Desempenho em explosão, renovação de pessoal: qual é o grande jogo que CITIC Securities está a jogar a seguir?

Publicação|Rede Cidades no Interior e no Exterior

Revisão|Li Xiaoyan

Em 2025, o Citic Securities celebrou o seu 30.º aniversário de criação, e esta “ficha de respostas” especial de “aniversário” tem um peso significativo: a receita anual totalizou 74,854 mil milhões de yuan, e o lucro líquido atribuível aos acionistas ascendendeu a 30,076 mil milhões de yuan, tendo ambos atualizado recordes históricos; os ativos totais ultrapassaram 2 biliões de yuan, mantendo-se de forma estável como líder do setor; ao mesmo tempo, a empresa iniciou a renovação do Conselho de Administração, tendo mais de metade dos administradores concluído a substituição, e a remuneração anual combinada de administradores executivos e não executivos (e da gestão) totalizou 26,6133 milhões de yuan. Com as duas coordenadas de desempenho no topo e renovação da governação, o Citic Securities, com a postura de “30 anos de maturidade”, demonstra a forte capacidade e o planeamento de longo prazo de um dos principais grupos de corretagem da China.

Em 2025, o Citic Securities entregou a sua tabela de resultados mais brilhante desde a sua abertura ao mercado, com indicadores-chave a subir em todas as frentes, e a posição de “n.º 1” do setor torna-se inabalável. A escala atingiu um novo patamar: até ao final de 2025, os ativos totais da empresa chegaram a 2,08 biliões de yuan, o que representa um crescimento de 21,7% face ao final do ano anterior, tornando-se na primeira empresa de valores mobiliários no país com ativos totais acima de 2 biliões de yuan, e indicadores de escala centrais como capital líquido e ativos líquidos continuaram a liderar o setor. O lucro bateu um recorde histórico: no conjunto do ano, a receita de exploração foi de 74,854 mil milhões de yuan, um aumento de 28,79%: o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 30,076 mil milhões de yuan, um aumento de 38,58%; a taxa de crescimento foi significativamente superior à da receita, a eficiência de geração de lucros continuou a melhorar e, por vários anos consecutivos, manteve-se no primeiro lugar do setor.

O negócio floresceu em múltiplos vetores: as cinco principais áreas de negócio cresceram de forma abrangente, e as vantagens dos negócios centrais como o banco de investimento, a gestão de ativos e a gestão de património destacaram-se. Na área de banco de investimento, o patrocinador exclusivo do maior IPO do mercado de empresas de tecnologia — Moort Threads — evidenciou a maior escala; a subscrição de participações no mercado A-share manteve-se em primeiro lugar no mercado; na gestão de património, a empresa lançou a marca “Xin100”, com o número de clientes a ultrapassar 17 milhões de contas, e a quota de mercado do volume de transações de fundos públicos em ações A+H chegou a 7,65%; na gestão de ativos, a escala manteve o primeiro lugar no setor; as receitas do negócio no exterior aumentaram 41,75% em termos homólogos, mostrando um resultado forte da estratégia de internacionalização. O controlo de custos foi preciso: as despesas de exploração atingiram 34,689 mil milhões de yuan, um aumento de 17,14%, inferior ao ritmo de crescimento da receita; as despesas com pessoal ascenderam a 21,776 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 3,49%; o custo médio mensal de pessoal, em base de cobertura integral, situou-se em cerca de 6,77 mil yuan, tendo-se conseguido um controlo eficaz de custos num contexto de elevado crescimento de desempenho.

O desenvolvimento estável do Citic Securities depende do guia de longo prazo do seu timoneiro, Zhang Youjun. O Zhang Youjun, de 60 anos, juntou-se à empresa desde a sua criação em 1995; de gestor-geral da unidade de trading até presidente, é um verdadeiro “veterano fundador”, e já leva quase dez anos a guiar o Citic Securities. Remuneração atrelada ao desempenho: em 2025, a remuneração antes de impostos de Zhang Youjun foi de 2,3034 milhões de yuan, praticamente inalterada face ao ano anterior. Em 2020-2025, o seu salário anual foi ajustado progressivamente de 4,915 milhões de yuan para cerca de 2,3 milhões de yuan. O nível de remuneração é compatível com o desempenho da empresa, as práticas do setor e a situação do cumprimento das suas funções, refletindo o mecanismo de incentivos e restrições orientado para o mercado. A firmeza estratégica: sob a liderança de Zhang Youjun, o Citic Securities mantém “consolidar a base e fortalecer os alicerces, operar de forma prudente”, alinhando-se com o objetivo de construção de um país financeiro forte, continuando a reforçar a competitividade central e a capacidade de prevenção e controlo de riscos. Em meio à volatilidade do mercado, mantém um crescimento contínuo do desempenho, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento da empresa no seu 30.º aniversário.

Em 2025, o Citic Securities entrou na renovação do 8.º Conselho de Administração. Embora, devido à nomeação de candidatos não ter sido concluída, tenha havido um adiamento, o pessoal do Conselho de Administração foi ajustado gradualmente, e mais de metade dos administradores completou a substituição, acelerando a otimização da estrutura de governação. O mandato de cada Conselho de Administração tem a duração de três anos; o mandato original do 8.º Conselho terminaria em dezembro de 2025. Em dezembro de 2025, a empresa publicou um anúncio de adiamento da renovação, afirmando que a eleição de renovação ainda se encontrava em preparação. Até à data, vários novos administradores já assumiram funções, incluindo o administrador executivo Zhang Changyi e administradores não executivos Li Yi, Liang Dan, Zhang Xuejun; administradores não executivos independentes Liu Qiao e Li Lanbing; e o administrador dos trabalhadores Shi Liang, entre outros. A data de início dos mandatos é, para todos, 19 de dezembro de 2025. Em março de 2026, Wu Yonggao, vice-presidente e secretário-geral do Partido do Yuexiu Capital, tornou-se candidato a administrador não executivo, otimizando ainda mais a estrutura de acionistas do Conselho de Administração. A substituição em larga escala dos administradores não é casual: é um planeamento proativo da empresa para se adaptar à nova “Lei das Sociedades”, otimizar a estrutura de governação e reforçar a capacidade de tomada de decisões estratégicas.

Os novos administradores abrangem áreas como gestão financeira, investigação académica e capital de indústria. Por exemplo, Liu Qiao, diretora do Instituto de Gestão da Guanghua School of Management da Universidade de Pequim, e Li Lanbing, investigadora na Universidade de Nankai, injetam forças profissionais no Conselho de Administração; ao mesmo tempo, são introduzidos quadros relacionados com o Yuexiu Capital, um dos cinco maiores acionistas, o que ajuda a equilibrar os interesses dos acionistas e a melhorar a eficiência das decisões. Quanto à remuneração dos administradores executivos e da gestão, em 2025 a remuneração antes de impostos total do corpo de administradores executivos e da gestão (Direção) foi de 26,6133 milhões de yuan, situando-se no conjunto dentro do intervalo razoável do setor. Como corretora de topo, o nível de remuneração do Citic Securities para os administradores executivos e a gestão reflete tanto incentivos à equipa de gestão central, como está alinhado com o desempenho da empresa e com o nível do setor, sem existirem problemas de remuneração excessiva.

Tendo em vista o desempenho notável e a renovação da governação, o adiamento da renovação do Conselho de Administração e a substituição de mais de metade dos administradores também despertaram a atenção do mercado, exigindo uma análise objetiva e dialética. O adiamento faz parte de uma operação normal; a empresa afirmou que o adiamento se deve ao facto de a nomeação dos candidatos de administradores não ter sido concluída, e indicou claramente que, durante o período de renovação, o Conselho de Administração original continuará em funções, não afetando a operação normal da empresa. Historicamente, o Citic Securities já tinha tido precedentes de adiamento da renovação, que são procedimentos de conformidade comuns no setor e não exigem uma interpretação excessiva. A mudança de pessoal é inevitável para o desenvolvimento; no momento do 30.º aniversário, o Citic Securities entrou numa nova fase de desenvolvimento. A renovação do Conselho de Administração e os ajustes de pessoal são medidas necessárias para adequar a transformação estratégica e otimizar a estrutura de governação. A alternância entre “novo e velho” ajuda a introduzir novas ideias e novos recursos, injetando vitalidade no desenvolvimento de longo prazo da empresa, e não constitui um sinal negativo. A perturbação a curto prazo é limitada: embora em 2025 as mudanças no corpo de administradores executivos e da gestão (Direção) tenham ocorrido 14 vezes, a equipa de gestão da empresa manteve-se estável; a equipa de negócios centrais não foi afetada; e o crescimento do desempenho ao longo do ano, apesar do contexto adverso, é a melhor prova. Ajustes de pessoal a curto prazo não alteram a tendência de desenvolvimento favorável a longo prazo do Citic Securities.

No novo ponto de partida do 30.º aniversário, a declaração estratégica do Citic Securities — “aos 30 anos de maturidade, iniciar um novo percurso” — evidencia a sua responsabilidade e compromisso como líder do setor. O melhor desempenho histórico de 2025 prepara o terreno com capital robusto para o desenvolvimento futuro da empresa e oferece confiança suficiente para enfrentar a volatilidade do mercado. A renovação do Conselho de Administração e os ajustes de pessoal irão melhorar ainda mais a cientificidade e a perspetiva das decisões da empresa, fornecendo garantias institucionais para o desenvolvimento de elevada qualidade. À medida que o sistema de registo (sistema de registo) é implementado de forma abrangente e a reforma do mercado de capitais se aprofunda, com as vantagens abrangentes em escala, talento, negócios e outros aspetos, espera-se que o Citic Securities continue a liderar em áreas como gestão de património, banco de investimento, gestão de ativos e internacionalização, contribuindo com mais força para o desenvolvimento do mercado de capitais da China.

Em termos gerais, em 2025 o Citic Securities celebrou o seu 30.º aniversário com o melhor desempenho histórico, e ao mesmo tempo iniciou um novo percurso com a renovação da governação. O topo do desempenho evidencia a “força bruta”, enquanto a renovação da governação reforça a “força branda”; o adiamento da renovação e as mudanças de pessoal a curto prazo não passam de ajustamentos normais no desenvolvimento de longo prazo. Como uma corretora emblemática do mercado de capitais chinês, o Citic Securities está a liderar o desenvolvimento de alta qualidade do setor numa postura ainda mais prudente, escrevendo um novo capítulo de grande brilho pelos próximos 30 anos.