A Oracle no segundo trimestre desiludiu os investidores, mas este analista não está preocupado

Vídeo do Yahoo Finance e Josh Lipton

11 de dezembro de 2025

Neste vídeo:

ORCL

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Os resultados do segundo trimestre da Oracle (ORCL) desiludiram os investidores, falhando as estimativas de receitas ajustadas. A empresa, no entanto, superou as estimativas nos lucros ajustados por ação (EPS).

O CEO da Futurum, Daniel Newman, junta-se ao apresentador do Market Domination Overtime, Josh Lipton, para discutir a divulgação de resultados.

Para ver mais análises e perspectivas de especialistas sobre a mais recente evolução do mercado, consulte mais o Market Domination Overtime.

Transcrição do Vídeo

00:00 Josh

Vamos até ao CEO da Futurum, Dan Newman. Dan, os resultados acabam de chegar. Pelo menos inicialmente aqui, Dan, parece que os investidores ficaram desiludidos. Eu vi a ação descer cerca de 6% no pós-horário, mas o que é que fazes inicialmente do relatório?

00:19 Dan

Sim, Josh, bom vê-lo. Sabes, houve uma euforia na subida, houve uma euforia uh na queda e acho que este é mais um caso em que eles não conseguem fazer nada de certo, neste momento exato, para os seus investidores. Sabes, a empresa teve aquele grande contrato com a Open AI. Eu sou um otimista em IA e acredito que a procura é real. Eu acredito que há algum risco com a Open AI, mas acho que se a Open AI falhar de alguma forma, essa procura seria retomada noutro lado. Não tenho a certeza de que o mercado de ações esteja a apreciar totalmente isso. Mas tu viste que eles vieram acima no EPS, onde muitas das muitas críticas eram sobre a capacidade da empresa de ganhar dinheiro, de suportar a sua carga de dívida, uh e sobre esse risco que veio com o grande contrato com a Open AI. Mas ao mesmo tempo, parece que as receitas ficaram um pouco aquém. O número da OCI foi bom, mas não foi, não deixou ninguém verdadeiramente impressionado. E por isso acho que, neste momento, provavelmente está um pouco sobrevendido. Acho que há um certo subaproveitamento do ativo global que é a Oracle e uma certa rotação excessiva para se concentrar apenas nesse negócio de cloud quando, sabes, Josh, nós temos vindo a acompanhar esta empresa há muito tempo: esta é uma empresa que tem um negócio muito robusto fora da cloud, e essa é a parte positiva do seu negócio, mas tem havido tanta atenção sobre isso.

01:46 Josh

Sabes, Dan, da última vez que reportaram, certo, a ação teve essa movimentação histórica inicialmente. Um, e depois, claramente, os investidores tiveram uh dúvidas. Tiveram dúvidas, como tu referiste, sobre o risco de concentração de clientes com a OpenAI. E claramente tiveram dúvidas sobre o risco de dívida aqui. Dúvidas sobre como é que exatamente é que Larry Ellison vai pagar por esta grande construção de data centers de IA. Na chamada, Dan, o que é que estás a ouvir por parte dos executivos da Oracle nesses dois grandes temas, nessas duas grandes questões? O que é que queres ouvir?

02:37 Dan

Claro, o Larry Allison é um dos melhores em contar histórias. Já o fez durante décadas, e conseguiu continuar a construir valor para os acionistas. Mas acho que a Oracle é sempre uma daquelas empresas que tem de lutar, sabes, contra algum daquele uh sentimento na praça, sabes, talvez a Oracle não seja o grande vencedor. E depois, quando entregam, os investidores acabam por seguir. Mas tu consegues ver com aquele tipo de viragem da Nvidia, quando havia alguma preocupação com a Nvidia, alguma preocupação com a OpenAI, a Oracle desceu muito rapidamente com isso. Então o que é que ele pode dizer? Quero dizer, em primeiro lugar, acho que ele precisa de ter confiança na sua estratégia e sabe que tem essas conversas, quer seja em torno do Stargate, quer seja em torno de outras construções, e claro de como é que o negócio central vai continuar, basicamente, a financiar parte desse crescimento que a empresa quer. Portanto, não é só que vai ser dívida; a empresa inteira tem de estar a operar, a gerar fluxos de caixa e a suportar essa dívida maior e esse risco maior. Mas acho que ele também precisa de tranquilizar o mercado, de uma forma semelhante à que Mark Zuckerberg faz, para dizer: ei, olhem, podemos estar a investir a mais, mas vai certamente ser melhor do que estarmos do lado errado disto. Sabes, Mark teve uh, voltando à Meta, o Mark pode ter acertado algo da realidade dos reality labs de forma um pouco errada, mas não acertou erradamente a IA e está a fazer aquele grande investimento. O Larry Ellison sabe que o software, como o conhecemos hoje, está em risco. Ele está a fazer pivot à empresa. Ele tem uma oportunidade. Tem contratos muito bons, incluindo o da Open AI, mas precisa de provar aos seus investidores que tem negócios e uma pipeline de negócios bem para além desse cliente específico.

04:36 Josh

Eu sei que és um otimista em IA, Dan, mas quando vês este relatório e a reação, pelo menos inicialmente aqui, à divulgação, isso preocupa-te de algum modo em relação ao tema e à tendência mais abrangente de IA de que temos falado tanto?

04:54 Dan

Há sempre pequenas fissuras. Como eu disse, há muitas empresas que estão a ser arrastadas por este boom de IA que talvez não sejam vencedoras. Parte disso é estar num super ciclo, no entanto. Essa é a diferença entre uma bolha e um super ciclo. Algumas empresas são arrastadas e serão destruídas a longo prazo, Josh, mas a Oracle

05:16 Josh

Não.

05:17 Dan

Não, não estou assim tão preocupado com a Oracle e também não estou preocupado com o comércio em geral. Eu acho que a procura vai continuar a ser preenchida, mas acho que nestas falhas, nestes períodos de tempo, desde o momento em que um novo data center é construído até ao tempo em que consegue gerar receitas, as pessoas acabam por não apreciar esse ciclo como deviam. Sabes, temos mais de 65 gigawatts de data centers a serem construídos. Isto não acontece de um dia para o outro. Estes data centers demoram tempo e por isso só conseguem crescer tão depressa quanto conseguem expandir a capacidade. Portanto, o negócio precisa de continuar a investir, a continuar a expandir capacidade e depois mostrar aos investidores que consegue preencher essa capacidade e, idealmente, preencher essa capacidade com workloads que estão a gerar receitas, eficiência, produtividade e, claro, ver mais deste negócio a mudar para a IA empresarial e para além dos LLMs.

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