Las reglas de redención cuantitativa optimizadas mejoran las expectativas, el ETF de valores y seguros de E Fund sube un 1.03%

A las 10:15 del 31 de marzo, el índice SSE Composite sube 0,52%, el índice SZSE Component sube 0,20% y el ChiNext baja 0,13%. Los sectores como equipos para transporte ferroviario, conceptos de carreras de caballos e maquinaria de ingeniería encabezan las alzas.

En lo relativo a los ETF, el ETF de valores y seguros de China (E Fund) (512070) sube 1,03%, con acciones integrantes como China Taiping Insurance Group (601601.SH), Ping An Insurance (Group) of China (601318.SH), China Merchants Securities (600999.SH), China Investment Corporation (600061.SH), New China Life Insurance (601336.SH), CITIC Securities (600030.SH), GF Securities (000776.SZ), Guosen Securities (002736.SZ), CITIC Construction Investment Securities (601066.SH), Soochow Securities (601377.SH), entre otras, en alza.

En el frente de noticias, el fondo cuantitativo privado de los principales “cien mil millones” de activos, Pansong Asset, anunció una actualización de las reglas de reembolso del producto, acortando el tiempo de reembolso programado de T-5 a T-2, mejorando de forma significativa la liquidez. Esta medida se interpreta como una señal de que las entidades cuantitativas refuerzan su confianza en la capacidad de su estrategia y la estabilidad de los fondos, lo que podría atraer capital incremental y elevar las expectativas del mercado sobre el crecimiento del negocio de gestión patrimonial de las firmas de valores y las actividades institucionales.

Para el sector de no-banca (non-bank), los expertos del sector consideran: las valoraciones están en niveles bajos; las expectativas pesimistas ya se han incorporado plenamente al precio de las acciones. Los valores no-banca son un activo con muy buena relación costo-beneficio para el mercado. En el caso de las firmas de valores A-share, las valoraciones PB y PE se sitúan en el nivel 24% y 7% respectivamente, dentro de los percentiles de los últimos 10 años; es decir, las valoraciones están en niveles bajos. En Hong Kong, la tasa de dividendos 2025E de los valores, actualmente, para varias firmas se acerca o supera el 5%; el margen de caída del precio de las acciones es limitado. Con la mejora de los fundamentales en una dirección favorable. A 13 de marzo, el monto promedio diario de operaciones de acciones de fondos y acciones en el 33k de 2026 es de 3,3 billones de yuanes, interanual +88%; con una base baja, se espera que los valores listados en conjunto mantengan una alta actividad en el 26Q1. Si además el mercado general continúa rompiendo al alza, si los valores recuperan un incremento de negocio de innovación, o si se alivian expectativas pesimistas del mercado sobre el lado de inversión de los fondos de seguros, entonces las finanzas no-banca tienen una elasticidad considerable.

Shenwan Hongyuan Securities cree que 2026 es el primer año del plan “XV de cinco años”, y que, como intermediario clave del mercado de capitales, en 2026 las firmas de valores podrían lograr un doble “Davis” bajo el impulso triple de políticas + fondos + actividad de negociación del mercado. En la primera mitad del año, se debe prestar atención a los anuncios de resultados del 1T26, así como al estímulo que genere la implementación de reformas de políticas.

ETF de valores y seguros de China (E Fund) (512070), el ETF temático de valores y seguros con mayor proporción de seguros en A-share: el peso de seguros es 38% y el de valores 61%.