Mike Selig: Colaboração da CFTC e SEC marca uma mudança regulatória, o Project Crypto busca definições unificadas e a blockchain permite autocustódia | O Podcast Pomp

Principais conclusões

• A CFTC e a SEC estão a trabalhar em conjunto para criar um quadro regulatório unificado para a cripto.
• O Project Crypto pretende alinhar definições e filosofias regulatórias entre a CFTC e a SEC.
• As funções distintas da CFTC e da SEC são cruciais para gerir diferentes aspetos dos mercados financeiros.
• São necessárias abordagens regulatórias à medida para tecnologias como a IA e a cripto.
• A tecnologia blockchain oferece custódia própria e gestão de ativos resistente à censura.
• Os derivados são instrumentos financeiros-chave para a gestão do risco e a especulação.
• A ausência anterior de um quadro regulatório levou ao desenvolvimento rápido de produtos no mercado.
• As bolsas desempenham um papel crítico para garantir que os contratos cotados não estejam suscetíveis a manipulação.
• Regular rumores versus evidência concreta na manipulação de mercado apresenta um desafio.
• Os contratos nas bolsas devem ser filtrados para prevenir suscetibilidade a manipulação.
• A colaboração entre a CFTC e a SEC assinala uma mudança significativa na estratégia regulatória.
• O Project Crypto é uma iniciativa conjunta para harmonizar orientações e interpretações relacionadas com a cripto.
• A CFTC foca-se na gestão do risco, enquanto a SEC enfatiza a formação de capital.
• Regras adequadas ao propósito são essenciais para regular de forma eficaz as tecnologias emergentes.
• Os benefícios da blockchain incluem proteção dos ativos e resistência à intervenção governamental.

Introdução ao convidado

Mike Selig é o 16.º Presidente da Comissão dos Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC). Mais recentemente, foi consultor jurídico-chefe da Força-Tarefa de Cripto da Securities and Exchange Commission (SEC) e conselheiro sénior do Presidente da SEC, Paul S. Atkins, onde ajudou a desenvolver um quadro regulatório claro para os mercados de valores mobiliários de ativos digitais e a harmonizar os regimes da SEC e da CFTC.

A nova colaboração regulatória

• A CFTC e a SEC estão agora a colaborar para criar um quadro regulatório mais consistente para a cripto.

  — Mike Selig

• Esta colaboração representa uma grande mudança face às práticas regulatórias anteriores.

• Há tantos anos que as agências não conseguem cooperar, coordenar trabalho em conjunto.

  — Mike Selig

• A falta de cooperação no passado conduziu a regras e regulamentações inconsistentes.

• Esta nova abordagem visa proporcionar clareza e consistência para a indústria da cripto.

• Espera-se que a colaboração tenha um impacto significativo no futuro panorama regulatório.

• Poderá conduzir a uma supervisão mais coerente e eficaz dos ativos digitais.

• Lançámos o project crypto como uma iniciativa conjunta entre as agências.

  — Mike Selig

• O Project Crypto procura harmonizar definições para ativos digitais.

• A iniciativa pretende alinhar filosofias regulatórias entre as agências.

• Esforço crucial para as partes interessadas da indústria que procuram clareza regulatória.

• O projeto também visa melhorar orientações e interpretações para o mercado de cripto.

Funções distintas da CFTC e da SEC

• A CFTC e a SEC têm funções regulatórias distintas que são importantes para gerir diferentes aspetos dos mercados financeiros.

  — Mike Selig

• A CFTC é primariamente uma entidade reguladora da gestão do risco.

• A SEC centra-se na formação de capital e na proteção dos investidores.

• É importante ter as duas agências para que a CFTC seja uma entidade reguladora da gestão do risco.

  — Mike Selig

• A função definida de cada agência contribui para uma supervisão abrangente do mercado.

• Os quadros distintos ajudam a enfrentar vários desafios dos mercados financeiros.

• Compreender estas funções é crucial para navegar em ambientes regulatórios.

• A colaboração procura tirar partido das forças de cada agência para uma melhor regulação.

Regras adequadas ao propósito para tecnologias emergentes

• As regras para tecnologias emergentes como a IA, os mercados de previsão e a cripto não devem ser uniformes, mas sim adequadas ao objetivo, ao contexto específico.

  — Mike Selig

• Regras uniformes podem não abordar de forma eficaz as nuances das diferentes tecnologias.

• Abordagens adaptadas são necessárias para uma governação eficaz e para apoiar a inovação.

• Não acho que essas regras devam ser uniformes em todas estas tecnologias.

  — Mike Selig

• As regras adequadas ao propósito podem acomodar melhor as características únicas de cada tecnologia.

• Esta abordagem é crítica para promover a inovação, garantindo simultaneamente a proteção dos investidores.

• É necessária flexibilidade regulatória para se adaptar a tecnologias em rápida evolução.

• O objetivo é criar um quadro equilibrado que apoie o crescimento e salvaguarde.

Impacto da blockchain na gestão de ativos

• A tecnologia blockchain fornece um meio para a custódia própria e uma gestão de ativos resistente à censura.

  — Mike Selig

• A blockchain permite que os indivíduos gerirem os seus ativos de forma independente.

• A tecnologia oferece proteção contra a intervenção governamental e a censura.

• Ter a capacidade de fazer custódia própria dos teus ativos e usar livremente on chain.

  — Mike Selig

• As estruturas de blockchain resistentes à censura reforçam a segurança dos ativos.

• A natureza descentralizada da blockchain suporta transações transparentes e seguras.

• Estes benefícios são fundamentais para a crescente adoção da tecnologia blockchain.

• O impacto da tecnologia estende-se a vários setores, incluindo finanças e cadeia de abastecimento.

O papel dos derivados nos mercados financeiros

• Os derivados permitem a gestão do risco e a especulação sobre uma vasta gama de ativos e acontecimentos.

  — Mike Selig

• Os derivados são instrumentos financeiros versáteis utilizados para cobertura (hedging) e especulação.

• Os derivados são alguns dos instrumentos financeiros mais criativos e interessantes.

  — Mike Selig

• Permitem que os investidores assumam posições sobre resultados futuros e preços dos ativos.

• Os derivados desempenham um papel crucial na gestão dos riscos dos mercados financeiros.

• Compreender a sua função é essencial para navegar em mercados financeiros complexos.

• Oferecem oportunidades de diversificação e investimento estratégico.

• A utilização de derivados é generalizada em várias classes de ativos e setores.

Desafios na regulação de mercados emergentes

• A falta de um quadro regulatório por parte da administração anterior levou ao rápido desenvolvimento de novos produtos no mercado.

  — Mike Selig

• A ausência de regulamentação clara permitiu uma inovação rápida e o desenvolvimento de produtos.

• A administração anterior estava tão ocupada a processar toda a gente que não aplicou regras.

  — Mike Selig

• Este ambiente criou oportunidades, mas também colocou riscos para os investidores.

• O foco atual está em estabelecer proteções para os investidores e barreiras de segurança para o mercado.

• É necessária clareza regulatória para apoiar um crescimento sustentável do mercado.

• O desafio consiste em equilibrar inovação com uma supervisão eficaz.

• A nova abordagem regulatória procura dar resposta a estes desafios e promover a estabilidade.

Garantir a integridade do mercado através das bolsas

• As bolsas são responsáveis por garantir que os contratos cotados não sejam suscetíveis a manipulação.

  — Mike Selig

• As bolsas servem como a primeira linha de defesa contra a manipulação do mercado.

• As bolsas são a primeira linha de defesa; não devem listar contratos.

  — Mike Selig

• Devem cumprir regulamentos que proíbem a listagem de contratos manipuláveis.

• Esta responsabilidade é crucial para manter a integridade do mercado e a confiança dos investidores.

• As bolsas desempenham um papel vital na filtragem de contratos para riscos potenciais de manipulação.

• O seu cumprimento das regulamentações é essencial para proteger os investidores.

• O quadro regulatório apoia as bolsas no cumprimento desta função crítica.

O declive escorregadio de regular rumores

• Existe um declive escorregadio ao regular rumores versus evidência concreta na manipulação do mercado.

  — Mike Selig

• Distinguir entre rumores prejudiciais e informação legítima é desafiante.

• Acho que isto pode tornar-se um declive escorregadio se começares a tentar regular rumores.

  — Mike Selig

• As regulamentações devem abordar com cuidado as complexidades da negociação com informação privilegiada.

• O objetivo é impedir a manipulação do mercado sem tolher o fluxo de informação legítima.

• Este equilíbrio é crucial para garantir mercados justos e transparentes.

• A regulação eficaz exige uma compreensão diferenciada da dinâmica do mercado.

• O desafio é criar regras que protejam os investidores enquanto apoiam a eficiência do mercado.

Filtrar contratos para riscos de manipulação

• Os contratos cotados nas bolsas devem ser filtrados para garantir que não estejam facilmente suscetíveis a manipulação.

  — Mike Selig

• As bolsas devem avaliar os contratos quanto a potenciais riscos de manipulação antes de os cotarem.

• Quando os contratos são cotados, são filtrados, de certa forma, através desse processo inicial.

  — Mike Selig

• Este processo ajuda a proteger os investidores contra práticas de manipulação.

• O mecanismo de filtragem é uma componente-chave da supervisão regulatória.

• Garante que apenas contratos em conformidade ficam disponíveis para os participantes no mercado.

• Esta abordagem apoia a integridade do mercado e a confiança dos investidores.

• O quadro regulatório fornece orientações para uma avaliação eficaz dos contratos.

                  **Divulgação:** Este artigo foi editado pela Equipa Editorial. Para mais informações sobre como criamos e analisamos conteúdos, consulte a nossa Política Editorial.