Trump fez campanha por preços mais baixos da gasolina e conseguiu-os. A indústria do petróleo está a pagar a factura.

Jake Conley · Repórter de Últimas Notícias de Negócios

Thu, February 26, 2026 at 7:00 PM GMT+9 4 min read

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Durante o seu discurso sobre o Estado da União, na terça-feira à noite, o Presidente Trump elogiou uma indústria energética fortalecida pelo sucesso da sua política “Drill, baby, drill”, um mandato duplo de mais perfurações de hidrocarbonetos e preços mais baixos da gasolina.

Um ano após o segundo mandato de Trump, a produção de petróleo e gás está a níveis iguais ou próximos dos máximos de todos os tempos, e os preços da gasolina, em média, estão abaixo de $3 por galão a nível nacional.

Mas, para a indústria norte-americana de petróleo e gás, as ambições do presidente tiveram um custo.

“Eficiências de capital e retornos orientam as nossas decisões de investimento”, disse um operador de petróleo e gás em resposta ao inquérito de energia do quarto trimestre da Reserva Federal de Dallas.

“Se as condições económicas se deteriorarem, as actividades de perfuração e de conclusão cessarão em 2026.”

Os EUA produziram 13.78 milhões de barris por dia de petróleo em novembro, segundo os dados governamentais mais recentes, apenas ligeiramente abaixo do máximo histórico registado em outubro. A produção diária de gás seco atingiu também o seu nível mais alto de sempre em novembro, após avançar nove meses consecutivos.

Na bomba, onde o petróleo bruto representa aproximadamente 50% do custo de um galão de gasolina, os americanos estão a ver os preços mais baixos que Trump prometeu na campanha.

Mas essa produção recorde e aqueles preços baixos na bomba surgem precisamente quando o mercado global do petróleo entrou num período de profunda sobreoferta entre 2 milhões e 3 milhões de barris por dia — fundamentos que fizeram com que os preços do petróleo bruto (CL=F, BZ=F) caíssem aproximadamente 20% ao longo de 2025.

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Os preços estão em alta desde o início de 2026, impulsionados por factores geopolíticos e por uma perspectiva de procura melhorada.

Mas continuam vários dólares por barril abaixo do que estavam há um ano, e, como disse um dos inquiridos no inquérito da Reserva Federal de Dallas, “os custos reais da indústria continuam numa única direcção: para cima”.

“A descida dos preços do petróleo está a tornar muitos dos poços da nossa empresa sem viabilidade económica”, notou outro inquirido.

A mesma dinâmica está a acontecer no sector do gás natural, onde o produto energético “está a tornar-se uma despesa para os operadores”, disse um dos inquiridos num estudo.

“No mês passado, pagámos ao nosso comprador de gás para levar o nosso gás porque os preços caíram abaixo do preço do contrato, e pagámos a diferença ao comprador. Nunca, nos meus 50 anos no sector petrolífero, isto aconteceu.”

A actividade no sector do petróleo e do gás — que mede uma variedade de métricas como números de emprego e despesa em capex — diminuiu agora durante três trimestres consecutivos, segundo a Reserva Federal de Dallas, apesar de a produção ter aumentado.

O efeito não se limita a empresas mais pequenas e independentes de perfuração de petróleo e gás, que estão altamente expostas às flutuações do preço do petróleo.

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Mesmo quando a Exxon Mobil (XOM) e a Chevron (CVX), os maiores operadores integrados de petróleo e gás do país, aumentaram a sua produção e superaram as estimativas dos analistas em receitas de linha superior, ambas as empresas registaram quedas ano após ano no lucro anual, já que o excesso de petróleo pressionou os preços, reduzindo as suas margens.

Plataforma de Sondagem no Oeste do Novo México, Oeste do Texas, Indústria de Petróleo e Gás · grandriver via Getty Images

Um sinal de que os negócios estão com dificuldades nos EUA: empresas de serviços para campos petrolíferos como Halliburton (HAL) e Calfrac Well Services (CFWFF) estão cada vez mais a enviar os seus equipamentos de fracturação hidráulica para o estrangeiro, onde a procura é mais forte, de acordo com dados da Primary Vision, inicialmente reportados pela Bloomberg.

O boom da fracturação hidráulica do início dos anos 2000 tornou os EUA o maior produtor mundial de petróleo e gás, mas a indústria de xisto tem estado a debater-se perante a queda dos preços das matérias-primas. Quase um quinto do equipamento de fracturação hidráulica implantado no Permian Basin do Texas foi entretanto enviado para o estrangeiro, mostram os dados da Primary Vision.

“Acho que há incentivos para mover equipamento para fora dos EUA, e é isso que estamos a fazer em alguns casos”, disse o presidente e CEO da Halliburton, Jeffrey Miller, durante a conferência de resultados do quarto trimestre da empresa, em janeiro. “Acho que há uma tendência para não haver investimento no mercado [dos EUA] em termos de mais equipamento, e o equipamento está a desgastar-se, o que sabemos, e, em alguns casos, o equipamento está a deslocar-se para fora dos EUA.”

Para a indústria energética mais alargada, o quadro não é totalmente sombrio.

Os EUA estão prestes a entrar na época pesada de condução, quando a procura de gasolina dispara, fazendo subir os preços do petróleo bruto, e os dados de emprego de janeiro excederam muito as expectativas como mais um sinal de procura de transportes.

A agência federal Energy Information Administration, do governo dos EUA, espera agora que a produção de gás natural cresça à medida que novas condutas entrem em funcionamento no Permian basin, com preços esperados para aumentar e incentivar mais actividade.

Ainda assim, o número de plataformas de perfuração nos EUA diminuiu cerca de 7% ano após ano, segundo dados recolhidos pela empresa de serviços de campos de perfuração Baker Hughes no final de fevereiro.

Para os produtores upstream de petróleo e gás dos EUA — o ponto central das ambições de “Drill, baby, drill” de Trump — mais perfuração e preços mais baixos da gasolina podem empurrar o negócio deles na direcção errada.

_Jake Conley é um repórter de breaking news a cobrir acções dos EUA na Yahoo Finance. Siga-o no X em @byjakeconley ou envie-lhe um email para _jake.co__nley@yahooinc.com.

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