¡La mayor accionista en Guotou Securities! La participación de Anxin Fund se ha establecido, y el rendimiento de los productos de inversión en derechos se ve presionado

Pregunta a la IA · ¿Cuál es la intención estratégica detrás del aumento de participación de Guotou Securities en el capital de Anxin Fund?

Fuente del artículo: Economic Times Autor: Li Qianan, Lu Yongzhi

(Fuente: Guotou Creative)

El cambio de participación en Anxin Fund se ha concretado.

El 19 de marzo, Anxin Fund Management Co., Ltd. (en adelante, “Anxin Fund”) publicó un anuncio. La sociedad accionista Guotou Securities Co., Ltd. (en adelante, “Guotou Securities”) y China General Nuclear Finance Co., Ltd. (en adelante, “China General Nuclear Finance”) firmaron un acuerdo de transferencia de acciones. Guotou Securities adquirió el 5,93% de las acciones de Anxin Fund que poseía China General Nuclear Finance.

Tras completarse la transferencia de acciones, la participación de Guotou Securities en Anxin Fund aumentó del 33,95% al 39,88%, convirtiéndose en el primer accionista de Anxin Fund. China General Nuclear Finance ya no mantiene participación en Anxin Fund y salió de la lista de accionistas.

En cuanto al rendimiento, en el último mes, los productos de fondos de renta variable de Anxin Fund quedaron por debajo del índice de referencia; los fondos híbridos mostraron un desempeño relativamente más estable. Recientemente, la escala de los fondos de renta variable de Anxin Fund se redujo considerablemente, y varias de sus carteras enfrentan el riesgo de tocar la línea roja de liquidación.

Respecto a problemas como el cambio en la estructura accionaria y la presión sobre el rendimiento de los fondos, el reportero de Economic Times envió una carta de entrevista a Anxin Fund. Hasta el momento de la publicación, la empresa no ha respondido.

Guotou Securities se convierte en el primer accionista

Tras el cambio en la participación accionaria, la estructura de acciones de Anxin Fund es la siguiente: Guotou Securities posee el 39,88% de las acciones, siendo el primer accionista; Minmetals Capital Holding Co., Ltd. posee el 39,84%, siendo el segundo; Foshan Shunde Xinbi Trading Co., Ltd. tiene el 20,28%, siendo el tercero.

El anuncio indica que esta transferencia de acciones no afecta los porcentajes de participación de los demás accionistas. Minmetals Capital Holding Co., Ltd. y Foshan Shunde Xinbi Trading Co., Ltd. continúan manteniendo sus participaciones originales. Actualmente, los trámites de registro industrial y comercial por esta modificación ya se han completado, marcando que la operación de transferencia de acciones se ha formalizado y entra en vigor. La estructura de accionistas de Anxin Fund ha sido significativamente optimizada.

Como principal entidad en esta operación, la ampliación de participación de Guotou Securities, según lo considerado en la industria, responde a su estrategia de profundizar su despliegue financiero y fortalecer la sinergia entre los negocios financieros y de inversión. Guotou Securities, anteriormente conocida como Anxin Securities, cambió oficialmente su nombre en diciembre de 2023. La compañía fue fundada en agosto de 2006 y actualmente es un broker de categoría integral con licencia completa bajo el control de Guotou Capital. Cuenta con una amplia base de clientes, un equipo profesional de investigación y desarrollo de inversiones, y ventajas en canales de distribución.

Por su parte, Anxin Fund, como fondo público “de filial de broker”, posee experiencia consolidada en gestión y un sistema de productos bien desarrollado. Hasta finales de 2025, su escala de gestión superaba los 1.000 mil millones de yuanes, con varios fondos con rendimiento destacado. La colaboración estrecha entre ambas partes busca complementar ventajas y promover avances en innovación de productos, expansión de canales y fortalecimiento de capacidades de investigación y análisis de inversiones.

Este cambio en la participación accionaria también refleja la tendencia de desarrollo del sector de fondos públicos. Actualmente, la industria de fondos públicos está en una etapa de desarrollo de alta calidad; el efecto de liderazgo de las principales empresas se hace más evidente, mientras que las firmas medianas y pequeñas enfrentan múltiples presiones, como innovación de productos, expansión de escala y mejora en investigación y desarrollo.

Anxin Fund alcanzó un pico de gestión de 1364,91 mil millones de yuanes a finales del tercer trimestre de 2022. Desde entonces, la escala ha disminuido, y en los últimos años, ha habido frecuentes cambios en la dirección y en los equipos de investigación y desarrollo.

Es importante destacar que la participación del 5,93% en manos de China General Nuclear Finance ya había sido sometida a dos subastas fallidas. La primera subasta se realizó en junio de 2023, con un precio base de 85 millones de yuanes, y la segunda, con un descuento del 10%, en 76,5 millones de yuanes, ambas sin éxito. Finalmente, Guotou Securities, el accionista mayoritario actual, adquirió esas acciones y completó la transferencia.

“Reducción” de la escala de fondos, rendimiento por debajo del mercado

Anxin Fund fue establecido en diciembre de 2011, y es una gestora de fondos públicos autorizada por los reguladores financieros nacionales, con sede en Shenzhen, Guangdong.

Según TianTian Fund, a 31 de diciembre de 2025, la escala de gestión de Anxin Fund era de 1075,83 mil millones de yuanes, con 220 fondos y 40 gestores. Por tipo de fondo, los fondos híbridos alcanzaban 400,76 mil millones de yuanes; los fondos de bonos, 354,90 mil millones; los fondos monetarios, 240,48 mil millones; los fondos de acciones, 42,87 mil millones; los fondos indexados, 35,38 mil millones; y los fondos FOF, solo 1,43 mil millones.

De estos datos, se observa que los fondos de mayor escala en Anxin Fund son principalmente los fondos híbridos y de bonos, que constituyen su principal línea de negocio. Sin embargo, la capacidad de selección de acciones y el timing de los gestores de fondos de acciones siguen siendo indicadores clave de la fortaleza integral de la compañía. El rendimiento de estos fondos también refleja la solidez de la gestión.

Según datos de Wind al 19 de marzo, Anxin Fund tiene un total de 20 fondos de acciones (considerando diferentes participaciones). En el último mes, el rendimiento promedio de los fondos de renta variable fue de -5,66%; en los últimos 3 meses, -1,57%; en los últimos 6 meses, -8,16%; y en el último año, 16,94%. Aunque en el último año el rendimiento fue relativamente bueno, en el semestre y en el último mes, las ganancias fueron negativas, con pérdidas más evidentes en el último mes.

En el mercado de valores, en el último mes, el mercado A en general se ajustó a la baja: el índice SSE cayó 3,76%, y el CSI 300, 2,70%. Esto indica que, aunque la actividad del mercado se mantiene, la presión general es significativa. En ese contexto, los fondos de Anxin Fund tuvieron un rendimiento promedio por debajo del mercado en ese período.

Según Wind, al 19 de marzo, solo dos fondos de acciones de Anxin Fund, el Anxin Dividend Quantitative Stock Selection A y C, lograron rendimientos positivos en el último mes, con 2,41% y 2,37%, respectivamente. Los otros 18 fondos de acciones tuvieron rendimientos negativos, entre ellos, los fondos Anxin Resources Rui Select A y C, con pérdidas superiores al 10%, de -11,37% y -11,41%. En comparación, en el último año, los fondos de acciones de la compañía en general mostraron rendimientos positivos, con retornos de dos dígitos en su máximo.

Para finales de 2025, la escala de los fondos de acciones de Anxin Fund se redujo en un 55% respecto a tres años antes. Además, más de la mitad de sus fondos tienen una escala inferior a 0,5 mil millones de yuanes, alcanzando la línea de liquidación.

Aún más preocupante, Anxin Fund enfrenta una fuga de talentos clave. El 17 de julio de 2025, el destacado gestor de fondos Zhang Yifei renunció formalmente a la gestión de sus 9 fondos, por motivos “personales”. Este veterano, con más de 13 años en la firma, gestionaba en su momento más de 300 mil millones de yuanes. A principios de 2026, el gestor de fondos con buen rendimiento Chen Zhenyu también dejó sus cargos.

El comentarista financiero Guo Shiliang, en entrevista con el reportero de Economic Times, afirmó que la contracción en la escala de fondos de acciones está relacionada con la capacidad de gestión y el rendimiento de las inversiones, así como con la disminución del valor de las participaciones, lo que genera presión de reembolso y un efecto de retroalimentación negativa. La fuga de talentos puede estar vinculada a factores como la remuneración, las oportunidades de desarrollo y promoción, y las presiones de evaluación. Si otras empresas ofrecen mejores condiciones, es probable que se produzca una fuga de talentos clave.