Política favorável e expectativas de produção em massa em sintonia: o conceito CPO explode contra a tendência! 11 ações com potencial de duplicar seus lucros

Em 3 de abril, no início da sessão da manhã, a temática CPO valorizou contra a tendência, com a DeKoli a fechar com ganho de 20 cm, a Guguang Technology a subir mais de 10%, a Hengtong Opto-Electronics a atacar e a atingir o limite de alta, e várias outras ações acompanharam a subida, incluindo Juguang Technology, Robotic Technology, Fiberhome e Changxin Bochun, entre outras.

Catalisadores constantes na via do CPO nos últimos tempos

Esta semana, o setor da ideia CPO tem vindo a registar um desempenho persistente e forte, impulsionado por uma conjugação de múltiplos factores catalisadores.

No plano político, o Gabinete do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação publicou ontem o «Aviso sobre a realização de uma acção especial para capacitar empresas de média e pequena dimensão com computação de propósito geral». Nele é referido, nomeadamente, promover a implementação de aplicações tecnológicas como a comutação totalmente óptica, reduzindo a latência de rede desde os terminais de aplicação de capacidade de computação até aos servidores; promover a extensão dos equipamentos de rede óptica para o lado dos utilizadores, como parques industriais; e desenvolver de forma aprofundada a acção especial «utilizar computação em milissegundos» a nível metropolitano, alargando o raio de cobertura de latência de 1 milissegundo nas redes metropolitanas.

O Plano de Ação para acelerar a promoção do desenvolvimento de alta qualidade da cadeia industrial de servidores de inteligência artificial, recentemente emitido pela Secretaria de Indústria e Tecnologia da Informação de Shenzhen, também aponta com mais clareza para o desenvolvimento prioritário de módulos de silício fotónico com altas taxas, baixo consumo de energia, módulos ópticos com empacotamento CPO/LPO/NPO, bem como o impulso para avanços nos principais blocos tecnológicos, como filmes finos de niobato de lítio de alto nível e fosfeto de índio de alta gama, e para a aplicação em escala.

No plano industrial, recentemente a SiPhIA, a Aliança da Indústria de Fotónica de Silício, organizou um fórum. A TSMC afirmou que a sua plataforma de integração fotónica de silício COUPE prevê atingir produção em massa abrangente este ano. Isto é visto pela indústria como um importante marco para a indústria de empacotamento óptico em conjunto (CPO) passar de validação técnica para implementação comercial.

Em paralelo, a NVIDIA anunciou recentemente que vai investir 2 mil milhões de dólares na Marvell, uma empresa de semicondutores dos EUA, incorporando-a no ecossistema de IA da NVIDIA. As duas empresas também vão colaborar na tecnologia fotónica de silício, de forma a facilitar aos clientes a construção de infra-estruturas de base para a capacidade de computação de IA.

Antes disso, a NVIDIA já tinha feito investimentos estratégicos semelhantes «de 2 mil milhões de dólares» nas ações temáticas de comunicações ópticas Lumentum e Coherent. Na conferência GTC de março, esta gigante da computação anunciou que o primeiro switch de comutação totalmente empacotado (CPO) Spectrum X, a nível mundial, já está em produção a plena capacidade, prevendo-se remessas em lotes no segundo semestre.

No nível das empresas, há também catalisadores positivos. A Robotic Technology anunciou na noite de ontem que a sua subsidiária integral ficonTEC e a subsidiária de uma empresa cotada no Nasdaq assinaram uma nova ronda de contratos no valor de 35.7M de dólares, referentes a encomendas de equipamento e serviços de produção em massa adequados para rotas tecnológicas de silício fotónico amovível.

Vale a pena referir que, este é o quinto disclosure de um grande negócio por parte da ficonTEC pela Robotic Technology desde o início do ano, com um valor total de contrato de 1.02B de renminbi, validando ainda mais o elevado grau de dinamismo do setor.

A comercialização do CPO está cada vez mais próxima

Ao integrar directamente motores ópticos com chips de comutação e XPU na mesma placa base ou camada intermédia, o CPO encurta o caminho de transmissão dos sinais eléctricos de várias dezenas de centímetros para a ordem dos milímetros, reduzindo significativamente a atenuação do sinal, o consumo de energia e a latência.

Actualmente, a procura global por capacidade de computação de IA continua a subir. As tecnologias tradicionais de interligação eléctrica estão, gradualmente, a atingir os limites de desempenho em termos de largura de banda e consumo de energia. O CPO, graças ao seu elevado nível de integração e às características de baixo consumo de energia, tornou-se uma direcção tecnológica importante para as interligações internas dos data centers de IA da próxima geração.

Embora a tecnologia CPO ainda esteja na fase inicial de comercialização, várias grandes empresas de fora, como a NVIDIA, a Broadcom e a Marvell, têm investido activamente em I&D, acelerando continuamente o processo de comercialização do setor CPO.

O Western Securities refere que a plataforma de empacotamento COUPE da TSMC está a tornar-se a base fundamental e sistemática para os sistemas CPO. Para a maturação da cadeia industrial do CPO, é necessária concepção coordenada de sistemas completos, incluindo lasers, PIC, acoplamento de ligação, dissipação térmica, empacotamento, etc. Antes do CPO se tornar mainstream, as soluções modulares amovíveis, bem como tecnologias como LPO e NPO, ainda poderão servir como escolhas pragmáticas para corresponder à procura e serem implementadas mais rapidamente.

O relatório de investigação mais recente do GF Securities aponta que, como tecnologia de próxima geração de módulos ópticos, o CPO, à medida que aumenta a exigência da indústria por eficiência na transmissão de dados nas interligações de servidores de IA, está a reforçar ainda mais tendências industriais. As principais empresas a nível mundial estão a explorar activamente caminhos tecnológicos e cenários de aplicação relacionados. Recomenda-se prestar atenção a empresas que planeiam equipamentos-chave como empacotamento CPO, detecção e outros.

Espera-se que o desempenho de 11 ações conceptuais dobre

A secção de ideias conceptuais do Oriental Fortune mostra que, actualmente, existem no mercado A-share mais de 40 ações relacionadas com a ideia CPO, com um valor de mercado agregado superior a 3,4 biliões de yuan. Acções como Jizhong Xuchuang, Xin Yisheng, Luxshare Precision e Tianfu Communication estão na dianteira em termos de dimensão. A Hengtong Opto-Electronics, Zhongtian Technology e Huagong Technology também têm valores de mercado acima de 8B de yuan.

Desde o início do ano, mais de 70% das ações conceptuais CPO registaram alta no preço. Hengtong Opto-Electronics, Juguang Technology e ZhiliFang, entre outras, já duplicaram. Entre outras ações, como Huilu Ecology, Robotic Technology, Zhongtian Technology e Tianfu Communication, os aumentos no intervalo registaram todos mais de 50%.

Do ponto de vista dos fundos, de acordo com os dados da Oriental Fortune Choice, na semana mais recente, 14 ações conceptuais CPO receberam reforço de posição por fundos com alavancagem. A Tianfu Communication foi alvo de uma forte acumulação por clientes com operações financiadas, no valor de 676 milhões de yuan; a Fobocommunication, a Hengtong Opto-Electronics e a Zhongtian Technology obtiveram compras líquidas de financiamento superiores a 200 milhões de yuan cada; e as compras líquidas de financiamento de Yongding Co., Ltd., Fiberhome Technology, Jupter e Tontone Shares situaram-se entre 96 milhões e 145 milhões de yuan.

Quanto ao potencial de crescimento futuro, com base em previsões de duas ou mais instituições, até 11 ações conceptuais CPO têm a expectativa de alcançar crescimento do desempenho por duplicação este ano. Entre elas, as instituições estimam que a Cambridge Technology terá um aumento anual do lucro líquido superior a 4 vezes este ano; a Juguang Technology deverá conseguir um crescimento do lucro líquido superior a 340%; e a DeKoli, a Aerospace Electric e la Vogt Optoelectronics, bem como a Robotic Technology, prevêem incrementos do lucro líquido entre 1,7 vezes e 2,4 vezes.

（Fonte: Centro de Pesquisas da Oriental Fortune）