Junsheng Electronics recupera o lucro previsto de 1,35 mil milhões de yuan com negócios no estrangeiro, propõe uma aquisição de 2,5 mil milhões de yuan para reforçar o controlo das subsidiárias principais

Notícia do Yangtze Business Daily ● Repórter do Yangtze Business Daily: Xu Jia

A capacidade de geração de lucros do negócio de segurança automóvel tem vindo a melhorar de forma contínua, e a Joyson Electronics (600699.SH, 00699.HK) aproveita a tendência para aumentar a participação no capital das suas principais subsidiárias, reforçando o controlo.

Na noite de 23 de Março, a Joyson Electronics anunciou que pretende adquirir, por 2.52B de RMB, cerca de 12,42% das participações na sua subsidiária maioritária controlada, a Anhui Joyson Auto Safety Systems Holding Co., Ltd. (a seguir, “Anhui Joyson Safety”), detida pelo Fundo de Investimento em Fabrico Avançado (Sociedade em Comandita) (a seguir, “Fundo de Fabrico Avançado”).

Após a conclusão desta transacção, a Joyson Electronics aumentará a sua percentagem de participação na Anhui Joyson Safety para 69,54%, e o Fundo de Fabrico Avançado deixará de deter acções na Anhui Joyson Safety.

No contexto actual de a capacidade de geração de lucros do negócio de segurança automóvel da empresa continuar a melhorar, ao aumentar a proporção detida na Anhui Joyson Safety, a Joyson Electronics pretende reforçar o controlo e a eficiência de gestão do negócio de segurança automóvel, bem como melhorar o nível geral de lucratividade da empresa.

O repórter do Yangtze Business Daily salienta que, como subsidiária central do departamento de segurança automóvel da Joyson Electronics, nos primeiros nove meses de 2025, a Anhui Joyson Safety obteve uma receita operacional de 27,93 mil milhões de RMB e um lucro líquido de 425 milhões de RMB.

O aviso de resultados divulgado pela Joyson Electronics indica que, à medida que as várias regiões de negócios a nível global vão alcançando resultados gradualmente, a capacidade de geração de lucros do negócio externo vai recuperando continuamente. Assim, em 2025, a empresa deverá atingir um lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa-mãe (a seguir, “lucro líquido atribuível”) de cerca de 1,35 mil milhões de RMB, um aumento de cerca de 40,56%: o lucro líquido após dedução de perdas e ganhos não recorrentes deverá ser de cerca de 1,5 mil milhões de RMB, um aumento de cerca de 17,02%.

A participação na Anhui Joyson Safety chegará a 69,54%

O Fundo de Fabrico Avançado investiu na subsidiária da Joyson Electronics há já vários anos.

Logo em 2018, o Fundo de Fabrico Avançado já tinha contribuído com 250 milhões de dólares para capitalizar a subsidiária controlada da Joyson Electronics, a Joyson AutoSafety Holdings S.A. (a seguir, “Joyson Safety Holding”).

Em 2021, com base nas necessidades reais de expansão incremental do mercado chinês, a Joyson Electronics criou uma nova plataforma de controlo do negócio de segurança automóvel, a Anhui Joyson Safety, e, ao nível da Anhui Joyson Safety, introduziu outros investidores estratégicos.

Na altura, a Joyson Electronics e o Fundo de Fabrico Avançado subscreveram a nova participação na Anhui Joyson Safety utilizando, como entradas, a totalidade das participações que detinham na Joyson Safety Holding. Em simultâneo, o Fundo de Fabrico Avançado (2.ª fase), o Hefei Jianheng New Energy Vehicle Investment Fund Partnership (Sociedade em Comandita) (a seguir, “Hefei Jianheng New Energy”), e a Feixi Industrial Investment Holding Co., Ltd. (a seguir, “Feixi Chanye Tou”), contribuíram, respectivamente, 1,5 mil milhões de RMB, 600 milhões de RMB e 400 milhões de RMB para capitalizar adicionalmente a Anhui Joyson Safety.

Após a conclusão das referidas entradas de capital, o Fundo de Fabrico Avançado, o Fundo de Fabrico Avançado (2.ª fase), o Hefei Jianheng New Energy e a Feixi Chanye Tou detinham, em conjunto, cerca de 30% das participações da Anhui Joyson Safety, enquanto a Joyson Electronics detinha 70% das participações da Anhui Joyson Safety.

No início de 2026, a Anhui Joyson Safety voltou a realizar um aumento de capital e expansão de capital, introduzindo a Agricultural Bank Financial Asset Investment Co., Ltd. (a seguir, “Agribank Investment”), com uma capitalização adicional de 1 mil milhões de RMB.

Actualmente, a Joyson Electronics, o Fundo de Fabrico Avançado, o Fundo de Fabrico Avançado (2.ª fase) e a Agribank Investment detêm, respectivamente, 57,12%, 12,42%, 9,68% e 4,81% das participações da Anhui Joyson Safety.

De acordo com o plano de transacção entre a Joyson Electronics e o Fundo de Fabrico Avançado, a Joyson Electronics pretende adquirir ao Fundo de Fabrico Avançado cerca de 12,42% das participações que este detém na Anhui Joyson Safety. Após a conclusão desta transacção, a percentagem de participação da Joyson Electronics na Anhui Joyson Safety aumentará para 69,54%, e o Fundo de Fabrico Avançado deixará de deter participações na Anhui Joyson Safety.

Com base em avaliações, a faixa do valor de mercado dos direitos patrimoniais dos 100% dos accionistas da Anhui Joyson Safety, na data-base da análise de valorização (31 de Março de 2025), situava-se entre 19.67B e 22.59B de RMB. Tendo em conta a capitalização adicional recente de 1 mil milhões de RMB efectuada pela Agribank Investment na Anhui Joyson Safety, após negociação amistosa entre as duas partes, o preço de transacção de 12,42% das participações da Anhui Joyson Safety nesta transacção foi fixado em 2.52B de RMB, correspondendo a uma valorização global de 20.26B de RMB.

No momento da obtenção da capitalização adicional pela Agribank Investment, a valorização pré-investimento da Anhui Joyson Safety era de 19,8 mil milhões de RMB.

A capacidade de geração de lucros mantém crescimento

Quanto ao objectivo desta aquisição de participações na Anhui Joyson Safety, a Joyson Electronics afirma que, após a conclusão da transacção, tal será favorável para aumentar ainda mais a proporção detida na subsidiária controlada Anhui Joyson Safety, reforçando o controlo e a eficiência de gestão do negócio de segurança automóvel. Ao mesmo tempo, à medida que a capacidade de geração de lucros do negócio de segurança automóvel continuar a melhorar, também ajudará a aumentar o nível geral de rentabilidade da empresa.

À medida que os negócios de electrónica automóvel e de segurança automóvel se desenvolvem de forma estável, a capacidade de geração de lucros da Joyson Electronics mantém uma tendência de crescimento.

De acordo com o aviso de resultados, em 2025, a Joyson Electronics deverá alcançar um lucro líquido atribuível de cerca de 1,35 mil milhões de RMB, aumentando cerca de 390 milhões de RMB ano contra ano, o que representa um crescimento de cerca de 40,56%; o lucro líquido após dedução de perdas e ganhos não recorrentes deverá ser de cerca de 1,5 mil milhões de RMB, aumentando cerca de 218 milhões de RMB ano contra ano, o que representa um crescimento de cerca de 17,02%.

A Joyson Electronics afirma que, no ano fiscal de 2025, as medidas de melhoria da rentabilidade e de integração dos negócios adoptadas pela empresa vão gradualmente mostrando resultados nas diversas regiões de negócios a nível global. A capacidade de geração de lucros do negócio no exterior tem vindo a recuperar continuamente. No entanto, devido a perdas não recorrentes de cerca de 160 milhões de RMB causadas por factos como a alienação do negócio de balanças da empresa subsidiária listada Xiangshan Co., Ltd. (002870.SZ) durante o período em causa, e também pela optimização e gestão de certas fábricas no exterior, etc.

Anteriormente, a Joyson Electronics tinha divulgado nos resultados trimestrais (relatório do terceiro trimestre) que, nos primeiros três trimestres de 2025, com a implementação gradual de várias medidas de melhoria de rentabilidade, como a redução de custos de materiais, a melhoria da eficiência operacional e a optimização da transferência de capacidade produtiva, os resultados foram-se a revelar progressivamente nas diversas regiões de negócios a nível global. Assim, a margem bruta total da Joyson Electronics aumentou cerca de 2,7 pontos percentuais ano contra ano, para 18,3%. Entre os quais, a margem bruta no terceiro trimestre, em base trimestral única, aumentou cerca de 2,9 pontos percentuais ano contra ano, para 18,6%. Em particular, o negócio de segurança automóvel viu a margem bruta nos primeiros três trimestres de 2025 aumentar cerca de 2,4 pontos percentuais ano contra ano, para cerca de 16,4%; a margem bruta no terceiro trimestre aumentou para cerca de 17,2%. O negócio de electrónica automóvel registou uma margem bruta de cerca de 20,8% nos primeiros três trimestres de 2025, aumentando cerca de 1,6 pontos percentuais ano contra ano.

No que respeita à expansão de novos negócios, no terceiro trimestre de 2025 a Joyson Electronics registou um crescimento acentuado das encomendas de novos negócios; o montante total das encomendas obtidas no trimestre, considerando todo o ciclo de vida, foi de cerca de 40,2 mil milhões de RMB. No acumulado dos três primeiros trimestres, o montante total das encomendas obtidas considerando todo o ciclo de vida foi de cerca de 71,4 mil milhões de RMB, dos quais cerca de 39,6 mil milhões de RMB no negócio de segurança automóvel e cerca de 31,8 mil milhões de RMB no negócio de electrónica automóvel.

Por sua vez, como subsidiária central do negócio de segurança automóvel da Joyson Electronics, em 2024 e nos primeiros nove meses de 2025, a Anhui Joyson Safety alcançou, respectivamente, receitas operacionais de 37.65B de RMB e 27,93 mil milhões de RMB, e lucros líquidos de 697 milhões de RMB e 425 milhões de RMB.

Até ao final de Setembro de 2025, o total de activos da Anhui Joyson Safety era de 34,47 mil milhões de RMB, o total de passivos de 24,13 mil milhões de RMB e o capital próprio líquido de 10,34 mil milhões de RMB.

Merece destaque que, em 6 de Novembro de 2025, a Joyson Electronics listou-se no quadro principal da Bolsa de Hong Kong, tornando-se uma empresa listada em A+H.

Até ao fecho de 24 de Março, a cotação da acção A da Joyson Electronics era de 23,19 RMB por acção, e a cotação da acção de Hong Kong era de 14,5 HKD por acção; as acções de Hong Kong continuam num estado de “desvalorização” (“破发”).

Editor: ZB

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