Nvidia(NVDA.US) cae con fuerza, arrastrando al mercado; el Nasdaq cae más de un 1%. En medio del auge de la IA, la división del mercado se intensifica.

En un contexto en el que el tema de la inteligencia artificial (IA) ha provocado una volatilidad intensa, Nvidia (NVDA.US) registró su peor comportamiento diario desde la primavera del año pasado: el jueves cayó cerca de un 5,5% y arrastró a la baja al conjunto del mercado estadounidense.

Ese día, el índice S&P 500 bajó un 0,5%, hasta 6,908.86 puntos; el Dow Jones Industrial Average subió ligeramente 17.05 puntos y cerró en 49,499.20 puntos; mientras que el Nasdaq Composite se desplomó casi un 1,2%, hasta 22,878.38 puntos. En la operativa se aprecia que, aunque los índices se debilitaron, el número de valores al alza dentro del S&P 500 fue más del doble que el de valores a la baja, con una diferenciación estructural del mercado claramente visible.

¿“Buenas noticias ya agotadas” para Nvidia?

Como principal beneficiaria de la ola de computación de IA, el último desempeño trimestral de Nvidia volvió a superar de forma considerable las expectativas del mercado: el crecimiento de los beneficios fue sólido y, además, la guía de ingresos para el trimestre actual quedó por encima de las estimaciones de Wall Street. El consejero delegado, Huang Renxun, afirmó: “Nuestros clientes están acelerando la inversión en computación de IA; estas ‘fábricas’ están impulsando la revolución industrial de la IA y su crecimiento futuro”.

Sin embargo, debido a que el desempeño “superó las expectativas” se ha vuelto una constante, la sorpresa del mercado va disminuyendo gradualmente. Los inversores temen que, a medida que las empresas invierten decenas de miles de millones de dólares en el ámbito de la IA, todavía exista la duda de si podrán recuperar los costos mediante mejoras en productividad. Si los clientes recortan sus compras de chips de gama alta y las inversiones relacionadas, la lógica de alto crecimiento de Nvidia podría enfrentar retos.

Como la mayor empresa por capitalización dentro del mercado bursátil estadounidense actual, Nvidia tiene un peso extremadamente alto en el índice S&P 500. Los datos muestran que su caída diaria aportó casi más de cuatro quintas partes de la caída del S&P 500, convirtiéndose en el factor clave que presiona al mercado en general.

Rebote de Salesforce: la preocupación por la competencia en IA sigue

En contraste con Nvidia, la cotización de Salesforce (CRM.US) subió más de un 4%. La empresa también informó que su beneficio trimestral más reciente superó las expectativas de los analistas y anunció que devolverá a los accionistas, mediante recompras de acciones, un importe de hasta 50 mil millones de dólares, además de incrementar el nivel de dividendos.

El consejero delegado, Marc Benioff, dijo: “La IA tipo agente se está convirtiendo en un factor favorable para nuestro negocio”.

No obstante, aunque hubo un rebote a corto plazo, la caída acumulada de Salesforce durante el año sigue estando cerca del 25%. Antes, el mercado se preocupaba por que los competidores emergentes impulsados por la IA pudieran afectar su negocio central de gestión de clientes.

De hecho, en lo que va de este año, las cotizaciones de empresas en varios sectores —desde logística de camiones hasta servicios financieros— han sido objeto de una venta agresiva por parte de los inversores. La razón es que el mercado teme que su modelo de negocio pueda debilitarse e incluso quedar eliminado bajo el impacto de la IA. La volatilidad del sector del software ha sido especialmente intensa. Un ETF de software ampliamente seguido subió el jueves un 2,1%, pero aun así en lo que va de año acumula una caída de más de un 22%.

El precio del petróleo se agita con fuerza: las conversaciones entre EEUU y la parte de Irán son el foco

Además de las acciones tecnológicas, la volatilidad en el mercado energético también es intensa. Las conversaciones indirectas entre EEUU y la parte de Irán sobre el plan nuclear han vuelto al mercado de la energía especialmente sensible. En general, el mercado considera que si las conversaciones logran un avance, se aliviarían los riesgos de guerra, se evitaría que el suministro mundial de petróleo se viera obstaculizado y se impulsaría el precio del crudo.

El crudo de referencia de EEUU llegó a caer intradía hasta 63.60 dólares, y posteriormente rebotó por encima de 66.50 dólares; finalmente cerró en 65.21 dólares, con una subida del 0,3%. El Brent cerró en 70.75 dólares por barril, con un ligero descenso del 0,1%. El estratega de Macquarie señaló que estas conversaciones tienen un significado de “bien o mal”.

El mercado de bonos se mantiene estable: datos de empleo moderados

En el mercado de bonos, los rendimientos de los bonos del Estado de EEUU cayeron ligeramente. El rendimiento del bono a 10 años pasó de situarse en 4.05% al cierre de la sesión del miércoles a llegar a bajar en algún momento hasta 4.01%. Un informe reciente mostró que el número de personas que solicitaron por primera vez el subsidio por desempleo en EEUU aumentó ligeramente la semana pasada, pero en general se ajustó a las expectativas de los economistas y aún se mantiene en un nivel relativamente bajo en términos históricos.

En el frente de los mercados internacionales, las bolsas europeas registraron en general pequeños avances. En Asia, los mercados tuvieron un comportamiento mixto: el índice Kospi de Corea del Sur subió 3,7% y marcó un nuevo máximo histórico; la ganancia acumulada desde principios de año ya se acerca al 50%; mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong cayó 1,4%.

Los analistas señalaron que, si bien la revolución de la IA trae grandes oportunidades, el mercado también está reevaluando la capacidad de crecimiento sostenido de los líderes tecnológicos con valoraciones elevadas. A medida que se intensifica la pugna entre el cumplimiento de las ganancias corporativas y las expectativas de valoración, la volatilidad del mercado bursátil estadounidense podría seguir aumentando.