CICC e China Galaxy Securities trocam novamente executivos! Que sinalização é esta?

A CICC (China International Capital Corporation) e a corretora China Galaxy Securities tiveram uma permuta mútua de cargos entre quadros executivos e surgiram agora novos casos.

Nos últimos dias, no momento em que divulgaram, em simultâneo, os respetivos relatórios anuais de 2025, as duas empresas publicaram também, em conjunto, comunicados sobre alterações de pessoal: Liang Sepeng e Guo Jimin, vindos da China Galaxy Securities, passam a integrar o comité de gestão da CICC; Sun Jing, da CICC, passará a ser vice-presidente executivo da China Galaxy Securities. Além disso, a China Galaxy Securities também recebeu Guo Chen, vindo do China Investment Corporation (CIC), para desempenhar funções como vice-presidente e Chief Risk Officer (CRO), entre outros cargos.


O professor Zheng Zhigang, da Faculdade de Finanças e Economia da Renmin University of China, ao falar numa entrevista ao jornalista da Securities Times China, afirmou que este fenómeno, na essência, é um mecanismo de “rotatividade de funções” comum em empresas estatais e no sistema financeiro, com múltiplos significados positivos. Para além de promover a intersecção e complementaridade ao nível dos negócios, também ajuda a quebrar padrões de gestão solidificados, criando assim um ambiente de governação mais dinâmico e competitivo.


**A liderança da CICC ganha novos rostos**


Liang Sepeng tem uma sólida formação e experiência ao nível da supervisão. Antes de se juntar à China Galaxy Securities, ocupou, sucessivamente, os cargos de membro do comité do partido e vice-diretor na Administração de Supervisão da Região Autónoma do Tibete da CSRC, membro do comité do partido, secretário da Comissão de Inspecção Disciplinar e, posteriormente, vice-diretor, na Administração de Supervisão da província de Qinghai da CSRC; e ainda foi secretário do comité do partido e diretor. Nesta permuta para a CICC, a área de trabalho assumida por Liang Sepeng não sofre alterações: continua a controlar matérias relacionadas com gestão de riscos e conformidade.


De acordo com o comunicado, Liang Sepeng era anteriormente membro do comité executivo, diretor de conformidade e Chief Risk Officer (CRO) da China Galaxy Securities; desta vez, foi contratado pela CICC como membro do comité de gestão e, igualmente, como diretor de conformidade. Já Zhou Jiaxing, que era o antigo diretor de conformidade da CICC, terá outra nomeação.


Guo Jimin é alguém que passou dos responsáveis por departamentos de negócios para a cúpula de gestão da CICC. Antes de se juntar à China Galaxy Securities, trabalhou, sucessivamente, na China Industrial and Commercial Bank (ICBC) — através da respetiva filial em Xiamen, na trust investment company — e também na China Huarong Trust Investment Company, no departamento de valores mobiliários em Xiamen.


Durante o período em que esteve na China Galaxy Securities, o percurso profissional de Guo Jimin concentrou-se sobretudo no negócio de investimento próprio (self-owned) — em particular, no investimento em obrigações. Exerceu, no passado, cargos como: gerente geral executivo do departamento de gestão de fundos da Galaxy Securities; gerente geral executivo do departamento de investimento em obrigações e responsável temporário; vice-gestor geral do departamento de investimento em obrigações; gestor geral do departamento de investimento em obrigações; gestor geral do departamento de investimentos próprios; e ainda gerente geral da sede de negócios FICC (Fixed Income, Currencies and Commodities). Após esta permuta, foi nomeada pela CICC como membro do comité de gestão.


**A China Galaxy Securities aumenta em duas mulheres na equipa de liderança**


A China Galaxy Securities também recebeu o reforço de Sun Jing, antiga responsável do departamento de gestão de ativos da CICC, que irá desempenhar o cargo de vice-presidente executivo e membro do comité executivo da China Galaxy Securities.


Sun Jing é uma profissional nascida nos anos 80 (80后) e, desde que concluiu os estudos, tem trabalhado na CICC. Primeiro começou como funcionária do departamento de mercados de capitais da CICC; mais tarde, aprofundou-se no negócio de gestão de ativos. Tem experiência tanto em cargos na sede da empresa — incluindo a função de responsável pelo departamento de gestão de ativos — como também já esteve à frente de uma subsidiária de fundos públicos; na China Galaxy Fund, exerceu funções de vice-gestora geral e depois de gestora geral.


Para além de Sun Jing, a China Galaxy Securities também recebeu uma gestora vinda da unidade acionista China Investment Corporation (CIC) — Guo Chen — que irá substituir Liang Sepeng como Chief Risk Officer (CRO), bem como vice-presidente e membro do comité executivo.


Guo Chen nasceu em 1975. Trabalhou durante dois anos na Central Huijin (Central Huijin Investment Ltd.), desempenhando funções como funcionária do departamento de gestão de participações da ICBC e, depois, como vice-gerente sénior. A partir de setembro de 2007, passou a trabalhar, de forma prolongada, na CIC, ficando principalmente responsável por trabalhos relacionados com a gestão de riscos. De julho de 2014 a novembro de 2025, ela ocupou, sucessivamente, na CIC: líder do grupo de avaliação de risco de mercado no departamento de gestão de riscos e vice-gerente sénior; líder do grupo de avaliação de risco de mercado no departamento de gestão de riscos e gerente sénior; líder do grupo de risco composto (total) do departamento de gestão de riscos; e líder do grupo de risco/modelos (total de portefólio) no departamento de gestão de riscos. De abril de 2024 a dezembro de 2025, exerceu o cargo de vice-diretora no departamento de gestão de riscos da CIC.


Importa salientar que, com a entrada de Sun Jing e Guo Chen, a equipa de gestão da China Galaxy Securities também irá aumentar em duas mulheres. Até então, a equipa de gestão da China Galaxy Securities era composta apenas por homens.


**Especialista: a rotatividade de funções é uma disposição institucional**


A CICC e a China Galaxy Securities são ambas corretoras controladas pela Central Huijin. A permuta mútua de cargos entre quadros executivos das duas empresas não é, portanto, algo inédito. O atual presidente do conselho de administração da CICC, Chen Liang, era anteriormente presidente do conselho de administração da China Galaxy Securities; por sua vez, o presidente do conselho de administração da China Galaxy Securities, Wang Sheng, tinha sido, antes, membro do comité de gestão da CICC e responsável pelo departamento de banca de investimento.


No contexto da vaga de fusões e aquisições e reestruturações no setor das corretoras, esta permuta mútua de quadros executivos também já tinha suscitado especulações acerca de uma possível fusão e reestruturação entre as duas corretoras. Contudo, com o anúncio da CICC sobre a absorção, por incorporação, da Dongxing Securities e da Cinda Securities, estas conjecturas também se dissiparam.


De acordo com um profissional do setor que explicou ao repórter da Securities Times China, para empresas estatais, a rotatividade de funções é uma disposição institucional: permite evitar efeitos negativos e riscos potenciais resultantes de responsáveis de empresas estatais permanecerem por muito tempo na mesma empresa. Em particular, para empresas financeiras, este tipo de ajuste de pessoal e integração de recursos é feito também tendo em conta considerações de desenvolvimento complementar, fusões e aquisições, entre outras.


Zheng Zhigang também partilha uma perspetiva semelhante. Ele considera que a rotatividade de funções tem um valor importante na governação corporativa. Permanecer durante muito tempo no mesmo cargo tende a gerar fenómenos como “controlo por insiders” ou “mandato de uma única voz”; já o mecanismo de rotatividade ajuda a quebrar padrões de gestão solidificados e a evitar a formação de áreas de influência de grupos específicos, criando assim um ambiente de governação mais dinâmico e competitivo.


Ele também apontou que, embora exista uma relação competitiva entre as duas empresas, no âmbito do sistema das empresas estatais a concorrência não equivale à oposição entre participantes de um mercado totalmente orientado por incentivos. Uma vez que as empresas estatais assumem tarefas administrativas e estão sujeitas a avaliação dos níveis superiores, a rotatividade reflete mais “cooperação dentro da concorrência”. A longo prazo, os efeitos positivos superam, de longe, os potenciais efeitos negativos.


Na verdade, a partir dos casos existentes referidos acima, não é difícil constatar que fatores como a complementaridade em termos de negócios se destacam ainda mais: Wang Sheng tem formação e origem no ramo de banca de investimento, enquanto a China Galaxy, anteriormente, tinha fragilidades no negócio de banca de investimento. Já Chen Liang, quando foi para a CICC, tinha origem no negócio de corretagem/agência (brokerage), além de os negócios de gestão de património da China Galaxy se encontrarem ainda mais orientados para um público com maior nível de “penetração para baixo” (mais desagregado/mais capilar).


Com base nos relatórios anuais mais recentes publicados pelas duas empresas, a China Galaxy Securities tem vindo a registar progressos contínuos na banca de investimento nos últimos anos. Em 2025, a receita atingiu 5,85 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 22,18%. Embora a sua quota na receita operacional da empresa seja apenas de 2,07%, pelos dados de projetos e pelas posições de ranking, já há avanços evidentes.


Durante o período em análise, a China Galaxy concluiu 1 projeto de IPO e 7 projetos de financiamento adicional (re融资). A escala de subscrição de capital foi de 8,697 mil milhões de yuan, ficando em 12.º lugar no ranking do setor; concluiu ainda 3 projetos de emissão de ações por sociedades cotadas para aquisição de ativos / reestruturação significativa de ativos, no valor de transação de 19,466 mil milhões de yuan, ficando em 7.º lugar no ranking do setor. No mercado de Hong Kong, o volume de subscrição de IPOs em bolsa de Hong Kong ficou, pela primeira vez, no top 10 do mercado de Hong Kong; quanto ao número de projetos em que participou, a corretora ficou em 4.º lugar entre os bancos/corretoras sediados na China; no que respeita à quantidade de emissão de títulos de dívida offshore, ficou em 5.º lugar entre os bancos/corretoras sediados na China.


O negócio de gestão de património da CICC depende principalmente da CICC Wealth. Nos últimos dois anos, também tem mantido um ímpeto de crescimento: o número total de clientes de gestão de património aproxima-se de 10 milhões; em 2025, a receita aumentou 35,91% em termos homólogos.


(Fonte: Securities Times China)