Los fondos de inversión públicos nuevos superaron los 210 mil millones de yuanes en los primeros dos meses, alcanzando tanto en volumen como en número un máximo en el mismo período de los últimos 4 años.

El Año Nuevo Lunar de la Cabra llega con fuerza; el mercado de emisión de fondos de inversión pública es el primero en recibir un “buen augurio”.

Según los últimos datos de Wind, al 27 de febrero de 2026, el número de nuevos fondos de inversión pública emitidos en lo que va de año alcanzó 230 (según la fecha de inicio de la suscripción); la escala total de emisión superó los 210B de yuanes (según la fecha de constitución del fondo). En comparación con períodos anteriores, en todos los casos se han alcanzado máximos históricos en el mismo período de los últimos cuatro años.

“En lo que va de año, la escala de los nuevos fondos ha marcado un máximo en el mismo período de los últimos cuatro años; su núcleo se debe a que el efecto de generación de beneficios del mercado accionario ha empezado a manifestarse. El rendimiento de los fondos orientados a renta variable ha sido favorable, lo que impulsa la recuperación de la propensión al riesgo de los inversores y acelera la transferencia de fondos desde el ahorro hacia los activos de renta variable”. Wu Zewei, investigador colaborador especial del Banco SuShang, señaló que el mercado de capitales está atravesando cambios estructurales profundos: las vías por las que el ahorro de los residentes se transforma en inversión se están ampliando de manera constante, aportando al mercado una cantidad considerable de fondos incrementales. Los nuevos fondos emitidos han pasado de estar dominados por el mercado de bonos a estar dominados por la renta variable; la proporción de productos de índices pasivos y de ETF ha aumentado de forma significativa. Esto refleja un incremento en la efectividad del mercado y muestra que los inversores prefieren herramientas más transparentes y de bajo costo, haciendo que el ecosistema del mercado de capitales sea cada vez más diverso y maduro.

Emisiones intensivas de fondos activos de renta variable

El inicio de 2026 en A-shares ha mostrado una tendencia de oscilación y al alza en los índices, con un aumento del volumen de operaciones; el mercado de emisión de fondos de inversión pública también ha mantenido un impulso muy caliente.

Los datos estadísticos de Wind muestran que, en los dos primeros meses de 2026, el número de nuevos fondos emitidos aumentó un 29.94% frente a las 177 unidades del mismo período de 2025; aumentó un 8.49% frente a las 212 unidades del mismo período de 2024; y aumentó un 21.69% frente a las 189 unidades del mismo período de 2023.

Lo que llama especialmente la atención es que, después de las vacaciones del Festival de Primavera, la fiebre por la emisión de nuevos fondos se ha intensificado aún más, formando una oleada de emisiones densas.

Según las estadísticas de wind, el primer día hábil del Año del Caballo (24 de febrero) ya tuvo 18 nuevos fondos que iniciaron de forma concentrada la suscripción, abarcando varias categorías como renta variable activa, índices pasivos, bonos y FOF, entre otras. En el primer período semanal posterior a las vacaciones (del 24 al 27 de febrero), el número de nuevos productos cuyo lanzamiento se preveía fue aún mayor, llegando a 36. El ritmo de emisión es claramente más acelerado que en el mismo período de años anteriores; incluso algunos fondos redujeron su período de captación a 1 día, lo que pone de manifiesto la rápida captación de oportunidades de mercado por parte de las compañías de fondos y el entusiasmo de los inversores por participar.

Desde la perspectiva de la estructura de productos, los nuevos fondos emitidos al inicio de 2026 presentan una característica distintiva de “renta variable como principal, complementada de forma diversa”, muy alineada con el panorama de coyuntura estructural actual del mercado de A-shares. En concreto, los productos de renta variable (fondos de acciones + fondos mixtos) se han convertido en el pilar de la emisión: representan el 71.37% de la proporción por número y el 60.09% en proporción de escala. En particular, la inversión pasiva sigue calentándose: entre los ETFs de acciones y los fondos de índices pasivos se emitieron en total 156 fondos, con una escala de 88.09B de yuanes. Estos abarcan múltiples subsegmentos populares como metales no ferrosos, baterías, dividendos de alta calidad y la inversión en internet de Hong Kong, ofreciendo a los inversores herramientas de asignación de mercado de bajo costo y alta eficiencia.

El efecto de las principales empresas del sector es especialmente evidente en esta oleada de emisiones. En este caso, la gestora 广发基金 encabeza el ranking con 13 productos y una escala de emisión cercana a 24 mil millones de yuanes. Le siguen de cerca 易方达基金 y 景顺长城基金; sus escalas de emisión superan ambas los 200B de yuanes.

wind datos de captura de pantalla

En opinión de Wu Zewei, el patrón de un efecto de concentración en la parte alta del mercado de nuevos fondos que se observa actualmente es un resultado inevitable de la madurez hacia una competencia de mercado más orientada. También marca que la industria de fondos de inversión pública está pasando plenamente de la era de “beneficios de licencias” del pasado a una era de “beneficios basados en capacidades”. Aunque este patrón intensifica la división dentro del sector, también optimiza la asignación de recursos. La competencia feroz obliga a todas las instituciones a prestar aún más atención a mejorar sus capacidades profesionales, y en última instancia impulsa el desarrollo de alta calidad de toda la industria.

También señaló que las compañías de fondos líderes en la parte alta de la curva muestran ventajas destacadas en el nuevo patrón de emisión: gracias a la influencia de marca, la confianza de los canales y un sistema de investigación y desarrollo de inversiones (投研) maduro, pueden planificar de manera eficiente productos de renta variable e índices, y adaptarse rápidamente a las necesidades del mercado. Las compañías de tamaño medio y pequeño deberían seguir una ruta de diferenciación: enfocarse en nichos como tecnología, productos farmacéuticos y cuantitativos, profundizando en subsegmentos para construir resultados característicos. Al mismo tiempo, aprovechando los canales de internet para llegar con precisión a los grupos objetivo, pueden construir su competitividad central en áreas específicas.

La escala de nuevos fondos supera los 210.2B de yuanes en el año

Como fuente importante de fondos incrementales para el mercado de capitales, el calor de la emisión de nuevos fondos refleja directamente la mentalidad del mercado y el flujo de fondos.

En cuanto a la escala de emisión, en lo que va de año ya alcanza los 149B de yuanes; en comparación con los 92.41B de yuanes del mismo período de 2025, los 126.8B de yuanes del mismo período de 2024, los 151.6B de yuanes del mismo período de 2023 y los 1B de yuanes del mismo período de 2022, todos registraron aumentos significativos. En cuatro años, la escala casi se ha duplicado, y la tendencia de fondos incrementales hacia el mercado de valores es evidente.

La emisión intensiva de fondos activos de renta variable aporta numerosos fondos incrementales al mercado de capitales al inicio del Año del Caballo.

Según Wind, hay un total de 78 fondos activos de renta variable constituidos en lo que va de 2026, con una escala de captación total de aproximadamente 7.22B de yuanes.

En detalle, en lo que va de año hay 24 fondos activos de renta variable cuya escala de captación supera los 10 mil millones de yuanes. Entre ellos, la escala de captación de 广发研究智选, con 72.21 mil millones de yuanes, ocupa el primer lugar. 华宝优势产业 y 银华智享, con escalas superiores a 3B de yuanes, les siguen de cerca. Además, 大摩沪港深科技、广发成长回报、易方达平衡精选、景顺长城景气驱动 son otras 4 gestiones cuyas escalas de captación superan los 30 mil millones de yuanes.

Si se suman los 28 fondos que están en proceso de emisión y los que están por emitirse, los fondos activos de renta variable podrían aportar fondos de entrada al mercado por una escala de mil millones de yuanes.

Wu Zewei, investigador colaborador especial del Banco SuShang, estima que en 2026, en el mercado de nuevos fondos, la categoría de renta variable seguirá dominando; el ritmo de emisión y la escala estarán altamente ligados al efecto de “hacer dinero” del mercado, y la tendencia alcista lenta (slow bull market) seguirá impulsando que el ahorro de los residentes entre al mercado. En la estructura de productos, la fiebre por la inversión pasiva se mantiene, y los productos de índices característicos serán el foco de planificación; a la vez, los productos tipo “bonos +” (固收+), también encuentran oportunidades. A medida que se intensifica el efecto de las principales empresas del sector, las instituciones medianas y pequeñas seguirán rutas de segmentación y especialización con características propias. En conjunto, el mercado pasa de “peso” a “calidad”, prestando más atención al desempeño y a la experiencia de tenencia, y avanzando hacia un desarrollo de alta calidad.

Texto/Che: Xu Nan Nan Edición/Yu Nan

(Edición: Xu Nan Nan)

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