¡3900 puntos vuelven a perderse! ¿Qué pasó en las A-shares el último día antes de las festividades?

4 de abril: el mercado osciló y se ajustó durante toda la jornada. Los tres principales índices abrieron con alza y luego cayeron; el SSE Composite Index volvió a caer por debajo del umbral de 3900 puntos. Al cierre, el SSE Composite Index cayó 1%, el Shenzhen Component cayó 0.99% y el ChiNext cayó 0.73%.

En cuanto a los sectores, el concepto de hardware de computación de potencia avanzó con fuerza contra la tendencia, el concepto de alquiler de computación de potencia tuvo un repunte parcial, el concepto de robots mostró un desempeño activo y el concepto de gases industriales osciló y subió. En el lado bajista, el sector de energía eléctrica se debilitó y el sector del carbón cayó.

En todo el mercado, más de 4700 acciones cayeron. El volumen de operaciones de las bolsas de Shanghái y Shenzhen fue de 1.66 billones de yuanes, lo que supone una contracción de 1865 millones de yuanes frente al día de negociación anterior.

Ayer por la noche hubo un gran vuelco en los mercados de EE. UU.; los mercados de Japón y Corea también se vieron impulsados por esto, y por la mañana también se corrigieron en gran medida.

En este contexto, el A-share también abrió con alza por inercia; lo relativamente inesperado fue que tras la apertura cayó rápidamente.

Durante la sesión, el mínimo intradía del SSE Composite Index llegó a 3871.3 puntos, registrando un nuevo mínimo de la semana.

Mirándolo de nuevo, el ánimo de los índices y de las acciones individuales tuvo un ligero repunte en la tarde, pero la situación al cierre siguió siendo bastante desalentadora.

¿Por qué?

Aunque suene un poco a tópico, la explicación que encaja con la lógica sigue siendo: el volumen de operaciones del mercado marcó un nuevo mínimo anual (1.66 billones de yuanes). Muchas acciones no cuentan con respaldo de liquidez, y las caídas fluyen de manera más “suave” que las subidas.

Y esta “poca liquidez” (volumen bajo) tiene varias razones:

En primer lugar, a partir de hoy el mercado de Hong Kong está cerrado (del 3 al 7 de abril), por lo que el flujo de capital norte quedó ausente;

en segundo lugar, coincide con un mini feriado, el dinero destinado a pasar las festividades se retiró casi por completo ayer;

en tercer lugar, incluso si no se retira para las festividades, esas partidas de dinero que permanecen en las cuentas de acciones también tienen que considerar posibles variables en el frente de noticias durante el feriado y, por el momento, optan por observar.

Especialmente en el caso de la situación en Oriente Medio: tras el feriado, se aproximará de nuevo a un punto clave. Según reportes de medios previos, el 26 de marzo Trump publicó en redes sociales que el ataque aéreo a las instalaciones energéticas de Irán se volvería a posponer diez días, hasta las 8:00 p. m. hora de la costa este de EE. UU. del 6 de abril, es decir, las 8:00 a. m. del 7 de abril, hora de Beijing—justo otra vez antes del horario de cotización del A-share.

Según reportes de medios, durante la madrugada del 3 de abril, hora local, una refinería de la Kuwait National Petroleum Company fue atacada y se incendió. El mismo día, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán afirmó que, en el espacio aéreo del centro de Irán, logró derribar el segundo avión de combate F-35 de las fuerzas armadas de EE. UU.

El secretario general de la Organización Marítima Internacional, Domingues, señaló el 2 que para restablecer la navegación por el Estrecho de Ormuz no basta con depender únicamente de medios militares, sino que se necesita aliviar la situación y adoptar soluciones marítimas viables.

En cuanto a las ideas para hacer frente a la situación, el informe de investigación de Deutsche Bank Securities sostiene que, en términos generales (hasta el jueves), las características centrales del A-share ya no son “la reparación del crecimiento bajo el alivio del trastorno geopolítico”, sino que se acercan más a un patrón de “defensa del dividendo del retorno de fondos ante el aumento de la incertidumbre externa, con un ajuste general relativamente débil”, con una caída de la preferencia por el riesgo.

El informe de investigación de Zhongyuan Securities también señaló que, en conjunto, en abril el mercado del A-share probablemente se caracterice por una negociación lateral; la variable clave sigue siendo la incertidumbre de la situación en Oriente Medio, que limita el espacio para que el índice suba. Sugiere adoptar una estrategia de asignación prudente: al mismo tiempo que se mantienen en firme los activos de dividendos (bancos, transporte, servicios públicos) para resistir la volatilidad, también se debe posicionar en seguridad energética como equipos eléctricos y nuevas energías (baterías de litio, fotovoltaica).

Además, indicó que los puntos de riesgo a vigilar incluyen si el conflicto geográfico de abril tiene una evolución que supere las expectativas; si el estrechamiento marginal de la liquidez en el extranjero provoca una sincronización con caída hacia abajo; y si hay una fase densa de divulgación de informes de desempeño, como una gran volatilidad causada por que el desempeño de las acciones individuales quede por debajo de las expectativas. Si los riesgos anteriores se superponen y hacen que el A-share tenga una volatilidad fuera de lo esperado, a nivel regulatorio podrían adoptarse medidas para estabilizar el mercado, como aumentar la suscripción de ETFs de base amplia, orientar la entrada de fondos a largo plazo y liberar señales como el recorte del coeficiente de reservas obligatorias.

Volviendo al tablero de hoy, en las acciones con alza de menos de 1000 empresas, las acciones tecnológicas ocuparon una cantidad considerable.

Alguien dijo que, entre ellas, se incluyen “dos rayos de luz” del A-share.

Uno es la cadena industrial de comunicaciones ópticas.

En cuanto al frente de noticias, en la noche anterior el sector de comunicaciones ópticas en el mercado de EE. UU. subió en general; las aplicaciones de electroóptica se dispararon más de 20%, Lumentum subió más de 8%, alcanzando un máximo histórico, y Coherent, Corning y otras empresas avanzaron con fuerza.

Además, el 2 de abril, la oficina del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información publicó un aviso sobre la realización de una acción especial para impulsar el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas con computación de potencia inclusiva. En dicha acción especial, el contenido clave es proporcionar una oferta inclusiva de servicios de computación de potencia. El Ministerio de Industria y Tecnología de la Información propuso por primera vez explorar negocios innovadores como “bancos de computación de potencia” y “supermercados de computación de potencia”, apoyando a las pequeñas y medianas empresas a depositar recursos ociosos de computación de potencia, logrando un uso flexible mediante la coordinación de la programación a través de regiones y a través de ciclos.

El segundo es el sector de la fibra óptica.

En el frente de noticias, la industria de la fibra óptica está viviendo una ola de alzas de precios. Un informe de investigación reciente de UBS, que cita datos de la firma de investigación industrial CRU, indica que el precio de la fibra óptica desnuda G652.D en Europa alcanzó 7.94 euros por cada kilómetro de fibra en marzo (aproximadamente 9.1 dólares), con un aumento del 136% frente a enero en comparación mes a mes, y un alza del 159% año con año.

CITIC Securities señaló que la demanda emergente en el extranjero, como la construcción de redes de telecomunicaciones, centros de datos de inteligencia artificial y drones, impulsa conjuntamente el aumento del uso de fibra óptica. Los proveedores chinos de fibra óptica muestran una situación de “no preocuparse por las ventas”. La transmisión del aumento del precio de la fibra al desempeño de las empresas cotizadas se espera que aún no sea evidente en el primer trimestre, pero la industria en su conjunto se encuentra en un ciclo de alta prosperidad, por lo que se recomienda de manera continua el sector de la fibra óptica.

Hay quienes sostienen que, en conjunto, el mercado sigue dentro de una estructura de consolidación débil. Al afrontarlo hacia arriba, se debe mantener la cautela; y esperar señales más claras de estabilización antes de intervenir, o hacerlo de una manera más prudente.

(Fuente: Economic Information Daily)