Acabo de ver que la mesa de trading de Goldman lanzó una advertencia sobre este rally del mercado que tuvimos la semana pasada; aparentemente, el rebote podría ser más frágil de lo que parece. Lo que pasa es que, todos estos fondos sistemáticos de seguimiento de tendencias (CTAs) ya están señalando posiciones de venta, así que aunque rompimos los 50k en el Dow, la presión de venta podría volver en cualquier momento.

Aquí están los mecanismos: si volvemos a mostrar debilidad en los próximos días, estos modelos automatizados podrían vender aproximadamente $33 mil millones en acciones. Pero lo realmente importante es si el S&P rompe por debajo de 6,707; ahí las cosas podrían complicarse, con una venta sistemática total que podría alcanzar los $80 mil millones. Ahora mismo estamos en 6,932, así que no hay mucho margen. Incluso en un mercado lateral, estos modelos ya están implicando unas $15 mil millones en ventas esta semana solo por reajustes de posiciones.

Los inversores minoristas también han estado saliendo; la semana pasada, se registraron aproximadamente $690 millones en salidas netas, especialmente en nombres vinculados a criptomonedas. Todo empezó cuando Anthropic lanzó su nueva herramienta de IA, lo que asustó a todos respecto a la disrupción tecnológica.

Dicho esto, el equipo de Goldman a largo plazo no está totalmente bajista; todavía esperan llegar a 7,600 en el S&P para fin de año, lo que nos daría un retorno sólido si llegamos allí. Pero a corto plazo, el mensaje es básicamente: no te relajes demasiado con los rallies hasta que esta venta mecánica se complete por completo. El proceso de fondo podría tomar un poco más de tiempo.