Acabei de verificar o mercado de ouro na Arábia Saudita e notei que os preços têm vindo a cair recentemente. Há um tempo, a taxa por grama estava em torno de 527,57 SAR, o que foi uma descida em relação aos 542,22 SAR da semana anterior. Para quem mede em tolas, caiu para 6.153,49 SAR, de 6.324,36 SAR. Uma retração bastante típica que temos vindo a observar em várias commodities.

O que é interessante é por que o ouro continua a oscilar. Muitas pessoas não percebem que os preços do ouro na Arábia Saudita são basicamente as taxas internacionais convertidas para a moeda local, portanto a taxa de câmbio USD para SAR desempenha um papel enorme. Quando o dólar enfraquece, normalmente vemos os preços do ouro na Arábia Saudita por grama subir. Quando o dólar se fortalece, eles tendem a cair.

O panorama mais amplo é que o ouro continua a ser o ativo de refúgio por excelência. Os bancos centrais estão a acumulá-lo como loucos, especialmente mercados emergentes como a China e a Índia. Em 2022, os bancos centrais adicionaram mais de 1.100 toneladas às suas reservas, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares. É a maior quantidade que eles já compraram na história registada. O ouro tem esta relação inversa com o dólar e os mercados de ações, portanto, quando as coisas ficam instáveis economicamente ou geopoliticamente, as pessoas correm a comprá-lo. As taxas de juro mais baixas também tendem a impulsionar os preços, já que o ouro não gera rendimento de qualquer forma.

Portanto, se estiver a acompanhar as taxas de ouro na Arábia Saudita por grama, lembre-se de que elas são apenas um reflexo do que está a acontecer globalmente com o dólar, os receios de inflação e como os investidores mais avessos ao risco estão a sentir-se em cada momento. Está tudo interligado.