Federal Reserve's Daly: A "regra empírica" do mercado de trabalho está a ser reescrita. Crescimento zero do emprego não significa necessariamente fraqueza

Sexta-feira (4 de abril), foram divulgados os dados de emprego não agrícola dos EUA de março e o Departamento do Trabalho dos EUA publicou um relatório globalmente melhor do que as previsões feitas antes.

O relatório mostra que o número de empregos não agrícolas aumentou 178 mil em março, quando se esperava um aumento de 65 mil. Este valor recuperou após os dados de fevereiro revistos em baixa em 133 mil e ficou perto do recorde de 160 mil postos de trabalho criados em janeiro; a taxa de desemprego caiu para 4,3%, abaixo dos 4,4% previstos.

No mesmo dia, a presidente do Banco da Reserva Federal de São Francisco, Mary Daly (Mary Daly), afirmou que a economia dos EUA já não precisa de criar tantos postos de trabalho como antes para manter a taxa de emprego da população. Ela apontou que alterações nas políticas do governo levaram à redução do número de imigrantes, fazendo com que o crescimento da força de trabalho se aproxime de zero, o que significa que as “regras práticas” usadas anteriormente para medir a saúde do mercado de trabalho estão a mudar.

Ela considera que, neste contexto, os dados mensais de recrutamento já não refletem com precisão a saúde do mercado de trabalho; o crescimento zero do emprego ainda pode ser encarado como um estado normal, e a taxa de desemprego poderá ser um indicador mais adequado.

O conselheiro do Banco Central (Fed) Chris Waller também indicou recentemente que o crescimento do emprego poderá ser zero e que, devido a mudanças nas políticas de imigração, o mercado de trabalho não deverá registar crescimento este ano, pelo que a taxa de desemprego poderá manter-se estável, permitindo que o mercado de trabalho continue a ser visto como se estivesse em equilíbrio.

Olhando para o futuro, Daly acredita que depender apenas deste indicador de crescimento do emprego é pouco provável que seja um bom critério para avaliar a saúde do mercado de trabalho. Ela prefere adotar indicadores como a proporção da população empregada face à população total, a taxa de desemprego, a taxa de saída e a taxa de recrutamento. Na sua opinião, estes indicadores conseguem refletir as mudanças na dimensão da força de trabalho e retratar com maior precisão a situação do mercado de trabalho.

Além disso, Daly afirmou que, mesmo com níveis baixos em vários índices de confiança, os dados mostram que não há indícios de deterioração do mercado de trabalho, o que é “muito tranquilizador”.

Ela acrescentou: “Isto dá-nos mais tempo para equilibrar os riscos, e o nível em que se encontra a política monetária atual é precisamente adequado para levar a cabo este trabalho.”

(Fonte: Caixin/ Caixin Finance)