Acabo de leer algo interesante sobre la propuesta de impuesto a la riqueza en California y realmente me hizo reflexionar sobre lo poco realistas que son algunas de estas políticas populistas.

Así que hay un analista presupuestario de Wharton, Kent Smetters, que básicamente explicó por qué hacer ilegal ser multimillonario a través de impuestos sobre activos no funciona como la gente imagina. Aquí está lo más impactante: si el gobierno confiscara literalmente todo lo que exceda $999 millones a cada multimillonario en Estados Unidos, solo cubriría el gasto federal durante 7-8 meses. Eso es todo. La mayoría de la gente no tiene idea de que el patrimonio real es tan pequeño.

Y no es solo teoría. Smetters señala que Austria, Dinamarca, Alemania y Francia intentaron impuestos a la riqueza y los abandonaron porque generaban mucho menos ingresos de los proyectados. A mediados de 2024, solo cuatro países de la OCDE todavía tienen impuestos a la riqueza, y EE. UU. ninguno. Los que existían recaudaban menos del 0.3% del PIB con costos administrativos altísimos y pesadillas en las valoraciones.

Lo que es increíble es cómo las personas que quieren convertirse en multimillonarios o entender la creación de riqueza a menudo no ven este contexto. La base impositiva es fundamentalmente limitada. No puedes exprimir sangre de una piedra, y eso es básicamente lo que estos propuestas intentan hacer.

Smetters describe el impulso actual como una "tormenta perfecta": ansiedad por la IA, las redes sociales amplificando miedos, unas pocas empresas de mega-capitalización dominando el S&P 500, y lo que los economistas llaman "ilusión monetaria", donde la gente se siente más pobre a pesar de tener un nivel de vida más alto. Es psicología real en acción, no solo economía.

¿Su opinión? En lugar de perseguir los activos de los multimillonarios, California debería ampliar su base impositiva—piensa en IVA o un impuesto a las ventas integral. Más estable, menos volátil, menos dolores de cabeza en valoraciones. Pero eso requiere una reforma estructural real, no teatro populista.

Estados Unidos ya tiene el sistema fiscal más progresivo entre las naciones desarrolladas—los ricos pagan una parte desproporcionada. El verdadero problema es que recaudamos menos ingresos totales que países comparables. Es un problema estructural que no se puede solucionar solo apuntando a los ultra-ricos.

Es interesante cómo esto se relaciona con la ansiedad económica más amplia. La gente ve a los multimillonarios enriquecerse y asume que esa es la raíz de sus problemas, pero la mecánica de la política fiscal es mucho más matizada. Vale la pena entenderlo si realmente te interesa cómo funciona la riqueza en esta economía.