Recentemente, na Consensus de Hong Kong, assisti a uma discussão bastante interessante sobre o futuro do mercado de tokenização. Executivos da Ondo e da Securitize enfatizaram o mesmo ponto: o verdadeiro impulso para o desenvolvimento da tokenização não vem de especulação ou modas de curto prazo, mas de aplicações práticas e de valor real.

Atualmente, o interesse das instituições na tokenização é realmente alto, mas onde estão os obstáculos? O responsável pela Securitize apontou que o problema não está na falta de empresas e emissores interessados, mas sim em como distribuir esses ativos na cadeia de forma compatível com a regulamentação e amigável ao compliance. Ele mencionou que o maior desafio é a comunicação com as exchanges e protocolos DeFi — entidades reguladas precisam garantir que estão em conformidade com várias exigências, muitas vezes negligenciadas nos detalhes.

Ao olhar para os resultados atuais, fica claro por que a utilidade é tão importante. Após o lançamento do fundo BUIDL da BlackRock no ano passado, ele já gerencia mais de 2,2 bilhões de dólares em ativos, tornando-se o maior fundo de títulos do mercado tokenizado. O TVL da Ondo Finance também atingiu cerca de 2 bilhões de dólares. Mas esses números representam apenas a ponta do iceberg de um mercado potencial muito maior.

Um ponto de inflexão importante aconteceu recentemente. A Ondo fez uma inovação pioneira — permitir que ações tokenizadas e ETFs possam ser usados como garantia de margem em contratos perpétuos DeFi. Isso não é apenas uma inovação tecnológica, mas também uma melhoria significativa na eficiência de capital. Em outras palavras, esses ativos deixam de ser apenas possuídos para serem realmente utilizados.

Ambas as partes concordam que, além das vantagens técnicas — como compliance programável e liquidação rápida —, a utilidade prática é fundamental. O próximo estágio de crescimento do mercado não será impulsionado por especulação, mas pelo que os usuários podem fazer com os ativos tokenizados. Essa lógica é bastante simples, mas sua implementação exige tempo e paciência.