Las trampas de rango de Bitcoin atrapan a los traders en $65K — ¿Están finalmente rindiéndose los holders a largo plazo?

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El precio de Bitcoin todavía se mantiene dentro de un rango, en lugar de una salida total al “risk‑off” después de una venta posterior al vencimiento, una serie de cierres mensuales en rojo y tensiones geopolíticas.

Bitcoin continúa en rango

El informe de Color del Mercado de QCP del 30 de marzo indica que Bitcoin cayó brevemente hasta alrededor de $65k durante el comercio asiático de baja liquidez (una ventana de baja liquidez donde los pedidos más pequeños pueden mover el precio de forma desproporcionada). Luego se recuperó y volvió a su banda habitual de fin de semana entre $66k y $67k.

Durante todo el mes, este ha sido un patrón recurrente: el precio se suaviza hacia el fin de semana a medida que los traders reducen el riesgo y luego vuelve a subir de manera gradual cuando comienza la semana nueva.

Bitcoin probablemente seguirá atrapado en el rango actual mientras la pausa de 10 días de Trump en los ataques contra activos energéticos iraníes se acerca a su vencimiento del 6 de abril, un punto en el que los traders se preparan para una posible escalada.

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En opciones, la compresión de la volatilidad posterior al vencimiento es “moderada”; los traders siguen pagando por la gamma, los que sobrescriben (overwriters) quedan al margen y la superficie de volatilidad señala cautela, pero no pánico. El posicionamiento es defensivo más que eufórico, lo que encaja con un mercado estable pero que aún no está listo para romper al alza.

Todo apunta a que Bitcoin se encamina a un sexto cierre mensual negativo consecutivo y a su primera racha perdedora de tres meses para comenzar el año, destacando qué frágil sigue siendo el sentimiento.

Aumentan las tensiones geopolíticas

Según QCP, “Washington está señalando un riesgo de escalada”. Estados Unidos insiste en que las conversaciones avanzan, pero la acumulación continua de tropas indica que todavía se está preparando para posibles operaciones terrestres. Mientras tanto, los socios de Irán en Yemen siguen advirtiendo que podrían interrumpir rutas clave de suministro si el conflicto empeora.

Cualquier bloqueo en el estrecho de Bab al‑Mandeb podría empeorar de forma drástica el choque inflacionario existente; un escenario que la administración apenas puede soportar con las calificaciones de aprobación en caída y los comicios legislativos a la vista.

La macro y la geopolítica están estrechamente entrelazadas. El aumento del petróleo, la prima por riesgo de guerra y las vulnerabilidades de la cadena de suministro mantienen vivo el famoso relato de la estanflación, que continúa enturbiando el papel de Bitcoin entre un activo de riesgo de alta beta y un posible hedge macro emergente.

Mientras se mantenga la pausa de los ataques de Trump y no haya una sorpresa importante en la política, es probable que BTC siga en rango y que las noticias sigan marcando el ritmo hasta principios de abril.

“La mayoría de los participantes del mercado opera con pérdidas”

En cadena, toda esta tensión se traduce en que el SOPR de los tenedores a largo plazo (rentabilidad) ha caído recientemente por debajo de 1.0, según datos nuevos de Crypto Dan para Crypto Quant. Los tenedores veteranos ahora venden con pérdidas: el comportamiento clásico de “rendición” o de capitulación temprana.

Como los tenedores a largo plazo suelen ser los menos reactivos a las oscilaciones de precio a corto plazo, un periodo en el que comienzan a materializar pérdidas a menudo señala que todo el mercado ha entrado en una fase de capitulación.

Bitcoin: SOPR de los tenedores a largo plazo. Fuente: Crypto Quant.

Según Crypto Dan, estas condiciones a menudo han precedido a fases en las que la presión de venta se agota lentamente, abriendo paso a fondos del mercado o a áreas que se sitúan cerca de mínimos a largo plazo. El analista cree que quizá sea demasiado pronto para llamar a esto el fondo definitivo, pero una etapa en la que las pérdidas se comparten de forma amplia normalmente marca la última etapa del miedo y la primera ventana real de oportunidad para los compradores pacientes.

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Con un precio en rango, opciones cautelosas y la presión de los tenedores a largo plazo, sugerimos que estamos en una fase tardía de corrección: el mercado sigue bajo presión, pero está más cerca de “lavar” (deshacerse de) y estabilizarse, no aún en el claro nuevo tramo alcista donde el precio empieza a subir con convicción.

En el momento de redactar este texto, BTC cotiza a $66k. Fuente: BTCUSDT en Tradingview

Imagen de portada de Perplexity, gráfico de BTCUSDT de Tradingview