Rendimento não financeiro "dá suporte" à estabilidade do spread de juros; os seis grandes bancos demonstram resiliência nas perspetivas de desempenho para 2025

Wu Yang Diário de Valores da China

Nos últimos dias, seis grandes bancos estatais têm vindo a apresentar, de forma faseada, as suas contas anuais de 2025, com avanços sustentados e melhoria simultânea de qualidade e eficácia: as receitas de exploração e o lucro líquido atribuível aos acionistas cresceram em todas as frentes; as receitas não decorrentes de juros tornaram-se um motor de crescimento importante; a margem líquida de juros contraiu-se com algum grau de mitigação, com esforços coordenados entre captação e concessão para estabilizar preços e controlar custos; a qualidade dos ativos manteve-se sólida e, aliada a dividendos em dinheiro de elevada proporção, consolidou a base do desenvolvimento de alta qualidade no serviço à economia real. Na conferência de divulgação dos resultados, a administração dos seis grandes bancos respondeu a preocupações do mercado, como a evolução da margem líquida de juros e os arranjos de dividendos, transmitindo sinais positivos.

As receitas não decorrentes de juros assumem a bandeira do crescimento

De forma geral, os seis grandes bancos continuam a manter uma tendência de expansão do volume de ativos, com efeito de concentração na liderança. No final de 2025, o Banco Industrial e Comercial teve os seus ativos totais a ultrapassar 53 biliões de yuan; o Banco de Construção e o Banco Agrícola atingiram, respetivamente, os limiares de 45 biliões de yuan e 48 biliões de yuan; o Banco da China ultrapassou 38 biliões de yuan; e o Banco Postal e o Banco de Transportes atingiram também, respetivamente, 18,68 biliões de yuan e 15,55 biliões de yuan.

No que respeita à rentabilidade, os seis grandes bancos registaram um crescimento duplo nas receitas e no lucro líquido atribuível aos acionistas, evidenciando resiliência operacional. O Banco Industrial e Comercial manteve a liderança da indústria com 530k de yuan em receitas e 450k de yuan em lucro líquido atribuível; o Banco Agrícola teve 480k de yuan de lucro líquido atribuível, um aumento homólogo de 3,18%, com a taxa de crescimento a liderar o setor; o Banco de Construção, Banco da China, Banco de Transportes e Banco Postal tiveram, respetivamente, crescimento homólogo de 0,99%, 2,18%, 2,18% e 1,07% no lucro líquido atribuível; no total, o lucro líquido atribuível dos seis grandes bancos ultrapassou 1,42 biliões de yuan.

Ao decompor a composição das receitas de exploração, observa-se que, num ambiente de taxas de juro baixas, as receitas de juros líquidos enfrentaram uma pressão generalizada; as receitas não decorrentes de juros tornaram-se o principal pilar do crescimento dos resultados.

Em 2025, as receitas não decorrentes de juros do Banco Industrial e Comercial foram de 380k de yuan, um aumento de 10,2%; o Banco Postal registou um crescimento homólogo de 16,15% nas receitas líquidas de taxas e comissões, e um crescimento de 19,73% nas outras receitas líquidas não decorrentes de juros; a participação das receitas não decorrentes de juros do Banco da China atingiu 33,06%, com contribuições de destaque vindas de gestão patrimonial, compensação e liquidação, e negócios de transação de mercados financeiros; as receitas não decorrentes de juros líquidas do Banco de Transportes cresceram 2,22% em termos homólogos.

O Banco Agrícola obteve receitas líquidas de taxas e comissões de 880,85 mil milhões de yuan, um aumento de 16,6%, das quais o crescimento de negócios de agência foi de 87,8%. A instituição explicou que se deve principalmente ao avanço aprofundado da transformação da gestão patrimonial, com aumento das receitas de produtos de investimento e da venda de fundos por via de distribuição.

**　A redução da margem líquida de juros atenuou-se**

Devido à descida do LPR e ao funcionamento das taxas de mercado em níveis baixos, em 2025 a margem líquida de juros dos seis grandes bancos, em geral, contraiu-se. Entre os seis grandes, a margem líquida de juros do Banco Postal foi a mais elevada, em 1,66%, mantendo uma tendência de descida homóloga. A margem líquida de juros do Banco Industrial e Comercial foi de 1,28%, com uma descida de 14 pontos base em termos homólogos; a do Banco Agrícola foi de 1,28%, com uma descida de 14 pontos base; a do Banco da China foi de 1,26%, com uma descida de 14 pontos base; a do Banco de Construção foi de 1,34%, com a redução a estreitar 2 pontos base face ao ano anterior; a do Banco de Transportes foi de 1,20%, com uma descida de 7 pontos base.

Importa notar que a amplitude da redução das margens entre os bancos tem mostrado uma contração mais moderada a cada trimestre e uma tendência de estabilização na margem, no sentido marginal. Quanto à evolução da margem líquida de juros, a administração de cada banco emitiu sinais positivos na conferência de divulgação dos resultados.

O vice-presidente do Banco Industrial e Comercial, Yao Mingde, considerou que, em 2026, a margem líquida de juros provavelmente seguirá uma trajetória em “L”; se não forem consideradas novas alterações substanciais nas taxas de juro, prevê-se que as receitas líquidas de juros do banco este ano voltem a registar crescimento homólogo. A administração do Banco de Construção acredita que, ao optimizar a estrutura de ativos e passivos, tem confiança em manter a vantagem na margem líquida de juros entre pares comparáveis.

No lado dos ativos, os seis grandes bancos têm vindo a otimizar continuamente a estrutura de concessão de crédito e a reforçar o apoio à economia real. Por exemplo, até ao final de 2025, o saldo de empréstimos para o setor transformador do Banco Industrial e Comercial ultrapassou 5 biliões de yuan; o saldo de empréstimos para tecnologia do Banco de Construção ultrapassou 5 biliões de yuan, aumentando 18,91% face ao fim do ano anterior; o Banco da China forneceu 4,82 biliões de yuan em apoio a empréstimos para tecnologia a 186.8k de empresas.

No lado dos passivos, o controlo do custo dos depósitos tem apresentado resultados significativos. Tomando como exemplo o Banco Postal, a sua margem líquida de juros manteve-se num nível relativamente superior ao do setor, de 1,66%. O seu presidente, Lu Wei, afirmou: “A nossa fonte de depósitos é relativamente estável, a taxa de remuneração dos depósitos é muito baixa entre os bancos cotados, o que nos confere uma vantagem de custos muito boa.”

Relativamente ao problema que o mercado acompanha, de que os depósitos a prazo concentram vencimentos, o vice-presidente do Banco da China, Yang Jun, afirmou que, a partir da segunda metade de 2025, o volume de vencimentos de depósitos a prazo aumentou, mas a maioria continua a permanecer sob a forma de depósitos, pelo que se espera que o impacto relevante este ano seja limitado. O vice-presidente do Banco de Construção, Tang Shuo, descreveu que, nos últimos anos, o desenvolvimento dos depósitos de poupança acelerou, o volume de vencimentos de depósitos a prazo acompanhou o crescimento e, no conjunto, a capacidade de absorção dos fundos no vencimento é boa.

Elevada proporção de dividendos para recompensar os acionistas

Ao mesmo tempo que reforçam o ritmo de concessão de crédito, os seis grandes bancos mantêm uma qualidade de ativos estável e sólida.

Até ao final de 2025, as taxas de crédito incobrável (NPL) de todos os seis grandes bancos diminuíram face ao fim do ano anterior: a taxa de crédito incobrável do Banco Industrial e Comercial foi de 1,31%; a do Banco Agrícola foi de 1,27%; a do Banco da China foi de 1,23%; a do Banco de Construção foi de 1,31%; e a do Banco Postal foi de 0,95%. Quanto à cobertura por provisões, o Banco Agrícola liderou os seis grandes com 292,55%; o Banco de Construção e o Banco Postal tiveram, respetivamente, 233,15% e 227,94%, com capacidade suficiente de compensação de risco.

Os riscos no setor de retalho continuam a ser o foco de atenção. O vice-presidente do Banco de Construção, Li Jianjiang, afirmou que a subida das taxas de crédito incobrável em empréstimos a clientes individuais estreitou face ao período homólogo; de acordo com a tendência atual de funcionamento, a prevenção e controlo de riscos no retalho continuará a ser um ponto-chave de trabalho. O vice-presidente do Banco Postal, Xu Xueming, afirmou que o seu segmento de retalho atingiu crescimento positivo num contexto de pressão muito elevada, mantendo a sua posição de “pedra angular” do balanço.

No que toca à devolução aos acionistas, os seis grandes bancos mantêm a tradição de distribuir dividendos em elevada proporção. O Banco Industrial e Comercial prevê 155.5k de yuan em dividendos em dinheiro para o ano de 2025, com a taxa de distribuição a manter-se acima de 30%; as restantes instituições de grande dimensão mantiveram igualmente rácios de distribuição em torno de 30% ou mais, a um nível relativamente elevado.

O presidente do Banco de Transportes, Zhang Baojiang, revelou que, durante o período do “14.º Plano Quinquenal”, o banco distribuiu cumulativamente 1239 mil milhões de yuan em dividendos em dinheiro a todos os acionistas, e a taxa de distribuição manteve-se acima de 30% consecutivamente durante vários anos.

(Editoria: Qian Xiaorui)

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