Ajustar a janela de disposição? O índice de Xangai volta a perder os 3900 pontos! 159680, 159552 ambos com fluxo líquido de entrada durante o pregão

No início do pregão de 3 de abril, o mercado, sob pressão, procedeu a um ajuste em baixa; o Índice SSE voltou novamente a perder o nível dos 3900 pontos! Até às 11h28, o ETF de reforço CNI 1000 da China Merchants (159680) desceu 1,26%, e o ETF de reforço CNI 2000 da China Merchants (159552) caiu 1,29%; ambos os ETFs registaram correções em graus diferentes. No entanto, do ponto de vista da liquidez, surgem sinais positivos — durante o dia, os dois ETFs registaram entradas líquidas positivas em simultâneo, o que indica que parte do capital está a aproveitar o ajuste para posicionar-se no segmento de middle e small caps.

A análise indica que os ETFs de middle e small caps estão a captar dinheiro contra a corrente, devido ao suporte de múltiplas lógicas:

Em primeiro lugar, a relação de valorização/custo-benefício destaca-se, levando o capital a posicionar-se em níveis mais baixos. Após a correção verificada no período anterior, as valorizações dos índices CNI 1000 e CNI 2000 recuaram para níveis historicamente baixos. Num contexto em que, no geral, o mercado não dispõe de uma linha principal clara, o estilo de middle e small caps, com alta característica de elasticidade, tornou-se a escolha de parte dos fundos para apostar numa recuperação.

Em segundo lugar, os sinais de prémio nos futuros reforçam o sentimento. Recentemente, o contrato principal de futuros do CNI 1000 manteve uma estrutura de prémio, refletindo a melhoria das expectativas do mercado quanto ao desempenho futuro dos middle e small caps, dando suporte emocional aos ETFs relacionados.

Em terceiro lugar, a estratégia de reforço contribui com retornos acima do esperado. Ambos os ETFs adotam estratégias quantitativas de reforço, procurando, com base no acompanhamento do índice, obter retornos superiores. Num ambiente em que a volatilidade do mercado aumenta, a capacidade de seleção de ações da estratégia de reforço poderá proporcionar proteção adicional.

A análise indica ainda que o ETF de reforço CNI 1000 da China Merchants (159680) se concentra em ações de crescimento de mid caps, enquanto o ETF de reforço CNI 2000 da China Merchants (159552) se posiciona em ativos com elasticidade de micro e small caps. Os dois produtos, a partir de dimensões diferentes, oferecem aos investidores ferramentas para estruturarem o segmento de middle e small caps. Com o suporte de três fatores — queda nas valorizações, prémio nos futuros e estratégia de reforço —, o valor de alocação dos ETFs de middle e small caps está a ser reavaliado pelo capital.

(Editor: Dong Pingping)

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