A guerra no Médio Oriente torna-se o "sonho de redução de juros" e o golpe de misericórdia? O "número três" do Federal Reserve: a posição atual de política é exatamente adequada!

Perguntar ao AI · Como William Williams, o terceiro homem da Reserva Federal, equilibra os riscos económicos causados pela guerra no Médio Oriente?

Notícia da Caixin, 31 de março (Editor: Huang Junzhi) Na segunda-feira (30 de março), no horário local, o presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, William Williams (John Williams), afirmou que a configuração atual da política monetária é favorável para lidar com uma série de desafios trazidos pelo conflito no Médio Oriente, desafios que muito provavelmente antecipam um aumento da inflação num futuro próximo.

No dia, numa intervenção pública, disse: “Neste momento, a situação é verdadeiramente rara. Mas a postura atual da política monetária consegue equilibrar muito bem os riscos enfrentados para atingir os objetivos de pleno emprego e estabilidade de preços.”

Williams salientou ainda que a guerra no Médio Oriente “poderá conduzir a um choque de oferta significativo, cujos efeitos marcantes irão, em simultâneo, elevar a inflação (através do aumento dos custos intermédios e da escalada dos preços das mercadorias) e travar a atividade económica”.

“Este cenário já começou a surgir. Também já se veem sinais do início de interrupções na cadeia de abastecimento.” Acrescentou ainda.

Apesar de o panorama da inflação apresentar “um grau elevado” de incerteza, segundo Williams, “o desenvolvimento da situação no Médio Oriente está a provocar um forte aumento dos preços da energia, o que poderá elevar a inflação global nos próximos meses. No entanto, se, após o fim do conflito, o preço do petróleo recuar, parte destes efeitos poderá ser revertida mais tarde este ano”.

Estas declarações parecem indicar que, no curto prazo, “manter-se de mãos atadas” é a melhor opção. Enquanto presidente da Reserva Federal de Nova Iorque, Williams acumula o cargo de vice-presidente responsável pela definição da política de taxas no Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), tal como os membros do Conselho da Reserva Federal, com direito permanente de voto, sendo visto como o “terceiro homem” da Reserva.

Incerteza

Esta guerra de ataques conjuntos entre os EUA e Israel contra o Irão trouxe desafios significativos à Reserva Federal, com o impacto económico mais direto a manifestar-se num forte aumento dos preços da energia, dado que o Irão bloqueou a navegação no estreito de Ormuz.

Preços elevados da energia podem pressionar a inflação global para cima; com outras condições inalteradas, desde que isso não afete a pressão potencial sobre os preços e as expetativas de inflação de longo prazo, a Reserva Federal tende normalmente a desvalorizar este aspeto. Além disso, a subida dos preços da energia também pode constituir uma pressão negativa sobre o crescimento económico, porque as despesas energéticas dos consumidores irão aumentar.

Isso coloca a Reserva Federal numa situação difícil e dificulta que os responsáveis enviem sinais claros sobre o rumo futuro da política monetária. Mais cedo na segunda-feira, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, disse que o cenário económico atual exige que o banco central mantenha cautela.

Powell afirmou, num evento em Cambridge, no estado de Massachusetts: “Estamos a ser afetados pela situação no Médio Oriente, o que, sem dúvida, vai influenciar os preços da gasolina. Consideramos que, neste momento, a política é adequada para nos mantermos à espera. Existem riscos de queda no mercado de trabalho, o que sugere que devemos manter as taxas de juro baixas; mas também há riscos de subida da inflação, o que sugere que talvez não devêssemos manter as taxas de juro baixas.”

Os mercados financeiros estão atualmente a acompanhar de perto a possibilidade de a Reserva Federal voltar a reduzir as taxas este ano; apesar de, ainda recentemente, os investidores estarem a ponderar a perspetiva de aumentos de taxas, tendo em conta que o aumento da inflação desencadeado pela guerra ocorre num contexto em que o nível de inflação já está acima da meta de 2% da Reserva Federal.

Nesse dia, Williams também disse que espera que a taxa de crescimento económico este ano seja de cerca de 2,5%, e que a taxa de inflação chegue aos 2,75%, voltando a recuar no próximo ano para o nível-alvo de 2%. Disse ainda que espera que a taxa de desemprego diminua este ano e no próximo.

As perspetivas de Williams para a inflação e o emprego parecem ser mais otimistas do que as da maioria dos seus colegas na Reserva Federal, que prevêem que a taxa de desemprego se mantenha nos atuais 4,4% até ao final do ano e consideram que a inflação só atingirá a meta de 2% da Reserva Federal em 2028.

(Caixin, Huang Junzhi)