CITIC Securities: La industria de semiconductores en el país continuará en auge, se recomienda prestar atención a las principales empresas de plataformas de equipos de semiconductores

El informe de China Citic Securities afirma que SEMICON CHINA 2026 muestra tres tendencias principales de la industria de semiconductores de China: el paso de avances puntuales al auge de toda la cadena industrial; avances del proceso maduro a la ruptura en procesos avanzados; y la expansión de mercado nacional al mercado global. A medida que se van logrando avances graduales en todos los eslabones de equipos, componentes y materiales de semiconductores de fabricación nacional, los productos de procesos avanzados se implementan en lotes y la dependencia del exterior sigue disminuyendo, las empresas locales se convierten en la fuerza motriz central del crecimiento de la industria. Además, se prevé que en el futuro las principales fábricas de obleas del país seguirán ampliando capacidad; la construcción de líneas de procesos avanzados se acelerará, lo que brindará un enorme espacio de mercado para equipos y materiales nacionales, impulsando aún más el avance de la sustitución nacional. A largo plazo, bajo la demanda impulsada por el cómputo de potencia de IA, el almacenamiento avanzado y las nuevas energías, la industria nacional de semiconductores mantendrá una alta coyuntura; la sustitución nacional es la línea principal más segura. Gracias a avances tecnológicos, ventajas de costos y capacidades de servicio, las empresas locales tienen la posibilidad de ocupar una posición más importante en el panorama global de la industria de semiconductores y recibir oportunidades de crecimiento a largo plazo. Se recomienda prestar atención a las empresas líderes de plataformas en equipos de semiconductores.

El texto completo es el siguiente

Semiconductores｜SEMICON CHINA 2026: el poder local irrumpe con fuerza, la sustitución nacional se acelera de forma integral

SEMICON CHINA 2026, que se celebrará en Shanghái del 25 al 27 de marzo de 2026, atraerá a más de 1500 expositores y 180 000 profesionales; en China, la proporción de expositores nacionales es de aproximadamente 80%. En esta feria, la proporción de expositores extranjeros sigue disminuyendo y los expositores nacionales lideran de manera integral, floreciendo la sustitución nacional en toda la cadena industrial. Además, los principales fabricantes nacionales lanzan productos de manera concentrada y, en algunas vías segmentadas, la competencia está intensificándose. En general, la industria nacional de semiconductores muestra una fuerte tendencia de desarrollo que pasa de “ser utilizable” a “escalada hacia lo alto”; a medida que continúe acelerándose la ampliación de capacidad de las fábricas nacionales de obleas avanzadas, se espera que las industrias de equipos, componentes y materiales del upstream logren un crecimiento a alta velocidad.

▍ La proporción de expositores extranjeros y la intensidad de exhibición en SEMICON 2026 se reducen de forma notable; las empresas nacionales pasan a ser las protagonistas, con una proporción de alrededor del 80%, lo que evidencia el fuerte impulso del auge de la industria local.

Según el análisis del directorio de expositores de SEMICON CHINA 2026, en esta feria la proporción de empresas nacionales es de aproximadamente 80%, con foco en eslabones clave como equipos de semiconductores, materiales, componentes, fabricación y ensamblaje y prueba (封测). Todavía hay expositores extranjeros que asisten, pero la intensidad de exhibición y el tamaño de los stands se han reducido respecto a ediciones anteriores. En particular, la cantidad de empresas estadounidenses disminuye año tras año, y también se ha reducido el tamaño de la exhibición de empresas de Japón y Corea. Además, los foros centrales de la feria, los lanzamientos de nuevos productos y los intercambios técnicos están dominados en gran medida por empresas nacionales; las empresas locales comienzan a definir de forma proactiva las rutas técnicas hacia direcciones como procesos avanzados y empaquetado avanzado. A medida que aumenta de forma sostenida la madurez técnica, la avanzada naturaleza y la estabilidad de los equipos y materiales nacionales de semiconductores, el panorama de la industria nacional de semiconductores acelera su transición de “liderado por el exterior” a “equilibrio entre dentro y fuera, y auge local”.

▍ Las empresas nacionales trazan un plan completo para procesos avanzados y empaquetado avanzado, logrando que lo nacional pase de “poder usarse” a “funcionar bien”.

1） Equipos principales: se logra una ruptura integral en equipos como grabado (刻蚀), deposición de películas delgadas (薄膜沉积), implantación iónica (离子注入), CMP y equipos para empaquetado avanzado, entre otros. El nivel técnico de algunos equipos acelera el alcance de los estándares internacionales avanzados, llenando los vacíos en equipos de procesos avanzados en el país.

2） Componentes clave: etapas “limitantes” como portaplatos electrostáticos (静电卡盘), fuentes de radiofrecuencia (射频电源), bombas de vacío (真空泵), EFEM y componentes de movimiento de precisión. Varias empresas nacionales logran avances tecnológicos y validaciones en lotes pequeños.

3） Materiales de semiconductores: obleas de silicio grandes de 12 pulgadas (12英寸大硅片), resinas fotoresist de alto nivel (高端光刻胶), precursores (前驱体), gases especiales (特种气体), blancos (靶材), etc. Se adaptan a las necesidades de lógica avanzada, memoria, y empaquetado avanzado. Los materiales nacionales pasan de ser materiales auxiliares a materiales centrales, rompiendo gradualmente el monopolio de las empresas extranjeras en el ámbito de materiales de gama alta.

4） Empaquetado avanzado: se presentan de forma concentrada equipos y materiales relacionados con unión híbrida (混合键合), TSV, Chiplet y HBM, para respaldar las necesidades de empaquetado avanzado de chips de potencia de cómputo de IA, y ayudar a que la industria nacional de empaquetado avanzado se conecte con estándares internacionales.

▍ Las principales empresas locales de equipos publican nuevos productos de forma concentrada, evidenciando de manera integral su fortaleza tecnológica.

En esta edición de la feria, las empresas líderes lanzan de manera concentrada nuevos productos para procesos avanzados. La publicación densa y concentrada de estos nuevos productos muestra la capacidad de la industria local para diseñar toda la cadena industrial; en el futuro, la sustitución nacional en equipos de semiconductores de las empresas nacionales seguirá acelerándose.

▍ Los jugadores locales amplían su capacidad con rapidez en los eslabones clave; la competencia en algunas vías segmentadas se intensifica, pasando de “pocos logros” a “la competencia entre múltiples fuertes”.

A medida que se acelera la sustitución nacional, en vías segmentadas de alto valor como deposición de películas delgadas, portaplatos electrostáticos, bombas, fuentes de alimentación, EFEM, etc., la cantidad de competidores locales aumenta vertiginosamente: pasando de “pocos logros” a “la competencia entre múltiples fuertes”, y el patrón de competencia de la industria se optimiza de forma sostenida.

Entre ellos, los equipos de deposición de películas delgadas: las empresas nacionales implementan planes integrales para PECVD, ALD y PVD; la competencia pasa del proceso maduro al proceso avanzado, y la velocidad de iteración tecnológica sigue acelerándose.

Portaplatos electrostáticos (ESC): las empresas nacionales se encuentran en fase de investigación, desarrollo y validación; se rompe el monopolio extranjero de empresas como Shin-Etsu de Japón y Entegris de Estados Unidos. La sustitución nacional de ESC de gama alta entra en una etapa de aceleración, reduciendo gradualmente la dependencia de las empresas nacionales de equipos respecto a componentes importados.

Bombas de vacío y fuentes de alimentación: la cantidad de empresas nacionales de bombas secas, bombas moleculares y fuentes de alimentación de radiofrecuencia crece rápidamente; el rendimiento de los productos se aproxima al nivel del exterior, y en las líneas de producción nacionales se implementa de manera gradual en aplicaciones por lotes.

EFEM y automatización: las empresas nacionales logran avances en la transmisión de obleas y la automatización de salas limpias; los productos cubren líneas de 12 pulgadas, compitiendo directamente con fabricantes extranjeros. Se destacan ventajas en costos y servicio, y se completa aún más el despliegue de automatización de líneas de semiconductores de fabricación nacional.

Consideramos que la intensificación de la competencia entre las empresas nacionales impulsará la rápida iteración tecnológica y la disminución sostenida de costos, acelerando el proceso de sustitución nacional; sin embargo, también trae riesgos de homogeneización y guerra de precios, poniendo a prueba las barreras tecnológicas de las empresas y su “pegajosidad” con los clientes. Esto obliga a las empresas a aumentar la inversión en I+D y a mejorar su competitividad central.

▍ Factores de riesgo:

Riesgo de recesión de la economía global; riesgo de cambios en el entorno político internacional y aumento de fricciones comerciales; riesgo de que la demanda aguas abajo no cumpla las expectativas; riesgo de que la innovación en IA no cumpla las expectativas; riesgo de que el proceso de sustitución nacional no cumpla las expectativas; riesgo de que la ampliación de capacidad de las fábricas nacionales de obleas no cumpla las expectativas; riesgo de que el desarrollo de la tecnología de procesos avanzados no cumpla las expectativas; intensificación de la competencia entre empresas aguas abajo; riesgo de aumento de precios de materias primas provocado por la inflación; riesgo de que se intensifiquen las sanciones; fluctuaciones sustanciales del tipo de cambio, etc.

▍ Estrategia de inversión.

SEMICON CHINA 2026 muestra tres tendencias principales de la industria de semiconductores de China: el paso de avances puntuales al auge de toda la cadena industrial; avances del proceso maduro a la ruptura en procesos avanzados; y la expansión de mercado nacional al mercado global. A medida que se van logrando avances graduales en todos los eslabones de equipos, componentes y materiales de semiconductores de fabricación nacional, los productos de procesos avanzados se implementan en lotes y la dependencia del exterior sigue disminuyendo, las empresas locales se convierten en la fuerza motriz central del crecimiento de la industria. Además, se prevé que en el futuro las principales fábricas de obleas del país seguirán ampliando capacidad; la construcción de líneas de procesos avanzados se acelerará, lo que brindará un enorme espacio de mercado para equipos y materiales nacionales, impulsando aún más el avance de la sustitución nacional. A largo plazo, bajo la demanda impulsada por el cómputo de potencia de IA, el almacenamiento avanzado y las nuevas energías, la industria nacional de semiconductores mantendrá una alta coyuntura; la sustitución nacional es la línea principal más segura. Gracias a avances tecnológicos, ventajas de costos y capacidades de servicio, las empresas locales tienen la posibilidad de ocupar una posición más importante en el panorama global de la industria de semiconductores y recibir oportunidades de crecimiento a largo plazo. Se recomienda prestar atención a las empresas líderes de plataformas en equipos de semiconductores.

（Fuente del artículo: Jiemian News）