La CFTC demanda a 3 estados en un intento de redefinir los mercados de predicción de criptomonedas como productos federales

Washington ha intensificado su lucha contra los estados por los mercados de predicción, presentando demandas que podrían determinar si estas plataformas operan como productos financieros nacionales o como juegos de azar regulados por los estados. El resultado determinará si los contratos deportivos pueden escalar o si se les obliga a volver a regímenes locales de licenciamiento.

El 2 de abril, la Comisión de Futuros sobre Materias Primas (CFTC) demandó a Arizona, Connecticut e Illinois, con el Departamento de Justicia como socio de litigio.

El regulador exigió fallos acelerados que determinen que la ley federal de derivados desplaza los esfuerzos estatales por clasificar los contratos de eventos como juego ilegal.

Washington pasó a la ofensiva, intentando establecer, como cuestión de estructura de mercado nacional, que estos productos pertenecen a la jurisdicción federal exclusiva.

Por qué importa: Ya no se trata de una disputa regulatoria marginal. La CFTC pide a los tribunales que confirmen que, una vez que un contrato de evento se lista en un intercambio regulado federalmente, los estados pierden la capacidad de cerrarlo como juego de azar. Si ese argumento se sostiene, los mercados de predicción se convierten en una categoría de producto nacional. Si falla, los operadores se enfrentan a un sistema fragmentado en el que sus contratos más valiosos, especialmente los deportivos, deben cumplir con docenas de regímenes estatales.

El FAQ publicado por la CFTC hace explícita la ambición. Las demandas no dependen de la condición del registrante y se mantienen deliberadamente desligadas del patrón fáctico de cualquier empresa en particular, de modo que los tribunales puedan pronunciarse sobre el alcance preemptivo de la propia Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodity Exchange Act).

Washington busca declaraciones a nivel de categoría sobre la preeminencia de la CEA, vinculantes independientemente de qué operador o intercambio active la aplicación.

La disposición de jurisdicción exclusiva de la CEA es la palanca.

La teoría de la CFTC sostiene que, una vez que un contrato de evento se lista en un intercambio regulado por la CFTC, los estados no pueden volver a etiquetarlo como juego de azar ilícito sin desestabilizar el marco uniforme nacional de derivados, abriendo potencialmente la puerta a que los estados ejerzan autoridad sobre otros derivados negociados en bolsa que han operado sin controversia durante décadas.

Ese planteamiento se vuelve más agudo de cara al mapa legal que entra en abril.

Massachusetts había obtenido una medida cautelar contra los contratos deportivos de Kalshi, y Nevada ganó un bloqueo temporal el 20 de marzo. Arizona escaló a cargos penales el 17 de marzo. Tennessee emitió un fallo temprano a favor de Kalshi. Una coalición de 39 estados y DC presentó escritos amicus respaldando a Nevada.

La categoría de mercado de predicción sobrevivía con parches, mientras la CFTC jugaba a la defensiva desde las gradas.

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28 mar 2026 · Andjela Radmilac

Una línea de tiempo muestra seis acciones de aplicación estatales y federales contra mercados de predicción entre el 17 de marzo y el 2 de abril, culminando en la demanda de tres estados de la CFTC.

Deportes como línea de fractura

Los contratos deportivos son donde la categoría deja de parecer una previsión abstracta y empieza a chocar con toda la arquitectura de cumplimiento que los estados construyeron desde la decisión de Supreme Court de 2018 en el caso Murphy. La estructura consiste en licenciamiento, verificación de edad, protocolos KYC y AML, bases de datos de autoexclusión, reportes de apuestas sospechosas y monitoreo de integridad.

Illinois le dijo a la CFTC que estas plataformas eluden por completo sus regímenes de licenciamiento, juego responsable, AML e impuestos. Connecticut señaló el acceso a menores de 21 años que ningún operador con licencia podría ofrecer legalmente.

La American Gaming Association tradujo esas brechas a términos fiscales, alegando que las apuestas deportivas en mercados de predicción han costado a los estados más de $620 millones en impuestos de juego perdidos desde el inicio de 2025.

La estimación de la entidad de defensa convierte la teoría legal en política presupuestaria en un momento en que los ingresos por apuestas deportivas en EE. UU., que alcanzaron $1.61 mil millones solo en enero de 2026, muestran una caída interanual en el handle y que los incumbentes tienen una motivación clara para contraatacar.

Las ligas llegaron como actores con una queja concreta y una agenda clara.

La NBA dijo que los mercados de predicción deportivos se estaban expandiendo a contratos de un solo juego mediante autocertificación, sin nada que se parezca al marco de supervisión que los estados exigen a los sportsbooks con licencia.

MLB impulsó el mismo argumento directamente con la CFTC. El 19 de marzo, la agencia firmó un memorándum de entendimiento con la liga, estableciendo el primer canal formal de intercambio de información entre agencia y liga en torno a contratos relacionados con el béisbol.

Ese MOU es tanto una medida práctica de integridad como un reconocimiento de que el marco actual tiene una brecha significativa que el litigio deja abierta.

La contradicción interna del regulador

La CFTC intenta simultáneamente mantener a los estados fuera de su carril y construir el registro público que dicho carril requiere con una vigilancia mucho más estricta.

El 4 de febrero, el presidente Brian Quintenz retiró una propuesta previa de elaboración de normas sobre contratos de evento y un aviso deportivo anterior, presentando la medida como una apertura permisiva para la categoría. En cuestión de semanas, la agencia se movió en la dirección opuesta en prácticamente todos los demás frentes.

El 25 de febrero, la CFTC describió públicamente dos casos relacionados con el mal uso de información no pública vinculados a Kalshi, impuso sanciones y suspensiones de varios años, y afirmó que las reglas sobre uso de información privilegiada, wash trading, fraude y manipulación aplican plenamente a los mercados de predicción.

El 31 de marzo, el jefe de enforcement David Miller dijo que el uso de información privilegiada está “potencialmente ocurriendo” en estos mercados, citando contratos relacionados con lesiones y contratos específicos sobre personas como riesgos de integridad evidentes.

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El 12 de marzo, un asesoramiento del personal instruyó a los mercados de contratos designados para que consideraran estándares de integridad de la liga, listas de participantes restringidos y la cooperación con investigaciones de la liga. El mismo día, la agencia abrió un aviso previo de elaboración de normas propuestas buscando aportes sobre qué tipos de contratos de evento pueden ir en contra del interés público.

El 23 de marzo, el Congreso entró en el mismo terreno cuando los senadores Adam Schiff y John Curtis presentaron la Prediction Markets Are Gambling Act, enfocándose en contratos que se parecen a apuestas deportivas o a juegos estilo casino en plataformas registradas ante la CFTC.

La disputa ahora se desarrolla en tres foros a la vez: tribunales estatales, tribunales federales y el Senado.

Una línea de tiempo de doble vía muestra cómo la CFTC simultáneamente protege a los mercados de predicción de la aplicación estatal, mientras documenta riesgos de uso de información privilegiada y endurece la supervisión federal entre febrero y abril de 2026.

En el escenario alcista, las demandas de Washington en Illinois y Connecticut producen fallos rápidos que respaldan la teoría de la preeminencia, y un tribunal federal de circuito afirma que la CEA desplaza la ley estatal de juego para los contratos de eventos listados en bolsa.

Los estados pierden las herramientas para bloquear la expansión de plataformas, y el proyecto de ley Schiff-Curtis se estanca. Los operadores de mercados de predicción desarrollan ofertas deportivas bajo una envoltura de cumplimiento federal que consiste en MOU de ligas, listas de participantes restringidos y la reglabook más estricta que surja del proceso ANPRM de la CFTC.

La categoría sobrevive en deportes como un mercado nacional regulado con una pila de obligaciones más pesada que la que los operadores tienen actualmente. Los incentivos de desarrolladores se inclinan hacia intercambios que ya cuentan con el registro de la CFTC, en lugar de nuevos entrantes, lo que comprime el número de plataformas que pueden competir de manera realista.

En el escenario bajista, el razonamiento favorable a los estados proveniente de Nevada y Massachusetts se extiende a nivel de apelación.

Los tribunales concluyen que los marcos estatales de apuestas deportivas de la era Murphy constituyen el tipo de poder policial tradicional que la preeminencia federal no puede desplazar fácilmente.

El Congreso avanza una excepción que empuja a las plataformas que listan contratos deportivos hacia procesos de licenciamiento estatal. Los contratos políticos, macroeconómicos y de eventos de negocios, categorías que no tienen un hogar natural bajo regulación estatal, superan el umbral con más facilidad, mientras que los contratos cercanos a los deportes migran hacia el mismo régimen de licencias, impuestos e integridad que los sportsbooks convencionales.

Los operadores que construyeron su historia de crecimiento alrededor de los deportes se enfrentan a un repliegue del producto o a una reestructuración de cumplimiento que no incorporaron en sus modelos.

La apuesta federal

Washington está apostando a que “listado en un intercambio regulado por la CFTC” es el hecho jurisdiccional decisivo que anula las clasificaciones de los estados sobre el contrato subyacente.

La aceptación de esa apuesta por parte de los tribunales determinará si los mercados de predicción se convierten en una categoría de producto realmente nacional o en un producto comercializado a nivel nacional que aún tenga que negociar docenas de regímenes de licenciamiento para sus contratos más valiosos desde el punto de vista comercial.

El propio calendario de la CFTC comprime el cronograma, ya que el cierre de la ANPRM es el 30 de abril.

La agencia espera una resolución acelerada en Connecticut e Illinois en unos meses, y se prevé un fallo de medida cautelar preliminar en Arizona dentro de unas semanas.

A mediados de 2026, el poder de preeminencia federal sobre contratos de eventos tendrá una base legal o un techo legal.

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