Relatório de pesquisa para investimento | Dongwu Securities: mantém a classificação de "Compra" para Yutong Bus, crescimento elevado das exportações impulsiona lucros/dividendos muito acima do esperado

NightAirdropper · 2026-04-04T18:46:48+00:00

Gelonghui 2 de abril | Relatório de pesquisa da Dongwu Securities aponta que a alta exportação da Yutong Bus impulsiona lucros/dividendos acima do esperado. Em 2025, a empresa atingirá uma receita operacional de 41,4 bilhões de yuans, um aumento de +11% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 5,55 bilhões de yuans, um aumento de +35%, e o desempenho da empresa em 2025 supera nossas expectativas. A exportação impulsiona a melhoria dos lucros, com uma redução significativa nas perdas por imparidade. Os dividendos anuais superaram as expectativas, proporcionando um retorno aos acionistas relativamente alto. De acordo com dados do Zhongke.net, a exportação de veículos de energia nova da Yutong em 2025 representará 23% do total de exportações (24% em 2024), indicando um aumento substancial nas vendas de exportação da empresa, principalmente devido à tendência de otimização da estrutura de exportação de veículos elétricos de alta gama. Considerando que a demanda interna ainda enfrenta pressão, mas o impulso das exportações é bom, mantém-se a classificação de “Compra”.

NightAirdropper

2026-04-04 18:46:48

Guanglonghui, 2 de Abril | Num relatório de investigação da Dongwu Securities refere-se que o elevado crescimento das exportações da Yutong Bus impulsiona lucros/dividendos acima do previsto. Em 2025, a empresa registou um volume de negócios de 41,4 mil milhões de yuan, ano contra ano +11%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 5,55 mil milhões de yuan, ano contra ano +35%, e o desempenho da empresa em 2025 excedeu as nossas expectativas. O impulso gerado pelas exportações melhora a rentabilidade, enquanto as perdas por imparidade se estreitaram de forma significativa. Os dividendos ao longo do ano ficaram acima do previsto, com uma remuneração aos acionistas mais elevada. De acordo com dados do CnB (China Car Network), a quota das exportações de novas energias da Yutong Bus em 25 anos no total das exportações foi de 23% (em 2024 foi 19%), o que indica um crescimento acentuado nas quantidades exportadas da empresa, proveniente principalmente da tendência de otimização estrutural rumo à maior segmentação/valorização das exportações de veículos elétricos. Tendo em conta que ainda existe pressão na procura interna, mas com um bom dinamismo nas exportações, mantém-se a recomendação de “comprar”.

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