de Basilea III haría tres cambios. Primero, para los préstamos a pequeñas empresas que superen $1 millón, la propuesta generalmente reduciría el peso de riesgo del 100 por ciento al 65 por ciento para las pequeñas empresas que el banco prestamista considere de grado de inversión. Esto liberaría capital que los bancos pueden utilizar para otorgar crédito adicional a pequeñas empresas. También podría hacer que los préstamos más grandes estén más disponibles y sean más asequibles para las empresas en crecimiento que necesitan capital para expansión, compras de equipo o contratación.

Segundo, para los préstamos a pequeñas empresas de menos de $1 millón, la propuesta generalmente reduciría el peso de riesgo en 25 puntos porcentuales—del 100 por ciento al 75 por ciento. Esto refleja con mayor precisión el menor riesgo de las carteras diversificadas de préstamos más pequeños.

Tercero, específicamente para las tarjetas de crédito de pequeñas empresas, la propuesta proporcionaría un tratamiento de capital regulatorio que esté más alineado con el riesgo real de esas exposiciones que con las reglas actuales, y se basaría más en el historial de reembolso. También buscamos comentarios sobre si el tratamiento propuesto de las líneas de crédito no utilizadas refleja adecuadamente el riesgo de estas exposiciones.

Las tarjetas de crédito de pequeñas empresas se han convertido en una fuente de financiación cada vez más importante en los últimos años. Si bien todavía representan una proporción relativamente pequeña del endeudamiento total de las pequeñas empresas, los datos de supervisión muestran que tanto la proporción de empresas que mantienen saldos con giro (revolving) como el total de saldos con giro pendientes han aumentado desde 2020. Si bien es probable que parte de este aumento refleje la inflación y la conveniencia de esta forma de crédito, también podría indicar que existen desafíos para muchas empresas al obtener otras opciones de financiación.

La regulación siempre implica compensaciones, y precisamente por eso es importante que escuchemos a las partes interesadas durante el período de comentarios públicos. Su experiencia práctica, sus ideas y sus perspectivas sobre cómo estos cambios afectarían las prácticas de concesión de crédito son invaluables mientras trabajamos para hacerlo correctamente.

Conclusión

Apoyar el crédito para pequeñas empresas es fundamental para nuestra economía. Mientras evaluamos las propuestas de Basilea, debemos preguntarnos si estas regulaciones apoyan o restringen el otorgamiento de préstamos a las pequeñas empresas que impulsan el crecimiento de EE. UU. y crean empleos. Nuestro marco regulatorio debe proporcionar acceso al capital para que estas empresas aseguren que nuestras reglas apoyan a la economía. Cuando las pequeñas empresas tienen éxito, también lo hacen los trabajadores estadounidenses y nuestra economía.

1. Las opiniones expresadas aquí son las mías propias y no necesariamente las de mis colegas en la Federal Reserve Board ni en la Federal Open Market Committee. Me gustaría agradecer a Marco Cagetti, Traci Mach y Clara Vega por su ayuda en la preparación de estas declaraciones. Volver al texto

2. Para el papel que desempeñan las nuevas empresas en el crecimiento del empleo, véase John C. Haltiwanger, Ron S. Jarmin y Javier Miranda, “Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young,” US Census Bureau Center for Economic Studies Paper No. CES-WP-10-17 (US Census Bureau, August 1, 2010), http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1666157. Para el papel que desempeñan las empresas de alto crecimiento en el crecimiento del empleo, véase Ryan Decker, John Haltiwanger, Ron Jarmin y Javier Miranda, “The Role of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism (PDF),” Journal of Economic Perspectives, 28, no. 3 (2014). Volver al texto

3. Oyun Adilbish, Diego Cerdeiro, Romain Duval, Gee Hee Hong, Luca Mazzone, Lorenzo Rotunno, Hasan Toprak y Maryam Vaziri, “Europe’s Productivity Weakness: Firm-Level Roots and Remedies (PDF),” IMF Working Paper (International Monetary Fund, February 2025). Volver al texto