A procura desenfreada de IA por memória está a alimentar uma crise crescente de chips

Debby Wu, Takashi Mochizuki e Yoolim Lee

Seg, 16 de Fevereiro de 2026, às 7:30 GMT+9 10 min de leitura

Fotógrafo: SeongJoon Cho/Bloomberg

(Bloomberg) – Uma série crescente de líderes da indústria tecnológica, incluindo Elon Musk e Tim Cook, está a alertar para uma crise global em gestação: a falta de chips de memória está a começar a atingir as margens de lucro, a desviar planos corporativos e a inflacionar as etiquetas de preço de tudo, desde computadores portáteis e smartphones até automóveis e centros de dados — e o aperto só vai piorar.

Desde o início de 2026, a Tesla Inc., a Apple Inc. e uma dúzia de outras grandes empresas sinalizaram que a escassez de DRAM, ou memória dinâmica de acesso aleatório — a base fundamental de quase toda a tecnologia — vai limitar a produção. Cook avisou que isso vai comprimir as margens do iPhone. A Micron Technology Inc. chamou ao estrangulamento de “sem precedentes”. Musk chegou à natureza intratável do problema quando declarou que a Tesla vai ter de construir a sua própria fábrica de fabrico de memória.

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“Temos duas opções: bater na barreira dos chips ou construir uma fab,” disse ele no final de janeiro.

Fotógrafo: Kiyoshi Ota/Bloomberg

A razão fundamental para este aperto é a expansão de centros de dados de IA. Empresas como a Alphabet Inc. e a OpenAI estão a consumir uma fatia crescente da produção de chips de memória — ao comprar milhões de aceleradores de IA da Nvidia Corp. que vêm com grandes dotações de memória — para correr os seus chatbots e outras aplicações. Isso deixou os produtores de eletrónica de consumo a lutarem por um abastecimento cada vez mais reduzido de chips, provenientes de empresas como a Samsung Electronics Co. e a Micron.

Os picos de preços resultantes começam a lembrar um pouco a hiperinflação da República de Weimar. O custo de um tipo de DRAM disparou 75% de dezembro para janeiro, acelerando aumentos de preço ao longo do trimestre das festas. Um número crescente de retalhistas e intermediários está a mudar os seus preços todos os dias. “RAMmageddon” é o termo que alguns usam para descrever o que está para vir.

“Estamos no limiar de algo que é maior do que tudo o que enfrentámos antes”, disse Tim Archer, diretor executivo da fornecedora de equipamentos para chips Lam Research Corp., num encontro na Coreia do Sul este mês. “O que nos espera entre agora e o final desta década, em termos de procura, é maior do que tudo o que vimos no passado e, na verdade, vai sobrepujar todas as outras fontes de procura.”

O que é preocupante nesta tendência é que os preços estão a disparar e os fornecimentos estão a secar mesmo antes de os gigantes da IA começarem verdadeiramente a concretizar os seus planos de construção de centros de dados. A Alphabet e a Amazon.com Inc. acabam de anunciar planos para um avanço de construção este ano que pode atingir, respetivamente, $185 mil milhões e $200 mil milhões — mais dinheiro do que qualquer empresa alguma vez verteu em despesas de capital num único ano.

A história continua  

Mark Li, um analista da Bernstein que acompanha a indústria de semicondutores, avisa que os preços dos chips de memória vão ficar “parabólicos”. Embora isso traga lucros generosos para a Samsung, Micron e SK Hynix Inc., o resto do setor de eletrónica vai pagar um preço doloroso nos meses que se seguem.

“Este desequilíbrio estrutural entre oferta e procura não é apenas uma flutuação de curto prazo”, disse Yang Yuanqing, o CEO da Lenovo Group Ltd., numa entrevista depois dos resultados de quinta-feira, ao explicar que o aperto vai durar, pelo menos, até ao resto do ano.

A disrupção está a ameaçar a rentabilidade de linhas inteiras de produtos e a desorganizar planos de longo prazo.

A Sony Group Corp. está agora a considerar adiar o lançamento da sua próxima consola PlayStation para 2028 ou até 2029, segundo pessoas familiarizadas com a forma como a empresa está a pensar. Isso seria um grande revés para uma estratégia cuidadosamente orquestrada para sustentar o envolvimento dos utilizadores entre gerações de hardware. O rival próximo Nintendo Co., que contribuiu para a procura excedentária em 2025 após a sua nova consola Switch 2 ter impulsionado as compras de cartões de armazenamento, também está a considerar aumentar o preço desse dispositivo em 2026, disseram pessoas familiarizadas com os seus planos. Representantes da Sony e da Nintendo não responderam a pedidos de comentário.

Um responsável numa fabricante de computadores portáteis disse que a Samsung Electronics começou recentemente a rever os seus contratos de fornecimento de memória a cada trimestre, ou por aí, em vez de, em geral, numa base anual. Fabricantes chineses de smartphones, incluindo Xiaomi Corp., Oppo e Shenzhen Transsion Holdings Co., estão a reduzir as metas de envios para 2026, com a Oppo a cortar a sua previsão em até 20%, informou a imprensa chinesa Jiemian. As empresas não responderam a pedidos de comentário.

Fotógrafo: Muhammad Fadli/Bloomberg

“Neste momento, estamos a meio de uma tempestade que estamos a gerir hora a hora e dia a dia”, disse Steinar Sonsteby, CEO da empresa norueguesa de TI Atea ASA, aos analistas em fevereiro.

A Cisco Systems Inc. citou o aperto na memória quando forneceu uma projeção fraca de lucros na semana passada, o que levou à sua pior queda de ações em quase quatro anos. A Qualcomm Inc. e a Arm Holdings Plc alertaram ambas para mais consequências no futuro.

Em Sunin Plaza, o paraíso do PC faça-você-mesmo em Seul, a habitual agitação durante os dias úteis desapareceu. O labirinto de bancas, que antes era um pólo de alta energia para placas gráficas de gaming e motherboards, está agora envolto num silêncio arrepiante.

“Na verdade, é mais sensato adiar fazer negócios hoje, já que é quase certo que os preços sejam mais altos amanhã”, disse Suh Young-hwan, que dirige três lojas de PC DIY em Seul e faz frequentemente negócios com bancas em Sunin Plaza. “A menos que Steve Jobs ressuscite para declarar que a IA não é mais do que uma bolha, esta tendência é provável que persista durante algum tempo.”

O segmento de PCs premium e de PCs DIY foi duramente atingido quando o fabricante norte-americano de chips Micron decidiu no ano passado terminar a sua popular marca Crucial de sticks de memória de consumo, após três décadas em operação. Kelt Reeves, CEO e fundador do fabricante de PCs personalizados Falcon Northwest, disse que o fim da Crucial começou uma “correria” para garantir o máximo de stock que conseguissem, levando os preços da memória a novas máximos em janeiro. Ao longo de 2025, o preço médio de venda da Falcon Northwest subiu em $1,500 para cerca de $8,000 por cada computador feito à medida.

Tudo isto ecoa um dos maiores choques da cadeia de abastecimento na memória recente: as escassez da era Covid de chips básicos e baratos para automóveis e energia que paralisaram os fabricantes automóveis, de Ford Motor Co. a Volkswagen AG, obrigaram os fabricantes de smartphones a acumular stock a preços exorbitantes e impulsionaram um movimento global, incluindo nos EUA, para atrair e construir produção local de chips.

Na altura, foi porque houve um aumento inesperado na procura de produtos por parte de pessoas que trabalhavam a partir de casa e tentavam minimizar o contacto.

Desta vez, as escassezes resultam do redirecionamento da indústria de memória para a IA. A Meta Platforms Inc., a Microsoft Corp., a Amazon e a Alphabet estão a investir somas astronómicas em centros de dados que podem treinar e hospedar algoritmos de inteligência artificial, elevando a despesa de $217 mil milhões em 2024 para cerca de $360 mil milhões no ano passado — para um valor estimado de $650 mil milhões em 2026.

Fotógrafo: Lexi Critchett/Bloomberg

Esse desembolso — rivalizando com os empreendimentos humanos mais dispendiosos da história — nasce de ambições de ultrapassar os seus gigantes rivais num setor que pode determinar o seu futuro. As quatro grandes empresas tecnológicas estão a pagar preços máximos pelos componentes, recursos e talento humano que tornarão possível toda essa infraestrutura de IA.

Poucos setores foram transformados por essa corrida desenfreada mais do que a memória global. Nos três anos desde a ChatGPT, a Samsung, SK Hynix e Micron desviaram a maior parte da sua produção, investigação e investimentos para a HBM utilizada em aceleradores de IA da Nvidia e da Advanced Micro Devices Inc. Isso significa menos capacidade fabril para produzir DRAM “de base” para eletrónica comum, como telemóveis.

As três empresas estão a priorizar HBM em vez de DRAM por uma matemática simples.

Para cada acelerador de IA da Nvidia que os hyperscalers compram, estas empresas também precisam de memória de alta largura de banda, ou HBM, para alimentar os seus esforços. Esses chips são feitos com DRAM meticulosamente empacotada, muitas vezes empilhada em camadas de oito ou 12. A mais recente Blackwell da Nvidia vem com 192 gigabytes de RAM — seis vezes a quantidade que um potente PC moderno exigiria. Um sistema integrado de servidor de IA, denominado NVL72, tem 72 chips Blackwell e 13.4 terabytes de RAM. Cada sistema NVL72 vendido em escala de rack utiliza memória suficiente para mil smartphones topo de gama ou algumas centenas de PCs robustos.

A procura por HBM vai aumentar 70% ano após ano em 2026, apenas em parte estimada pela consultora com sede em Taipei TrendForce. Entretanto, a HBM vai representar 23% da produção total de wafers de DRAM em 2026, acima dos 19% do ano passado, segundo a consultora.

Fotógrafo: SeongJoon Cho/Bloomberg

Elas também — durante tempos normais — geram margens melhores simplesmente porque a Samsung e as restantes conseguem cobrar mais devido ao desequilíbrio entre oferta e procura. A receita da Micron deverá mais do que duplicar no ano fiscal que termina em agosto. As vendas da SK Hynix mais do que duplicaram em 2024 e deverão duplicar de novo este ano.

Mas essa vaga de negócios de HBM significa problemas para os consumidores de memória. Está a deixar o resto do mundo privado da memória de que as pessoas precisam para armazenar fotos de telemóveis, conduzir automóveis, descarregar filmes e executar programas de computador. A GF Securities estima que exista uma diferença de 4% entre oferta e procura de DRAM e de 3% para NAND, mas esses números ainda não têm em conta baixos inventários em algumas indústrias, pelo que o desequilíbrio real é provável que seja maior.

“As escassez de DRAM deverão persistir ao longo do ano nas indústrias de eletrónica, telecomunicações e automóvel”, disse o analista da Counterpoint, MS Hwang. “Já vemos sinais de compras em pânico no setor automóvel, enquanto os fabricantes de smartphones estão a mudar para alternativas de chips mais económicas para mitigar o impacto.”

E é improvável que a oferta de memória básica volte a melhorar tão cedo.

A Samsung, SK Hynix e Micron, em conjunto, atravessaram múltiplos ciclos de boom e quebra na procura de chips de memória. Embora estejam a correr para aumentar a oferta, vão levar anos para construir e equipar as novas instalações de chips necessárias para produzir mais chips de memória.

“Este é o desacoplamento mais significativo entre procura e oferta em termos de escala e de horizonte temporal que experienciámos na minha carreira de 25 anos na indústria”, disse ao Bloomberg News, em dezembro, Manish Bhatia, vice-presidente executivo de Operações da Micron.

Bhatia poderá estar a referir-se a uma perspetiva crescente de que a indústria está a viver um chamado “super-ciclo” de procura por IA. Isso refere-se a uma vaga de adoção de tecnologia tão vasta e profunda que está a distorcer ou até a erradicar o ciclo de décadas de boom e quebra do setor de memória, no qual os fabricantes de chips constroem capacidade para acompanhar o aumento dos preços, apenas para exagerar e precipitar uma descida. Desta vez, o crescimento está claro e poucos — talvez menos ainda os hyperscalers — estão a apostar num fim.

Empresas de eletrónica, de Xiaomi a Samsung e Dell Technologies Inc., alertaram todos os consumidores para se prepararem para etiquetas de preço mais elevadas este ano, à medida que se aproximam eleições legislativas intermédias importantes nos EUA, quando a inflação pode tornar-se num ponto de foco.

Com os custos de memória a disparar, a DRAM poderá em breve representar até 30% do custo dos componentes (bill of materials) dos smartphones mais económicos — triplicando face aos 10% do início de 2025. O maior impacto recairia sobre os equipamentos mais baratos que não têm poder de fixação de preços, disse a Counterpoint Research.

“Agora, a memória é o novo ouro para os setores de IA e automóvel, mas claramente não vai ser fácil”, disse a AMD partner Arista Networks Inc. Chief Executive Officer Jayshree V. Ullal aos analistas em fevereiro. “Vai beneficiar quem planeou e quem consegue gastar o dinheiro para isso.”

–Com a ajuda de Vlad Savov, Ian King, Gao Yuan, Dina Bass, Jessica Sui e Yuki Furukawa.

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