A nova launch do eToro em Nova Iorque vai transformar o comércio de criptomoedas nos EUA sob regras mais restritivas?

Após anos de atrasos regulamentares, a expansão da eToro em Nova Iorque destaca como regras de licenciamento rigorosas continuam a moldar o acesso ao mercado cripto dos EUA.

eToro obtém sinal verde total após longa espera pela BitLicense

A popular plataforma multiativos eToro lançou finalmente serviços em Nova Iorque, quase três anos depois de ter obtido a sua cobiçada BitLicense em fevereiro de 2023. No entanto, a empresa só recebeu recentemente autorização para iniciar operações, sublinhando os obstáculos enfrentados pelas empresas no setor cripto do estado, altamente controlado.

O regime BitLicense, criado em 2015 pela Autoridade de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS), é considerado um dos enquadramentos cripto mais rígidos dos Estados Unidos. Além disso, menos de 40 empresas obtiveram aprovação e apenas uma fração avançou para lançar serviços ativos no estado.

Devido a estes entraves regulamentares ao nível do cripto, várias empresas, incluindo a eToro, criaram entidades legais separadas especificamente para operações em Nova Iorque, enquanto outras optaram por evitar totalmente a jurisdição. Ainda assim, o lançamento formal representa um avanço estratégico para a eToro, à medida que tenta aprofundar a sua presença nos EUA.

Andrew McCormick, Diretor da eToro para os EUA, disse que a empresa não antecipou um atraso tão prolongado. Reconheceu que a gestão nunca esperou uma transição imediata, mas inicialmente esperava entrar no mercado no mesmo ano em que a licença foi garantida. No entanto, o processo exigiu trabalho detalhado em conformidade, prontidão operacional e análise regulamentar, especialmente após o colapso de alto perfil da FTX.

O escrutínio pós-FTX remodela o caminho para o lançamento

McCormick referiu que a eToro estava perto de concluir a sua candidatura a Nova Iorque quando a falha da FTX atingiu a indústria, aumentando dramaticamente as exigências de supervisão e de diligência devida. Além disso, enquadrou a aprovação como uma validação do foco de longo prazo da empresa na regulamentação e na proteção dos clientes.

Descreveu a entrada no estado como uma mudança de jogo, citando o forte historial da eToro em conformidade. “Orgulhamo-nos de cumprir esses critérios exigentes devido ao nosso historial sólido, focado na conformidade e na proteção do cliente”, disse McCormick, salientando que a empresa ajustou os seus processos para se adequar ao ambiente mais exigente do pós-FTX.

No atual regime de regulamentação de criptomoedas da NYDFS, a eToro recebeu autorização para listar vinte tokens no lançamento, de acordo com pessoas familiarizadas com a decisão. No entanto, o corretor planeia procurar um limite mais elevado oportunamente, refletindo tanto a procura dos clientes como a sua oferta mais ampla de ativos globais.

O boom de trading apoia a expansão estratégica da eToro nos EUA

Em fevereiro deste ano, a eToro reportou resultados do quarto trimestre melhores do que o esperado, impulsionados pelo aumento da atividade nos mercados de capitais e por uma subida notável do rendimento de trading. Além disso, a empresa destacou os Estados Unidos como uma região-chave de crescimento enquanto alargava a sua presença regulada.

Naquela altura, a confiança dos investidores nos EUA disparou após o corte da taxa de juro do país, e todas as principais ações negociaram em terreno positivo ao longo do trimestre. No entanto, alguns participantes do mercado mantiveram-se cautelosos devido à volatilidade contínua das criptomoedas, especialmente depois de o Bitcoin ter sofrido uma perda acentuada em novembro de 2025, apagando alguns ganhos obtidos desde meados de 2021.

As notícias também apontaram para uma vaga de capital a fluir para ações específicas relacionadas com IA, desencadeando picos de avaliação sem precedentes e levantando receios de uma bolha de mercado emergente. Ainda assim, a recuperação sustentou maiores volumes de negociação em várias classes de ativos em plataformas multiativos.

Yoni Assia, fundador e CEO da eToro, observou que os traders de ativos digitais demonstraram um interesse acrescido em commodities “pela primeira vez na história”. Além disso, associou esta tendência a esforços mais amplos de diversificação, à medida que os investidores reagiram tanto ao exuberante setor tecnológico como às oscilações dos preços das criptomoedas.

Ainda assim, o rendimento líquido de trading do quarto trimestre da empresa proveniente de ações, commodities e moedas subiu 43% para $115.6 milhões. Os analistas disseram que a medida refletiu a canalização de capital por parte dos investidores, de algumas exposições tradicionais para ativos digitais, apoiada por retornos elevados em partes do mercado de commodities.

Autorização de listagem de tokens em Nova Iorque e dinâmicas competitivas

A autorização de listagem de tokens em fresco em Nova Iorque permite que a eToro concorra de forma mais direta com bolsas e corretores estabelecidos que já operam sob o rígido regime do estado. No entanto, o limitado lote inicial de vinte tokens mostra como o regulador continua cauteloso quanto ao acesso alargado de retalho a ativos digitais.

Para a presença da eToro em Nova Iorque, a aprovação reforça o seu posicionamento como uma plataforma multiativos que trata as criptomoedas sob a mesma governação rigorosa aplicada a ações e commodities. Dito isto, espera-se que a empresa pressione por uma lista mais ampla em linha com a sua oferta global, sujeita a nova revisão da NYDFS.

Debate sobre a Clarity Act destaca a supervisão fragmentada nos EUA

Após o lançamento da eToro, os analistas salientaram que o maior escrutínio e o debate político sobre a política cripto vão muito além de Nova Iorque. McCormick confirmou que os serviços cripto da empresa continuam indisponíveis no Hawaii e no Nevada, destacando como regras a nível de estado podem restringir estratégias a nível nacional.

Este mosaico reforça os apelos da indústria por um quadro federal. McCormick expressou apoio à Clarity Act da Câmara dos EUA, que pretende definir papéis de supervisão e estabelecer regras de mercado mais claras, atribuindo ao mesmo tempo responsabilidades específicas à SEC e à CFTC.

Entretanto, relatos recentes sugerem que a Clarity Act e projetos de lei federais semelhantes sobre a estrutura do mercado estão parados devido a discordâncias sobre como dividir a autoridade entre reguladores dos EUA. Além disso, os críticos alertam que a regulação persistente de estado em estado continuará a complicar o crescimento do negócio, o planeamento de conformidade e o lançamento de novos produtos em todo o país.

Perspetivas para empresas cripto sob regras dos EUA em aperto

Os analistas argumentam que a aprovação da BitLicense da eToro ilustra tanto as oportunidades como os custos de entrar num dos mercados de ativos digitais mais fortemente regulados do mundo. No entanto, o calendário prolongado pode desencorajar concorrentes menores que não tenham recursos legais e de conformidade para lidar com as regras de Nova Iorque.

Com os esforços federais a estagnar, os especialistas esperam que a combinação da regulamentação de criptomoedas da NYDFS com outros regimes estaduais continue a determinar onde e como operam os negócios cripto. Nesse contexto, a abordagem disciplinada da eToro e a sua recém-conseguida licença cripto em Nova Iorque podem oferecer uma vantagem competitiva, apesar de a incerteza regulatória permanecer uma característica determinante do mercado dos EUA.

Em resumo, a estreia da eToro em Nova Iorque sublinha como uma supervisão rigorosa, cautela pós-FTX e a reforma federal em suspenso estão a remodelar o panorama competitivo do trading de cripto regulado nos Estados Unidos.