Uma análise do valor justo da Zotefoams plc (LON:ZTF)

Simply Wall St

Seg, 16 de fevereiro de 2026 às 15:16 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

ZTF.L

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Principais conclusões

O valor justo projetado para a Zotefoams é de UK£4.17 com base num Fluxo de Caixa Livre para o Capital Próprio em 2 Etapas

A cotação de UK£4.40 da Zotefoams indica que está a negociar em níveis semelhantes ao seu valor justo estimado

A nossa estimativa de valor justo é 31% inferior ao preço-alvo dos analistas da Zotefoams de UK£6.06

Hoje vamos analisar uma forma de estimar o valor intrínseco da Zotefoams plc (LON:ZTF), tomando os fluxos de caixa futuros previstos da empresa e descontando-os para o valor de hoje. Nesta ocasião, vamos usar o modelo de Fluxo de Caixa Descontado (DCF). Modelos como estes podem parecer difíceis de compreender para um leigo, mas são bastante fáceis de acompanhar.

As empresas podem ser avaliadas de muitas maneiras, por isso gostaríamos de salientar que um DCF não é perfeito para todas as situações. Se ainda tiver algumas dúvidas prementes sobre este tipo de avaliação, veja o modelo de análise da Simply Wall St.

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O Cálculo

Vamos usar um modelo de DCF em duas etapas, que, como o nome indica, tem em conta dois estágios de crescimento. A primeira etapa é, em geral, um período de crescimento mais elevado que estabiliza à medida que se aproxima do valor terminal, capturado no segundo período de “crescimento estável”. Para começar, precisamos de obter estimativas para os próximos dez anos de fluxos de caixa. Sempre que possível usamos as estimativas dos analistas, mas quando estas não estão disponíveis extrapolamos o fluxo de caixa livre (FCF) anterior a partir da última estimativa ou do valor reportado. Assumimos que as empresas com fluxo de caixa livre em diminuição vão abrandar a sua taxa de redução, e que as empresas com fluxo de caixa livre em crescimento vão ver a sua taxa de crescimento desacelerar ao longo deste período. Fazemos isto para refletir que o crescimento tende a abrandar mais nos primeiros anos do que nos anos posteriores.

Um DCF está tudo relacionado com a ideia de que um dólar no futuro tem menos valor do que um dólar hoje; por isso, precisamos de descontar a soma desses fluxos de caixa futuros para chegar a uma estimativa de valor presente:

Previsão do fluxo de caixa livre (FCF) de 10 anos

(“Est” = taxa de crescimento do FCF estimada pela Simply Wall St)
Valor Presente do Fluxo de Caixa de 10 anos (PVCF) = UK£81m

A história continua  

Agora precisamos de calcular o Valor Terminal, que contabiliza todos os fluxos de caixa futuros após este período de dez anos. Por uma série de razões, é utilizada uma taxa de crescimento muito conservadora que não pode exceder a do crescimento do PIB de um país. Neste caso, usamos a média de 5 anos da yield dos títulos do governo de 10 anos (3.2%) para estimar o crescimento futuro. Da mesma forma que no período de “crescimento” de 10 anos, descontamos os fluxos de caixa futuros para o valor de hoje, usando um custo de capital próprio de 8.1%.

Valor Terminal (TV)$1 FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = UK£13m× (1 + 3.2%) ÷ (8.1%– 3.2%) = UK£265m

Valor Presente do Valor Terminal (PVTV)$1 TV / (1 + r)10$1 UK£265m÷ ( 1 + 8.1%)10$1 UK£122m

O valor total, ou valor do capital próprio, é então a soma do valor presente dos fluxos de caixa futuros, que neste caso é UK£203m. O último passo é dividir o valor do capital próprio pelo número de ações em circulação. Comparado com o preço atual da ação de UK£4.4, a empresa parece estar perto do valor justo no momento em que este texto foi escrito. Tenha em atenção, no entanto, que esta é apenas uma avaliação aproximada e, como em qualquer fórmula complexa — lixo entra, lixo sai.

LSE:ZTF Fluxo de Caixa Descontado 16 de fevereiro de 2026

As Hipóteses

O cálculo acima depende muito de duas hipóteses. A primeira é a taxa de desconto e a outra são os fluxos de caixa. Se não concorda com estes resultados, experimente fazer o cálculo você mesmo e mexer nas hipóteses. O DCF também não considera a possível ciclicidade de uma indústria, nem os futuros requisitos de capital de uma empresa, pelo que não dá uma imagem completa do potencial desempenho de uma empresa. Dado que estamos a analisar a Zotefoams como acionistas em potencial, é usado o custo do capital próprio como taxa de desconto, em vez do custo do capital (ou custo médio ponderado do capital, WACC), que contabiliza a dívida. Neste cálculo, usamos 8.1%, que se baseia num beta alavancado de 0.972. Beta é uma medida da volatilidade de uma ação, em comparação com o mercado no seu conjunto. Obtemos o nosso beta a partir do beta médio da indústria de empresas globalmente comparáveis, com um limite imposto entre 0.8 e 2.0, que é uma faixa razoável para um negócio estável.

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Análise SWOT para a Zotefoams

Forças

A dívida não é vista como um risco.

Fraquezas

Os lucros diminuíram ao longo do ano passado.

O dividendo é baixo em comparação com os 25% superiores dos pagadores de dividendos no mercado de Chemicals.

É caro com base no rácio P/S e no valor justo estimado.

Oportunidades

Prevê-se que os lucros anuais cresçam mais rapidamente do que o mercado britânico.

Ameaças

Os dividendos não estão cobertos pelos lucros.

As receitas estão previstas para crescer mais lentamente do que 20% por ano.

A seguir:

Embora seja importante, o cálculo de DCF é apenas um dos muitos fatores que precisa de avaliar para uma empresa. Não é possível obter uma avaliação infalível com um modelo de DCF. O ideal seria aplicar diferentes cenários e hipóteses e ver como estes afetariam a avaliação da empresa. Por exemplo, se a taxa de crescimento do valor terminal for ajustada ligeiramente, pode alterar dramaticamente o resultado global. No caso da Zotefoams, há três itens pertinentes que deve investigar ainda mais:

**Riscos**: Por exemplo, identificámos  ** 2 sinais de alerta para a Zotefoams**  dos quais deve estar ciente.

**Lucros Futuros**: Como é que a taxa de crescimento da ZTF se compara com os seus pares e com o mercado mais amplo? Aprofunde-se no número do consenso dos analistas para os próximos anos interagindo com o nosso gráfico gratuito de expectativa de crescimento dos analistas.

**Outras Alternativas de Alta Qualidade**: Gosta de um “bom generalista”? Explore a nossa lista interativa de ações de alta qualidade para ter uma ideia do que mais existe e do que poderá estar a perder!

PS. A app da Simply Wall St realiza uma avaliação por fluxo de caixa descontado para cada ação na LSE todos os dias. Se quiser encontrar o cálculo para outras ações, basta pesquisar aqui.

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Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base apenas em dados históricos e previsões dos analistas usando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a aconselhamento financeiro. Isto não constitui uma recomendação para comprar ou vender quaisquer ações, e não tem em conta os seus objetivos, nem a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar uma análise focada no longo prazo impulsionada por dados fundamentais. Tenha em atenção que a nossa análise pode não considerar os anúncios mais recentes da empresa que sejam relevantes para o preço, nem o material qualitativo. A Simply Wall St não tem posição em quaisquer ações mencionadas.

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