O caos recente mostra que os investidores estão melhor a seguir um plano e a evitar o timing de mercado

O S&P 500 passou de 5.670 no máximo de fecho de 2 de abril para uma mínima de 4.982 na mínima de fecho de 8 de abril, uma queda de cerca de 12%. Desde então, as ações recuperaram uma grande parte dessa perda. As faixas muito grandes do mercado encenaram uma boa recuperação, e algumas não estão longe de onde estavam pouco antes de terem sido anunciadas, no início deste mês, tarifas retaliatórias. Qual é a lição para os investidores? Este é um exemplo brilhante de por que é uma péssima ideia tentar negociar durante a turbulência do mercado. Os investidores ficam melhor se se mantiverem num plano e evitarem o timing do mercado. Qualquer pessoa que tenha tentado vender ações durante a descida, na esperança de depois as voltar a comprar, provavelmente sofreu perdas. As descidas são uma parte necessária do investimento. Toda a gente sabe que, durante períodos longos, as ações proporcionam um retorno mais elevado do que investir em obrigações. Porquê? Porque investir em ações é mais arriscado do que investir em obrigações. Assim, os investidores exigem uma taxa de retorno mais elevada (conhecida como prémio de risco) para investir em ações do que em obrigações. E obtêm uma taxa de retorno mais elevada. Larry Swedroe, ex-chefe de investigação financeira e económica na Buckingham Strategic Wealth, assinala que, de 1926 a 2024, as ações dos EUA devolveram 10,2% por ano, em média, enquanto as letras do Tesouro de um mês devolveram apenas 3,3%. O S&P 500 subiu em três de cada quatro anos durante os últimos 100 anos. Mas esse retorno mais elevado vem com muito mais volatilidade. O meu amigo Ben Carlson, que escreve um excelente blog de investimentos, A Wealth of Common Sense, aponta que, em média, as ações caem 5% aproximadamente duas a três vezes por ano, 10% aproximadamente todos os anos ou dois, e 20% ou mais aproximadamente uma vez de 4 a 5 anos. As quedas de 20% ou mais são bastante raras, mas acontecem. A queda do pico ao fundo este mês é de cerca de 12% numa base de fecho, mas aproximámo-nos de uma descida de quase 19% a partir do pico do mercado em fevereiro (6.144 em 19 de fevereiro) até à mínima em abril. Isto está muito perto da definição comum em linguagem curta de mercado bear (uma queda de 20% ou mais). O preço para retornos mais elevados Essas quedas fazem parte do preço que pagamos por retornos mais elevados. “Assim, se os investidores querem que as ações proporcionem retornos esperados elevados, os mercados bear (por mais dolorosos que seja suportá-los) devem ser considerados um mal necessário”, escreve Swedroe num artigo recente na Substack. É aqui que entra verdadeiramente a disciplina mental. Os investidores precisam de combater o impulso de fazer algo quando há caos no mercado. “A primeira chave para um investimento bem-sucedido é ter um plano bem pensado que inclua uma compreensão da natureza dos riscos do investimento”, diz Swedroe. Manter-se nesse plano exige disciplina mental real. Estudos indicam que os investidores superam mal os seus benchmarks porque o excesso de negociação reduz os seus retornos. “Em mercados bull, a ganância e a inveja tomam conta, e o risco é ignorado. Em mercados bear, o medo e o pânico tomam conta, e até planos bem pensados podem acabar num monte de lixo das emoções”, diz Swedroe. Uma regra do investimento bem-sucedido é não assumir mais risco do que aquele com que se está confortável. Se a perspetiva de uma queda de 20% nos mercados o deixa sem dormir, ou precisa de perceber que é um jogo de longo prazo e não se preocupar com perdas de curto prazo, ou reduzir a sua exposição. Outra chave para um investimento bem-sucedido: desenganar-se da ideia de que pode negociar o seu caminho para fora de um mercado caótico. “Tentar acertar o timing do mercado é um jogo de derrotados — um que é possível vencer, mas não é prudente tentar porque as probabilidades de o fazer são tão fracas”, diz Swedroe. “Aqueles que evitam assumir riscos excessivos são os que mais provavelmente se manterão no caminho e evitarão o padrão comprar caro/vender barato que atormenta a maioria dos investidores”, acrescentou. Swedroe incentiva os investidores a manterem-se no investimento de longo prazo em fundos de índice de baixo custo. “Os investidores devem lembrar-se de que a excitação e as despesas são os seus inimigos.” Mais importante ainda: quando olhar para o seu extrato trimestral e perceber que está negativo no ano, entenda que isto faz parte do investimento. Há alguns dias maus, mas, no longo prazo, os bons superam em número os maus. Obter o seu bilhete para o Pro LIVE Junte-se a nós na New York Stock Exchange! Mercados incertos? Ganhe uma vantagem com a CNBC Pro LIVE , um evento exclusivo, inaugural, na histórica New York Stock Exchange. Neste panorama financeiro dinâmico de hoje, o acesso a análises de especialistas é fundamental. Como assinante Pro da CNBC, convidamo-lo a juntar-se a nós para o nosso primeiro evento exclusivo, presencial, da CNBC Pro LIVE na icónica NYSE na quinta-feira, 12 de junho. Participe em clínicas interativas Pro lideradas pelos nossos Pro’s Carter Worth, Dan Niles e Dan Ives, com uma edição especial do Pro Talks com Tom Lee. Terá também a oportunidade de conviver com especialistas da CNBC, talento e outros subscritores Pro durante uma empolgante hora de cocktail no lendário pregão de negociação. Os bilhetes são limitados!