Predicción de mercado: los gigantes se enfrentan, Kalshi y Polymarket compiten ferozmente

Un entorno de competencia regulatoria en los mercados de predicción.

Escrito por: Yash Roy, Bloomberg

Compilado por: Saoirse, Foresight News

Este es el anuncio que el plataforma de mercados de predicción de EE. UU. Kalshi lanzó en marzo en las paradas de autobús de Washington, con el lema «No montamos mercados de muerte», con el que destaca su cumplimiento como empresa regulada por el gobierno federal, atacando así al rival Polymarket por su operación en el extranjero sin regulación y por contratos sensibles relacionados con conflictos militares. Fotógrafo: Daniel Hoyle / Bloomberg

A medida que la competencia en la industria de los mercados de predicción se intensifica cada vez más, y además este campo emergente está siendo objeto de un riguroso escrutinio regulatorio en Washington, la empresa Kalshi y Polymarket se lanzan mutuamente acusaciones de gran peso, en una batalla encarnizada.

Ambas plataformas ya habían estado chocando con frecuencia antes, pero recientemente las contradicciones escalaron por completo: Kalshi lanzó una ofensiva publicitaria altamente focalizada, y sus empleados también publicaron abiertamente para criticar a Polymarket; el tono de las declaraciones entre ambos se ha vuelto cada vez más cargado.

Benjamin Freeman, responsable del negocio de mercados políticos y electorales en Kalshi, escribió el lunes en redes sociales: «La conducta de Polymarket es irresponsable, peligrosa y potencialmente ilegal, y está amenazando el espacio de supervivencia de los mercados de predicción legítimos de EE. UU.».

Estas acusaciones provocaron rápidamente que ambas empresas se enredaran en una feroz disputa.

Polymarket, en un comunicado, respondió: «Damos la bienvenida a la competencia, pero creemos que la discusión debe basarse en hechos. Engañar al público solo perjudicará los intereses de toda la industria y de los participantes».

El portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, respondió de forma directa: «Es una broma que alguien que habla desde una empresa cuyo volumen de la gran mayoría de sus operaciones está en el extranjero sin regulación, con reglas de plataforma incluso que permiten la existencia de “mercados de muerte”, diga esto».

(Nota: Death Markets (mercados de muerte) es la denominación general, dentro de la industria de los mercados de predicción, para los contratos de trading que apuestan directamente o indirectamente a eventos relacionados con la muerte de personas, conflictos militares, asesinatos y otras situaciones relacionadas con la vida; también se conoce como “mercados de asesinatos”)

En medio de esta disputa interna, justo en ese momento Polymarket y Kalshi se disputan el liderazgo de la industria de los mercados de predicción de rápido crecimiento. Esta industria ofrece a los estadounidenses una forma totalmente nueva de apostar sobre todo tipo de eventos, como competiciones deportivas y resultados electorales. Según datos recopilados por usuarios en Dune Analytics, ambas empresas emergentes han registrado recientemente máximos de volumen de operaciones semanal; en conjunto, el volumen nominal reciente se acerca a los 6 mil millones de dólares.

El volumen de operaciones del mercado de predicción alcanza miles de millones

El volumen nominal semanal de Polymarket y Kalshi. Nota: los datos corresponden a la semana del 9 de marzo; fuente: los @datadashboards en Dune Analytics

El núcleo del conflicto entre ambas partes radica en diferencias fundamentales en el modelo de establecimiento de la plataforma y las reglas de operación. La sede de la plataforma de Kalshi está en Estados Unidos y está regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC); mientras que la plataforma principal de Polymarket está ubicada en el extranjero.

Polymarket aprovecha su ventaja de operar en el exterior y ha lanzado contratos relacionados con conflictos militares, incluidos combates vinculados con Irán. Kalshi señala que este tipo de productos no son ni éticos ni legales.

En un anuncio, Kalshi lo dice sin rodeos: «No montamos mercados de muerte».

A partir de principios de esta semana, este paquete de anuncios de marketing de Kalshi, con la «lista de reglas de la plataforma» como formato, empezó a aparecer en paradas de autobús y estaciones de metro de Washington.

Uno de ellos dice: «Regla uno: Prohibimos las operaciones con información privilegiada, porque Kalshi es un exchange de EE. UU. regulado a nivel federal». Para los observadores de la industria, el mensaje implícito es evidente: la plataforma principal de Polymarket no está bajo la jurisdicción de los organismos reguladores de Estados Unidos.

Señalización del proyecto de ley «BETS OFF»; el representante Greg Casar y el senador Chris Murphy hablan en una conferencia de prensa sobre el proyecto de ley «Prohibición de Operaciones Sensibles y Actividades Funcionales Federales (BETS OFF)». Fotógrafo: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Anterirormente se habían formulado acusaciones de que alguien usó información privilegiada para apostar indebidamente por acciones militares de EE. UU. en Irán y Venezuela, y el Congreso ha puesto su foco en el problema de las operaciones con información privilegiada en los mercados de predicción. Frente a esto, Kalshi adoptó una postura aún más firme: impuso multas, suspensiones de operaciones y otras sanciones a los usuarios que, según su criterio, habían cometido infracciones; Polymarket, en comparación, se mostró más laxo, aunque, a medida que aumentó la atención regulatoria, el propio sitio publicó recientemente sus reglas sobre operaciones con información privilegiada.

El portavoz Diana dijo: «Queremos dejar claras estas diferencias importantes. En el mercado, muchas personas confunden a Kalshi con Polymarket, y también confunden los diferentes caminos que seguimos en materia de cumplimiento regulatorio».

Además de la plataforma principal en el extranjero, Polymarket también tiene una plataforma regulada por EE. UU., que aún se encuentra en fase de pruebas. La empresa afirma en su declaración que sus dos plataformas aplican «los mismos estándares estrictos de integridad del mercado, incluyendo la prohibición de operaciones con información privilegiada y manipulación del mercado, monitoreo proactivo de operaciones y una comunicación y coordinación continuas con las autoridades reguladoras y los organismos de aplicación de la ley».

En el sitio web de Polymarket hay operaciones sobre si el grupo Huthi atacará el territorio de Israel. Fotógrafo: Gaby Jones / Bloomberg

Hace apenas unos meses, la cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, también intentó suavizar la tensión entre los dos rivales. En una publicación en redes sociales de octubre del año pasado, dijo que esperaba que la industria pudiera salir de las «peleas internas destructivas» y avanzar de la mano.

Ahora, por lo visto, ese tipo de visión prácticamente no se ha materializado.

Especialmente después de que el asesor de Kalshi, Brian Quintenz, ex comisionado de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU., se uniera al debate, las diferencias se han vuelto aún más difíciles de conciliar. En respuesta a reportes de que los fiscales están investigando operaciones con información privilegiada, Brian Quintenz esta semana insinuó públicamente en redes sociales que dichas investigaciones deberían centrarse en Polymarket. Cuando Bloomberg News se puso en contacto con él, se negó a hacer comentarios adicionales.