Opções de prata em extremo valor fictício dominam as manchetes, apostando que o preço da prata atingirá US$ 1000 até o final do ano, analistas chamam isso de golpe!

Pergunte à IA · Como é que Carley Garner interpreta os sinais de volatilidade no mercado de opções?

Opções de compra (calls) em prata muito fora do dinheiro com preço de exercício de 1000 dólares estão a ser alvo de grande fervor nas redes sociais; algumas perspetivas encaram isto como uma estratégia de “smart money”, enquanto os profissionais apontam diretamente que se trata de “lixo”, um truque de especulação barata por parte de investidores de retalho e de squeeze.

O mercado da prata está a mostrar sinais de estabilização; o preço oscila perto dos 75 dólares por onça. À medida que o sentimento do mercado aquece, alguns analistas, no entanto, avisam os investidores para não se deixarem arrastar pela agitação nas redes sociais.

Na terça-feira, os tópicos em alta na plataforma X centraram-se no aumento acentuado de opções de compra de prata extremamente fora do dinheiro; algumas opiniões mencionaram opções de dezembro com um preço de exercício de 1000 dólares. Alguns gurus das finanças interpretaram este enorme spread como uma aposta do “smart money” para uma subida acentuada do preço da prata até ao final do ano.

Mas analistas de matérias-primas alertaram que estas calls estão quase ao nível do absurdo, sendo uma negociação “de lixo”.

Há analistas de mercado que afirmam que estas opções tentam “impulsionar” o regresso da prata aos máximos de janeiro, e que esperam que isso desencadeie uma nova vaga de colapso dos preços.

Carley Garner, cofundadora da DeCarley Trading, ao falar numa entrevista à Kitco News, disse que, embora a Chicago Mercantile Exchange (CME) tenha listado opções de compra de prata de dezembro com preço de exercício de 1000 dólares, neste momento não existe qualquer contrato com posições em aberto, o que significa que este contrato ainda não teve negociação real.

No entanto, ela referiu que o aparecimento destas opções extremamente fora do dinheiro tem dois grandes impulsionadores.

Primeiro, deve-se à estrutura do mercado — os investidores de retalho procuram canais de investimento baratos.

“Com os preços das opções de prata elevados, pequenos especuladores de retalho só conseguem comprar calls extremamente fora do dinheiro, porque é a única opção que conseguem pagar”, disse, “o requisito de margem dos futuros de prata é superior a 50.000 dólares, e o preço de uma call no ponto neutro para dezembro de 2026 ronda 60.000 dólares. Se alguém quiser fazer um posicionamento de longo prazo e apenas estiver disposto a assumir um risco de apenas alguns milhares de dólares, só consegue escolher a call de 1000 dólares de dezembro.”

Ela acrescentou que, em 2022, o mercado de opções de gás natural também registou uma situação semelhante, com um preço de exercício que chegou a atingir 40 dólares.

“Mesmo quem compra uma call de 1000 dólares em prata, na maioria das vezes não acredita que a prata vá subir até esse nível; apenas quer participar no movimento, aliviando a pressão de margem.”

Garner disse que o segundo impulsionador é mais malicioso — e é praticamente idêntico à estratégia do jogo de squeeze dos retalhistas do Reddit, GameStop.

“Se houver muitas compras de calls extremamente fora do dinheiro, os market makers que vendem as opções irão fazer hedge do risco e, no fim, serão obrigados a comprar futuros, o que irá empurrar o preço para uma subida reforçada por si própria. Este padrão não é saudável; não tem a ver com fundamentos. Em essência, trata-se de elevar para descarregar.”

Garner tem uma visão mais negativa sobre ouro e prata, considerando que a subida em forma parabólica nos últimos meses não é sustentável. Ela também disse que os sinais de agitação no mercado de opções são tendencialmente negativos.

“Compras em grande escala deste tipo de opções aumentam a volatilidade implícita do mercado”, afirmou “a volatilidade elevada no mercado de opções é sempre temporária e, quase sempre, vem acompanhada por uma inversão da tendência.”