Ações chinesas em abril iniciam com forte subida: hardware de mineração e medicamentos inovadores lideram os ganhos

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No primeiro dia de negociação de abril, os principais índices do mercado A registaram uma subida generalizada e o índice composto de ciência e tecnologia apresentou um desempenho mais forte. Até ao fecho, o índice Xangai (Shanghai) estava nos 3948,55 pontos, +1,46%; o índice Shenzhen Componente (Shenzhen) estava nos 13706,52 pontos, +1,70%; o índice do Conselho de Inovação de Shenzhen (ChiNext) estava nos 3247,52 pontos, +1,96%; o índice composto de ciência e tecnologia (科创综指) estava nos 1674,19 pontos, +3,44%. As três praças — Xangai, Shenzhen e Pequim — negociaram 20248 mil milhões de yuan durante todo o dia, mais 190 mil milhões do que no dia de negociação anterior. No pregão, quase 4500 ações em todo o mercado subiram; os dois principais temas de liderança foram as inovações em medicamentos e o hardware de computação.

Desempenho forte do conceito de hardware de computação

A 1 de abril, a cadeia industrial de computação acolheu uma recuperação concentrada; as direções de hardware como os chips de armazenamento e as PCB apresentaram um andamento ativo. Até ao fecho, a Zhili Fang subiu para o limite diário (+20%); a Tianfu Communication subiu mais de 10%; várias ações como MINGPU Optical e OREDE atingiram o limite diário; e a Cambricon subiu perto de 7%.

Um relatório de pesquisa da Huatai Securities considera que, sob o impulso da IA, o aumento simultâneo de volume e preço do armazenamento tornou-se o principal incremento. A TrendForce, consultora do setor, prevê que, no 1.º trimestre de 2026, os preços contratuais de DRAM terão uma subida em cadeia de 90% a 95%, e que a escassez poderá manter-se até 2027. Em simultâneo, o interesse na embalagem avançada aumentou de forma evidente; a embalagem ao nível do painel (PLP) tornou-se consenso da indústria. A China entrou numa fase de coordenação tripartida de “complemento das fábricas de wafer + expansão de capacidade da OSAT + industrialização do equipamento”, e os setores de embalagem, teste e equipamento da etapa posterior têm potencial para uma reavaliação.

Um relatório de pesquisa do CITIC Securities afirma: “Aspiramos à tendência do setor de computação e armazenamento num cenário de aumento de capacidade de armazenamento na era da Agent AI. Na computação próxima, a conjuntura é muito favorável; apoiamos a cadeia industrial de HBM e CUBE. Além disso, com a escassez de armazenamento, a falta e o aumento de preços abrangem desde o armazenamento principal até produtos de nicho. Vários fornecedores reportaram que, no 2.º trimestre de 2026, as taxas de aumento em cadeia se manterão aproximadamente semelhantes. Prevê-se que a oferta e a procura do setor permaneçam desajustadas pelo menos até ao final de 2027. Recomenda-se prestar atenção a dois grandes caminhos: empresas de módulos de armazenamento, com forte capacidade de explosão do desempenho a curto prazo; e fabricantes originais de armazenamento e empresas de design próximas do fabricante original.”

O setor de medicamentos e biológicos ganha múltiplos catalisadores

A 1 de abril, o setor de medicamentos e biológicos voltou a ganhar força, com forte alta em medicamentos inovadores e em direções como CRO. Até ao fecho, a Tianjin Pharma atingiu quatro dias consecutivos no limite; várias ações como Guangsheng Tang, Aidi Pharmaceuticals e Ruizhi Medical atingiram o limite diário (+20%).

Nos últimos tempos, o setor de medicamentos e biológicos recebeu múltiplas notícias favoráveis: em primeiro lugar, o lado das políticas tem vindo a libertar sinais positivos de forma contínua. A Administração Nacional de Produtos Médicos (NMPA), recentemente, publicou o aviso “Sobre a realização da ‘Ação da Chuva Primaveril’ para a conversão de resultados clínicos de inovação em dispositivos médicos”, com o objetivo de apoiar a conversão de resultados clínicos de inovação de dispositivos médicos, oferecendo um forte apoio ao desenvolvimento global da indústria de tecnologia biológica. Em segundo lugar, várias empresas farmacêuticas têm publicado, a seu tempo, resultados impressionantes. A Sansheng Guojian alcançou, em 2025, receitas de exploração de 41,99 mil milhões de yuan, +251,81%; o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas cotadas foi de 28,99 mil milhões de yuan, +311,49%. A BeiGene alcançou pela primeira vez lucro anual em 2025: a empresa obteve receitas de exploração de 53 mil milhões de dólares, +40,2%; realizou um lucro líquido de 2,87 mil milhões de dólares, o que, face ao prejuízo líquido de 6,45 mil milhões de dólares no mesmo período de 2024, traduz-se numa viragem para lucro.

Além disso, entrando no 2.º trimestre, o setor de medicamentos inovadores terá dois encontros de grande peso: a reunião anual da Associação Americana para a Investigação do Cancro de 2026 e a reunião anual da Sociedade Americana de Oncologia Clínica (ASCO) de 2026 decorrerão respetivamente em meados de abril e no final de maio.

Um relatório de pesquisa da Guolian Minsheng Securities considera que os medicamentos inovadores poderão já ter estabilizado na base, e que a recuperação para recompor níveis tem potencial para se manter. A médio e longo prazo, a perspetiva é favorável de forma contínua. Desde o início do ano, os progressos a nível da indústria superaram as expetativas: a concretização de grandes operações BD por parte do Grupo Shijun e da Innovent Biologics; surgimento frequente de catalisadores como BD de pequenas cadeias de ácidos nucleicos em fase pioneira; em conjunto com o apoio explícito das políticas às tecnologias inovadoras; e com a confirmação do ponto de viragem para lucros trazida por resultados brilhantes nos relatórios anuais de empresas de biotecnologia e de biomedicina. A lógica dos medicamentos inovadores de “inovação independente + concretização da globalização” continua a ser validada.

Instituições: Abril focar-se-á em resultados e na certeza da conjuntura

Nolhando para o próximo período, um relatório de pesquisa da Caisse and Wealth Securities (财信证券) considera que o mercado tenderá, muito provavelmente, a ser dominado por uma oscilação ampla; a amplitude de volatilidade poderá aumentar. Recomenda-se controlar razoavelmente a posição em carteira e aguardar a aparição de sinais do ponto de viragem do mercado.

Entrando em abril, a equipa de estratégia da E` Xingye Securities divulgou a opinião de que o mercado se vai focar mais na certeza da conjuntura. Na estrutura subsequente, há três cenários de inferência: primeiro, tecnologia com conjuntura favorável e cadeia de exportação; após o desconto inicial, poderá tornar-se uma direção de certeza nos períodos de resultados, apoiando-se nas tendências industriais independentes; segundo, a cadeia com benefício de aumento de preços e conjuntura favorável poderá obter validação nos relatórios financeiros, mas internamente haverá diferenciação conforme a conjuntura, sobretudo com necessidade de prestar atenção ao impacto do custo do petróleo; terceiro, os bónus provenientes apenas do sentimento de procura de refúgio e de produtos orientados ao consumo interno, se faltar validação da conjuntura, o ganho adicional poderá voltar a descer.

Um relatório de pesquisa da Guosheng Securities afirma: abril é, muitas vezes, a janela importante para a definição do desempenho do ano inteiro, e a validação da conjuntura é ainda mais importante. As direções com uma certeza relativamente mais forte do desempenho no 1.º trimestre incluem principalmente equipamentos de telecomunicações, componentes eletrónicos, equipamentos de rede elétrica, químicos eletrónicos, metais industriais, equipamentos específicos, indústria do papel, produtos químicos, bebidas e lacticínios, entre outros. Além disso, o conflito geopolítico no Médio Oriente aumentou ainda mais a urgência da segurança energética; com a tendência de substituição de energia, a indústria de novas energias também possui fortes expectativas de desempenho e, igualmente, conta com suporte de certeza da conjuntura.