Warren Buffett se despide a lo grande vendiendo el 50% de su participación en Bank of America y apostando por una de las acciones de petróleo más calientes en Wall Street

Por primera vez en más de medio siglo, el conglomerado de billones Berkshire Hathaway (BRKA +0.83%)(BRKB +0.96%) va lanzado sin Warren Buffett al frente. El famoso Oráculo de Omaha se retiró como CEO el 31 de diciembre, pero sigue siendo director en la junta directiva.

Aunque Buffett avisó su salida con aproximadamente ocho meses de antelación, eso no significa que haya dejado de posicionar la compañía que él y su fallecido mano derecha, Charlie Munger, ayudaron a construir para el éxito futuro. Esto es especialmente cierto en el portafolio de inversiones de Berkshire Hathaway de $312 mil millones, donde Buffett siguió activo hasta su retiro como CEO.

Warren Buffett se retiró como CEO de Berkshire Hathaway el 31 de diciembre. Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Aunque han pasado tres meses desde que Buffett dejara de dirigir las operaciones diarias de la empresa, su impacto aún se siente, como lo evidencia la más reciente presentación del Formulario 13F de Berkshire. Un 13F es un formulario obligatorio para inversionistas institucionales con al menos $100 millones en activos bajo gestión, y detalla qué acciones compraron y vendieron los principales gestores de dinero de Wall Street en el último trimestre.

En lugar de retirarse silenciosamente hacia el atardecer, Warren Buffett se despidió con estruendo. En los trimestres previos a su jubilación, siguió deshaciéndose persistentemente de acciones del titán del “money center” Bank of America (BAC +3.15%) y terminó su etapa como CEO acumulando aproximadamente $1.2 mil millones en una de las acciones petroleras más calientes de Wall Street.

El Oráculo de Omaha redujo a la mitad su participación previamente gigantesca en Bank of America por 50%

A mitad de 2024, BofA, como se conoce comúnmente a Bank of America, estaba totalmente afianzado como una de las tenencias centrales de Berkshire. Las más de 1.03 mil millones de acciones que mantenía la empresa de Buffett tenían un valor de más de $41 mil millones.

Pero entre julio de 2024 y la jubilación del jefe multimillonario de Berkshire, las acciones de BofA se vendieron cada trimestre. En total, se enviaron 515,556,072 acciones al bloque de corte, lo que representaba aproximadamente la mitad de la participación máxima de Berkshire.

Para ser objetivos, Bank of America no fue la única acción en la que el Oráculo de Omaha estaba reduciendo antes de su retiro. Buffett fue un vendedor neto de acciones durante 13 trimestres consecutivos (1 de octubre de 2022 – 31 de diciembre de 2025), sumando aproximadamente $187 mil millones.

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NYSE: BAC

Bank of America

Cambio de hoy

(3.15%) $1.49

Precio actual

$48.72

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$350B

Rango del día

$47.37 - $48.77

Rango 52 semanas

$33.06 - $57.55

Volumen

1.6M

Volumen prom.

43M

Rendimiento por dividendo

2.26%

Durante la junta anual de accionistas de Berkshire Hathaway en mayo de 2024, él opinó que las tasas de impuesto sobre la renta corporativa probablemente subirían en los próximos años. Esta expectativa sirvió como base para deshacerse de acciones de Apple y puede haber sido el catalizador que impulsó la mencionada venta persistente en las acciones de Bank of America.

Pero probablemente obtener ganancias no es toda la historia.

La agresiva venta de Buffett de acciones de BofA a lo largo de 18 meses antes de su jubilación probablemente tuvo que ver con la valoración de la empresa y su naturaleza sensible a las tasas de interés.

Si bien hemos visto a Buffett romper y ajustar algunas de sus reglas de inversión no escritas durante varias décadas, la única regla sobre la que fue inquebrantable fue su deseo de conseguir una buena oferta. El valor tuvo prioridad sobre todo.

Cuando Buffett compró inicialmente acciones preferentes de BofA en agosto de 2011, sus acciones comunes cotizaban con un descuento del 62% sobre su valor en libros. Las acciones de Bank of America entraron en 2026 con una prima del 43%_ sobre_ el valor en libros. El impresionante chollo que atrajo al ahora exjefe de Berkshire para lanzarse ya no es evidente.

El otro posible catalizador es la sensibilidad de BofA a las tasas de interés. Cuando la Reserva Federal aumentó rápidamente las tasas de interés desde marzo de 2022 hasta julio de 2023, ningún banco se benefició más, en términos de ingresos por intereses, que Bank of America. Pero con el banco central en un ciclo de recorte de tasas, existe la posibilidad de que los ingresos netos por intereses de BofA se vean afectados negativamente, en comparación con otros bancos del “money center”.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Warren Buffett hizo una compra oportuna de una de las principales acciones petroleras de Wall Street

Aunque se prestó mucha atención a la adición final de Buffett en su última quincena como CEO, The New York Times Co., es su compra por aproximadamente $1.2 mil millones del gigante integrado de petróleo y gas Chevron (CVX 1.81%) lo que está causando revuelo.

Chevron ha sido constantemente una de las cinco principales tenencias de Berkshire Hathaway durante los últimos cuatro años. Durante el cuarto trimestre, el Oráculo de Omaha autorizó la compra de 8,091,570 acciones. Aunque no sabemos el precio de compra promedio de estas acciones, sí sabemos que Chevron pasó gran parte del cuarto trimestre cotizando cerca de los $150 bajos.

Las acciones de Chevron se han disparado un 36% desde que comenzó el año, hasta el cierre del 26 de marzo. Esta ganancia desproporcionada se ha impulsado por una disrupción histórica de la cadena de suministro de energía causada por la guerra en Irán.

El 28 de febrero, las fuerzas estadounidenses e israelíes iniciaron operaciones militares contra Irán, lo que a su vez llevó al cierre del Estrecho de Ormuz por parte del segundo para prácticamente todas las exportaciones de petróleo. Aproximadamente el 20% del petróleo líquido del mundo viaja diariamente a través del Estrecho de Ormuz.

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NYSE: CVX

Chevron

Cambio de hoy

(-1.81%) $-3.81

Precio actual

$206.90

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$413B

Rango del día

$201.96 - $213.10

Rango 52 semanas

$132.04 - $214.71

Volumen

40K

Volumen prom.

13M

Margen bruto

14.66%

Rendimiento por dividendo

3.34%

La ley de la oferta y la demanda establece que cuando la demanda de un bien o servicio supera su oferta, su precio subirá hasta que la demanda disminuya. En el contexto de la guerra de Irán, los precios del petróleo crudo se dispararon, lo que favorece al segmento de perforación de alto margen de Chevron.

Sin embargo, Warren Buffett aumentó su participación de Berkshire Hathaway en Chevron mucho antes de que comenzaran los ataques contra Irán. Su optimismo probablemente se debía al modelo operativo integrado de Chevron, así como a su sólido programa de devolución de capital.

Aunque la perforación es donde Chevron genera su margen operativo de primera categoría, también supervisa oleoductos de transmisión, plantas químicas y refinerías. Estos activos de “midstream” y “downstream” actúan como coberturas en caso de que caigan los precios del petróleo crudo. Además, estos activos generan flujos de efectivo operativos predecibles.

Además, Warren Buffett siempre fue un fanático de los programas de devolución de capital de gran tamaño. Chevron ha incrementado su dividendo durante 39 años consecutivos y ha usado recompras de acciones para reducir el número de acciones en circulación en casi 12%. Las empresas con ingresos netos estables o en crecimiento y con un conteo de acciones en declive pueden esperar un aumento en las ganancias por acción.