Innosilicon prevê que o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 aumente mais de 49% em relação ao ano anterior, com a margem de lucro bruto dos chips de armazenamento em alta.

Por: @C0@ | Editor @C1@: @C2@ |

Na noite de 30 de março, a Beijing Zhaoyi Innovation (SH603986, preço da ação 255.85 CNY, capitalização bolsista 1794 mil milhões de CNY) divulgou o seu relatório anual de 2025. Em 2025, a empresa alcançou uma receita de cerca de 9,203 mil milhões de CNY, um aumento de 25.12%; obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de cerca de 1,648 mil milhões de CNY, um aumento de 49.47%; realizou um lucro líquido excluindo itens não recorrentes de cerca de 1,469 mil milhões de CNY, um aumento de 42.57%; e um lucro por ação básico de 2.48 CNY, um aumento de 49.4%. A empresa propõe distribuir aos acionistas, por cada 10 ações, dividendos em dinheiro de 7.5 CNY (com imposto incluído).

Este é o primeiro ano em que a receita anual da Beijing Zhaoyi Innovation ultrapassa pela primeira vez o patamar dos 9 mil milhões de CNY. Em termos trimestrais, no 4.º trimestre de 2025, a receita da Beijing Zhaoyi Innovation atingiu 2.372 mil milhões de CNY, um aumento de 39% ano contra ano, e uma queda em cadeia de 11.54%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 0.565 mil milhões de CNY, um aumento de 108.85% ano contra ano, e um aumento em cadeia de 11.23%.

De acordo com os dados compilados pelo terminal financeiro Wind, 32 instituições apresentaram previsões consensuais para a receita e para o lucro líquido atribuível aos acionistas de 2025 da Beijing Zhaoyi Innovation de, respetivamente, cerca de 9.465 mil milhões de CNY e 1.632 mil milhões de CNY. Segundo os dados divulgados pela Beijing Zhaoyi Innovation, a receita de 2025 ficou aquém das expectativas das instituições, mas o lucro líquido atribuível aos acionistas superou em mais de 1% a previsão consensual das instituições.

Quanto ao crescimento do desempenho no período em análise, a Beijing Zhaoyi Innovation afirma que o aumento da sua receita no período se deve principalmente aos múltiplos efeitos de sinergia gerados pela otimização do panorama do setor, pela implementação estável da sua estratégia e pela iteração mais rápida da tecnologia.

O relatório anual mostra que o crescimento do desempenho no período da Beijing Zhaoyi Innovation se deveu principalmente à otimização da relação entre oferta e procura no setor de armazenamento. Como grandes fabricantes líderes no exterior aceleraram a migração para novos nós de processo, como HBM (memória de banda larga) e DDR5 (um tipo de especificação de memória de computador), gradualmente saíram dos mercados de nicho e reduziram a capacidade de produção de 2D NAND (NAND planar, uma tecnologia de armazenamento não volátil), o que gerou uma clara lacuna de oferta nas áreas relacionadas. A empresa aproveitou sem problemas essa procura, permitindo que o SLC NAND Flash (flash de célula única) e o DRAM de nicho (uma subcategoria de memória de acesso aleatório dinâmica) registassem, no segundo semestre de 2025, uma melhoria bastante evidente em quantidade e preço. A margem bruta melhorou de forma marcante em termos trimestrais.

Em termos de produtos, em 2025, os chips de armazenamento da Beijing Zhaoyi Innovation geraram uma receita de cerca de 6.566 mil milhões de CNY, um aumento de 26.41%, e a margem bruta aumentou 2.57 pontos percentuais ano contra ano para 42.84%; os produtos analógicos geraram uma receita de cerca de 0.333 mil milhões de CNY, um aumento de 2051.82%, e a margem bruta aumentou 26.43 pontos percentuais ano contra ano para 36.96%.

Em contraste, o negócio de sensores da Beijing Zhaoyi Innovation apresentou uma receita de 0.389 mil milhões de CNY em 2025, uma queda de 13.15% ano contra ano. Além disso, embora o negócio de microcontroladores tenha registado um crescimento homólogo de 12.98% na receita, a sua taxa de crescimento homóloga dos custos operacionais (14.62%) foi mais elevada, fazendo com que a margem bruta deste segmento diminuísse ligeiramente 0.92 ponto percentual face ao mesmo período de 2024.

No seu conjunto, em 2025 a margem bruta da Beijing Zhaoyi Innovation aumentou 2.21 pontos percentuais ano contra ano para 40.21%.

O repórter do “Diário Económico da China” notou que, embora a receita dos produtos de chips de armazenamento e a margem bruta da Beijing Zhaoyi Innovation tenham registado crescimento em 2025, devido ao ciclo ascendente do setor de armazenamento e à estratégia de encomendas proactivas de reposição de stock da empresa, o valor contabilístico do inventário no final do período atingiu 3.066 mil milhões de CNY, o que representa um aumento de 30.67% face ao início do período.

No âmbito do negócio de eletrónica automóvel, em 2025, a Beijing Zhaoyi Innovation, os Flash (dispositivos de armazenamento) automóveis já ultrapassaram 300 milhões de unidades acumuladas; os MCU automóveis de gama completa GD32A ultrapassaram 8 milhões de unidades acumuladas. Além disso, em cenários-chave como o cockpit inteligente e a condução assistida, a implementação foi ganhando escala de forma gradual. Ademais, no que toca à integração por via de aquisições, em termos do negócio original de chips analógicos, a empresa registou um crescimento homólogo de cerca de 460%; e, entretanto, a controlada por si adquirida anteriormente, a Suzhou Saixin, cumpriu de forma estável a promessa de desempenho de lucro líquido excluindo itens não recorrentes em 2025 não inferior a 70 milhões de CNY.

No que respeita à internacionalização, a empresa estabeleceu formalmente o seu quartel-general internacional em Singapura em junho de 2025 e, no mesmo ano, em outubro, ativou um novo escritório em Tóquio, com o objetivo de reforçar a sinergia entre clientes e cadeia de fornecimento. Além disso, as ações H da Beijing Zhaoyi Innovation já foram admitidas e iniciaram a negociação na bolsa de Hong Kong em 13 de janeiro de 2026, concluindo um passo-chave para a construção da plataforma dupla de capitais “A+H”.

O relatório anual da Beijing Zhaoyi Innovation declara claramente que, no fim do período deste relatório, o montante de receitas correspondente a obrigações contratuais que já foram celebradas, mas ainda não foram cumpridas ou não foram totalmente cumpridas, ascende a 1.976 mil milhões de CNY, e estima-se que a receita seja reconhecida no ano de 2026.

Em contraste, perante a procura incremental da era da IA (inteligência artificial), a extensão dos limites do negócio da empresa é uma preocupação importante dos investidores. O relatório anual indica que a empresa está a desenvolver ativamente novos negócios, como armazenamento à medida, MCU com maior capacidade de computação e MCU de IA, entre outros. Entre eles, a subsidiária controlada Qingyun Technology, em soluções de armazenamento à medida, já alcançou avanços relevantes em clientes e projetos em áreas como telemóveis de IA, PCs de IA e robôs. Alguns projetos entraram, de forma gradual, no segundo semestre de 2025, na fase de envio de amostras para os clientes e de produção experimental em pequena escala. Estima-se que em 2026 possam entrar na fase de produção em massa e contribuir de forma correspondente com receitas substanciais.

Fonte da imagem de capa: acervo de media da @C3@

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