La "caída de Trump" en el mercado de valores probablemente no ha terminado, y hay una gran razón para ello

Desde un punto de vista estadístico, el mercado de valores, en general, ha prosperado bajo el presidente Donald Trump. Aunque la volatilidad ha aumentado en algunas ocasiones, el ampliamente seguido Dow Jones Industrial Average (^DJI 0.13%), el S&P 500 de referencia (^GSPC +0.11%) y el Nasdaq Composite impulsado por la tecnología (^IXIC +0.18%) ganaron 57%, 70% y 142%, respectivamente, durante su primer mandato, no consecutivo. Remontándose a finales de la década de 1890, se encuentra entre los rendimientos anuales más altos bajo cualquier presidente.

Sin embargo, el segundo mandato de Trump ha sido mucho más inestable para Wall Street. Desde finales de febrero, los tres índices se han desplomado, y el Dow y el Nasdaq Composite han entrado oficialmente en territorio de corrección, a partir del cierre del 27 de marzo.

El presidente Trump haciendo declaraciones. Fuente de la imagen: Foto oficial de la Casa Blanca de Daniel Torok.

Aunque la historia muestra que los retrocesos significativos y las correcciones del mercado de valores son oportunidades de compra atractivas para los inversores a largo plazo, hay una razón evidente para creer que el continuo “bajón de Trump” en las acciones todavía no ha terminado.

Las acciones de Donald Trump pueden obligar a la Fed a actuar

Para ser justos, el mercado de valores entró en 2026 con varios obstáculos, algunos de los cuales no tienen absolutamente nada que ver con el presidente Donald Trump.

Por ejemplo, el mercado de valores comenzó el año con la segunda valoración más cara desde enero de 1871, según el Ratio de Precio a Ganancias (P/E) de Shiller del S&P 500 (también conocido como el Ratio P/E Ajustado Cíclicamente, o Ratio CAPE). Las cinco ocasiones anteriores en las que el P/E de Shiller superó los 30 durante un mercado alcista continuo terminaron, finalmente, seguidas por caídas de al menos 20% en uno o más de los principales índices bursátiles de Wall Street. En otras palabras, la historia ha dejado claro que las valoraciones premium no son sostenibles durante periodos largos.

El ratio P/E de Shiller del S&P 500 alcanza el 2º nivel más alto de la historia 🚨 El más alto fue la Burbuja Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 de diciembre de 2025

Además, ha habido preocupación por la formación de una burbuja de inteligencia artificial (IA) que posteriormente estalle. Cada tecnología que cambia el juego desde mediados de los 1990 ha resistido un evento temprano de burbuja-rotura, y es poco probable que la IA sea la excepción a esta regla no escrita.

Aunque Donald Trump no es responsable de la carestía histórica del mercado de valores ni de un posible evento de burbuja-rotura de la IA, sus acciones relacionadas con la guerra en Irán sí están influyendo directamente en otras variables que podrían significar problemas serios para Wall Street.

El 28 de febrero, las fuerzas de EE. UU., siguiendo las órdenes de Trump, y Israel iniciaron operaciones militares contra Irán. Poco después de que comenzaran los ataques, Irán cerró el Estrecho de Ormuz a prácticamente todas las exportaciones de petróleo. La Administración de Información Energética señala que aproximadamente el 20% de las necesidades mundiales de petróleo líquido atraviesan el Estrecho de Ormuz a diario.

La ley de la oferta y la demanda enseña que cuando la oferta de un bien muy demandado se ve restringida, su precio subirá hasta que la demanda se enfríe. Los precios del petróleo crudo se han disparado desde el inicio de la guerra de Irán, apretando los bolsillos de los consumidores en la gasolinera y amenazando con elevar los costos de producción para las empresas.

El problema mayor para Wall Street no es que los consumidores estén desembolsando ingresos extra para alimentar sus vehículos. Es el impacto de un shock en el precio del crudo sobre la tasa de inflación predominante.

La medida preferida de inflación de la Fed (PCE básico) subió a 3.1% en enero, el nivel más alto en 22 meses. Ese fue el 59º dato consecutivo por encima del objetivo del 2% de la Fed. No habrá recorte de tasas de la Fed la semana próxima y podría argumentarse con fuerza a favor de una subida de tasas. pic.twitter.com/s3GcBZvceD

– Charlie Bilello (@charliebilello) 13 de marzo de 2026

Una de las razones clave por las que el mercado de valores ha podido mantener su valoración históricamente cara, además de las promesas de un crecimiento rápido gracias a la IA, es la expectativa de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés varias veces en 2026. Pero la tasa de inflación de EE. UU. ha estado por encima del objetivo de largo plazo del banco central del 2% durante 59 meses consecutivos, y se espera que salte de forma significativa cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publique el informe de inflación de marzo el 10 de abril.

Según la herramienta de pronóstico de inflación (Inflation Nowcasting) del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, la tasa de inflación interanual de los últimos 12 meses se proyecta que saltará del 2.4% reportado en febrero al 3.16% en marzo. Este aumento, junto con la persistencia de los aranceles del presidente Trump en el sector de bienes, podría obligar a un cambio en la política monetaria de la Fed. Podríamos estar hablando de alzas de tasas de interés, lo cual sería una noticia terrible para un mercado de acciones que ya está nervioso.

Independientemente de si la guerra en Irán termina rápidamente o se prolonga, los efectos inflacionarios se sentirán durante varios trimestres más.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El bajón de Trump en Wall Street puede ser el momento de brillar de los inversores a largo plazo

Aunque la mayoría de los inversores no está encantada de ver flechas rojas junto a sus principales participaciones, los retrocesos del mercado de valores, las correcciones, los mercados bajistas e incluso los movimientos tipo “ascensor hacia abajo” son perfectamente normales y similares al precio de admisión para invertir en Wall Street.

Por lo general, los inversores no podrán predecir cuándo empezarán estas caídas, cuánto durarán o dónde estará el punto más bajo. Pero la única constante cercana con los retrocesos del mercado de valores, las correcciones y los mercados bajistas es que tienden a ser relativamente de corta duración.

Los ciclos del mercado de valores son inevitables, pero no son proporcionales. Los analistas de Bespoke Investment Group encontraron que el mercado alcista promedio del S&P 500 ha durado aproximadamente 3.5 veces más que el mercado bajista típico del S&P 500, remontándose al inicio de la Gran Depresión en septiembre de 1929: 1,011 días calendario vs. 286 días calendario.

Además, un conjunto de datos actualizado de Crestmont Research demuestra el poder del tiempo y la convicción en Wall Street. Crestmont analizó los rendimientos totales móviles de 20 años del S&P 500, incluyendo dividendos, desde el inicio del siglo XX. Aunque el S&P no se estableció oficialmente hasta 1923, los analistas aún pudieron reunir datos de rendimiento total de componentes en otros índices importantes de 1900 a 1923.

Crestmont Research terminó con 107 periodos móviles de 20 años de datos de rendimiento total anualizado (1900-1919, 1901-1920, y así sucesivamente, hasta 2006-2025). Los investigadores encontraron que las 107 líneas temporales generaron un rendimiento total anualizado positivo. Hipotéticamente (ya que los fondos indexados no comenzaron a operar en EE. UU. hasta 1993), si un inversor hubiera comprado un índice que siguiera al S&P 500 en cualquier momento entre 1900 y 2006 y simplemente hubiera mantenido esta posición durante 20 años, habría ganado dinero cada vez.

Aunque las preocupaciones por la inflación claramente están aumentando para un mercado de valores históricamente caro, el futuro a largo plazo para las acciones y para la economía de EE. UU. sigue siendo prometedor.