Baohua Pharmaceuticals reinicia o planeamento da mudança de controlo; a família do magnata de Xinjiang, Mienhua, mantém a sua decisão de recuar.

问AI · 为什么 a família Mi’enhua continua a decidir sair apesar das oscilações do desempenho?

Repórter do 每经：Chen Xing    Editor do 每经：Shao Hang

Em três meses, a Bahe Medicina e Saúde abriu duas vezes o prélio para uma mudança de controlo acionista.

Na noite de 30 de março, a Bahe Medicina e Saúde anunciou que o acionista controlador e o responsável efetivo, Mi Zaiqi, Mi Enhua e Yang Xiaoling estão a preparar uma transferência de ações por meio de acordo, e que este assunto pode levar a uma mudança do controlo da empresa.

O que merece atenção é que, no ano passado, em dezembro, a empresa já tinha anunciado a preparação de uma transferência do controlo acionista; mas em 6 de janeiro deste ano, foi cancelada por não terem sido alcançados acordos entre as duas partes na transação. Este novo relançamento, pela segunda vez, pode significar que a família de ricos do Xinjiang, Mi Enhua, decidiu abandonar esta empresa cotada em que entrou há quase sete anos.

Novo relançamento pela segunda vez: menos de três meses desde o último cancelamento da transferência do controlo

Na noite de 30 de março, a empresa anunciou que recebeu um aviso dos acionistas controladores e do responsável efetivo Mi Zaiqi, Mi Enhua e Yang Xiaoling, de que os três estão a preparar uma transferência de ações da empresa por acordo. Este assunto poderá levar a uma mudança do controlo da empresa. O processo de transferência por acordo das participações acionistas está ainda em negociação e subsiste incerteza. A Bahe Medicina e Saúde suspenderá as negociações a partir da abertura do dia 31 de março, prevendo que o período de suspensão não exceda 2 dias de negociação.

Vale a pena notar que, em dezembro do ano passado, a Bahe Medicina e Saúde já tinha anunciado a preparação da transferência do controlo acionista. Porém, em 6 de janeiro deste ano, a Bahe Medicina e Saúde anunciou que, devido a o acionista controlador e o responsável efetivo da empresa, bem como a contraparte da transação, não terem chegado a um consenso sobre questões relevantes e de grande importância relacionadas com a mudança de controlo, foi decidido terminar o então assunto de mudança de controlo.

A relançada transferência de controlo pela segunda vez parece indicar que a família rica do Xinjiang, a família Mi Enhua, está decidida a sair da Bahe Medicina e Saúde.

Mi Enhua é o fundador do grupo empresarial “Hualing” no Xinjiang; tem uma relação de casal com Yang Xiaoling; e Mi Zaiqi é o filho do casal Mi Enhua e Yang Xiaoling. De acordo com informações públicas, Mi Enhua nasceu em 1958. Em 1988, aos 30 anos, Mi Enhua, com um capital inicial de 30 mil yuans, registou a criação da “Urumqi Hualing Industrial and Trading Co., Ltd.”, entrando na onda de “fazer carreira por conta própria”; mais tarde, desenvolveu progressivamente o Mercado Hualing.

Segundo informações do sítio oficial, atualmente o Grupo Hualing desenvolveu-se num grupo empresarial privado que tem como principal base os mercados de bens, e que integra serviços comerciais, desenvolvimento imobiliário, comércio externo, setor de pecuária, grandes serviços logísticos, investimentos no estrangeiro, jardinagem e paisagismo, energia térmica, setor financeiro, educação, entre outros.

Os bens/fortuna de Mi Enhua também aumentaram à medida que o Grupo Hualing expandiu o seu mapa. Em outubro de 2019, Mi Enhua apareceu pela primeira vez na lista Hurun Rich List com uma fortuna de 15 mil milhões de RMB, ocupando a 244.ª posição. Em 2024, a fortuna da família Mi Enhua já tinha subido para 29 mil milhões de RMB, ficando em 157.º lugar na Hurun Rich List.

Em abril de 2019, o Grupo Hualing adquiriu 19,86% de participação na Bahe Village, tornando-se o principal acionista da empresa, e o casal Mi Enhua passou a ser o controlador efetivo. Em 1 de março de 2024, a Bahe Medicina e Saúde anunciou que recebeu um aviso de que o capital social registado do acionista controlador, o Grupo Hualing, aumentou de 500 milhões de RMB para 1.100 milhões de RMB. O único acionista controlador do Grupo Hualing é Mi Zaiqi. Através da detenção do Grupo Hualing, Mi Zaiqi passou a tornar-se um dos responsáveis efetivos da Bahe Medicina e Saúde.

Oscilações do desempenho: oscilações sob o controlo de Mi Enhua ao longo de seis anos

Como “a primeira ação da Corporação de Produção e Construção do Bingtuan”, a Bahe Medicina e Saúde, desde a sua cotação em 1996, passou por várias reconversões do negócio principal e mudanças na estrutura acionista.

O seu nome anterior era “Bahe Village”. No início da cotação, a empresa operava negócios comerciais de pequena escala, como retalho de mercadorias, restauração e comércio. Em 2002, a empresa adquiriu 51% das participações da Guangzhou Xintuoke Technology Development Co., Ltd., fazendo a transição para o setor de TI.

A partir de 2006, com base na reforma acionista, a Bahe Medicina e Saúde transformou-se numa empresa de minas de carvão — com base nas empresas “Henan Xin Yao Company”, “Natural Products Trading Company”, “101 Coal Mine” e “Hongji Coke and Chemical Company”, formando as “três minas e uma fábrica”. Naquela altura, no contexto da cadeia industrial de extração e seleção de carvão coquefator e de químicos do carvão, a capacidade da empresa era considerável: a produção anual de carvão bruto podia chegar a 1,6 milhões de toneladas, de coque a 800 mil toneladas e de ureia a 210 mil toneladas, e a quantidade de eletricidade gerada podia chegar a 182 milhões de quilowatt-hora.

Em 2016, a Bahe Medicina e Saúde alienou os negócios de carvão e química do carvão que estavam então a registar perdas graves e tinham poucas perspetivas de desenvolvimento, e transformou-se num negócio de serviços de investigação e desenvolvimento farmacêutico, tornando-se a primeira empresa cotada no Xinjiang Production and Construction Corps cujo negócio principal é a investigação e desenvolvimento de medicamentos.

Mas, logo no início da entrada nos serviços de I&D farmacêutico, a Bahe Medicina e Saúde enfrentou um grande revés. Após a aquisição da Weihei Medicine, a Weihei Medicine não cumpriu as promessas de desempenho. Por conseguinte, em 2017 e 2018, a Bahe Medicina e Saúde registou, de forma consecutiva por dois anos, imparidades do goodwill: em 2017, a imparidade foi de 623 milhões de RMB; em 2018, de 908 milhões de RMB; somando os dois anos, a imparidade totalizou 1,5 mil milhões de RMB.

Durante este período, o desempenho da Bahe Medicina e Saúde foi igualmente muito fraco. Em 2017 e 2018, o lucro líquido após dedução não recorrente foi de -570 milhões de RMB e -819 milhões de RMB, respetivamente, e ainda se envolveu num litígio com Zhang Xiaoqing, fundador da Weihei Medicine.

Após a “explosão” do desempenho da Weihei Medicine, o então acionista controlador original da Bahe Medicina e Saúde, a empresa de ativos estatais do 6.º Grupo/Divisão (6th Division) transferiu o controlo acionista da empresa cotada, e a família Mi assumiu formalmente a Bahe Medicina e Saúde.

Nos vários anos em que Mi Enhua controlou a Bahe Medicina e Saúde, o desempenho da empresa apresentou uma característica evidente de oscilação alternada entre prejuízos e lucros. Os dados mostram que, de 2019 a 2024, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa foi de 30k de RMB, -320 milhões de RMB, 800k de RMB, -210k de RMB, 34.38M de RMB e 59.83M de RMB, respetivamente. Entre eles, em 2020 registou-se uma grande perda, principalmente devido a fatores como a terminação de 58 contratos de investigação e desenvolvimento farmacêutico da Weihei Medicine, além de imparidades do goodwill e outros fatores.

Durante o período de controlo da família Mi Enhua, a Bahe Medicina e Saúde também teve problemas em termos de divulgação de informação. Em outubro de 2023, devido a ter sugerido repetidamente em plataformas de interação com investidores que a empresa tinha negócios relacionados com medicamentos para perda de peso, a divulgação de informação foi imprecisa e incompleta, e a empresa, bem como o diretor do secretariado (董秘), recebeu uma carta de advertência da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários do Xinjiang. Em junho de 2024, devido a uma divulgação intempestiva da mudança do responsável efetivo, a empresa e o acionista controlador, o responsável efetivo, entre outros, receberam novamente cartas de advertência da supervisão e foram incluídos no dossier de integridade do mercado de capitais.

Diário de Economia（每日经济新闻）