Anhui Conch Cement 2025 Relatório de Resultados: Receita caiu 9,33% em comparação com o ano anterior, fluxo de caixa líquido de captação de recursos caiu 2052,59%

Receita operacional: a contracção do sector pressiona em baixa, a receita diminui 9,33% em termos homólogos

Em 2025, devido ao abrandamento da taxa de crescimento da economia macro, à retracção do investimento em imobiliário e em infra-estruturas, a produção nacional de cimento caiu 6,9% em termos homólogos. Com este pano de fundo, a procura do sector contraiu-se de forma evidente. Nesse contexto, a Anhui Conch Cement (Anhui Conch Cement) alcançou uma receita operacional de 82,532 mil milhões de yuans, o que representa uma queda de 9,33% em relação aos 91,030 mil milhões de yuans de 2024.

Do ponto de vista trimestral, a receita da empresa apresenta uma tendência de “valores mais baixos no início e estabilização depois”: no primeiro trimestre, a receita foi de 19,051 mil milhões de yuans; no segundo trimestre, recuperou para 22,240 mil milhões de yuans; no terceiro trimestre voltou a cair para 20,006 mil milhões de yuans; e no quarto trimestre foi de 21,234 mil milhões de yuans. Em termos regionais, em todas as regiões do mercado interno a receita diminuiu em diferentes graus. Apenas a exportação e os negócios internacionais registaram crescimento. A receita de exportação aumentou 158,50% em termos homólogos, e a receita dos negócios no exterior cresceu 24,99% em termos homólogos, tornando-se um destaque do lado da receita. Tal indica que o planeamento de internacionalização da empresa começou a gerar um incremento de resultados.

Lucro líquido: redução de custos e melhoria de eficiência para compensar a queda da receita; lucro líquido atribuível aos accionistas cresce 5,42% em termos homólogos

Em 2025, a empresa obteve um lucro líquido atribuível aos accionistas das sociedades cotadas de 8,113 mil milhões de yuans, o que representa um aumento de 5,42% face aos 7,696 mil milhões de yuans de 2024. O lucro líquido atribuível após dedução de efeitos não recorrentes foi de 7,588 mil milhões de yuans, um aumento de 3,03% em termos homólogos. Com a receita a diminuir, o crescimento do lucro líquido em sentido contrário deveu-se principalmente ao controlo eficaz do lado dos custos: a empresa, através de inovação tecnológica, reforço do controlo logístico, maior utilização de combustíveis alternativos, etc., fez com que o custo total composto do clínquer de cimento do produto diminuisse 11,12% em termos homólogos; dos quais, os custos de combustível e energia caíram 15,70% em termos homólogos, tornando-se o principal motor de crescimento do lucro.

Lucro por acção: cresce em paralelo com o lucro líquido; lucro por acção básico de 1,54 yuan

Em 2025, o lucro por acção básico da empresa foi de 1,54 yuan por acção, o que representa um aumento de 5,42% face aos 1,46 yuan por acção de 2024. Este valor corresponde perfeitamente à taxa de crescimento do lucro líquido atribuível aos accionistas; após dedução de efeitos não recorrentes, o lucro por acção básico foi de 1,44 yuan por acção, um aumento de 3,04%, mantendo-se igualmente consistente com a taxa de crescimento do lucro líquido sem itens não recorrentes atribuível. O aumento do lucro por acção reflecte a estabilidade da qualidade dos ganhos da empresa e também proporciona um retorno contínuo aos accionistas.

Despesas do período: as despesas de I&D caem acentuadamente; as despesas totais diminuem ligeiramente 0,14%

Em 2025, as despesas do período totalizaram 9,435 mil milhões de yuans, uma ligeira diminuição de 0,14% em termos homólogos face aos 9,448 mil milhões de yuans de 2024. A estrutura das despesas apresentou mudanças evidentes:

Despesas de vendas: aumento de 2,51% em termos homólogos

As despesas de vendas aumentaram 2,51% em termos homólogos para 3,501 mil milhões de yuans. Principalmente devido ao aumento das despesas resultante do alargamento dos mercados externos e da optimização das redes de marketing. A taxa de despesas de vendas foi de 4,24%, ou seja, mais 0,16 pontos percentuais do que em 2024.

Despesas administrativas: aumento de 0,91% em termos homólogos

As despesas administrativas aumentaram ligeiramente 0,91% em termos homólogos para 6,000 mil milhões de yuans. Principalmente devido às despesas relacionadas resultantes da transformação digital da empresa e da construção do sistema de controlo interno. A taxa de despesas administrativas foi de 7,27%, ou seja, mais 0,04 pontos percentuais do que em 2024.

Despesas de I&D: forte queda de 32,59% em termos homólogos

As despesas de I&D caíram acentuadamente 32,59% em termos homólogos para 0,847 mil milhões de yuans. Principalmente porque parte dos projectos de I&D da empresa concluiu a aceitação, reduzindo os desembolsos numa fase específica. Ainda assim, ao longo do ano, a empresa obteve perto de 400 patentes autorizadas. A fábrica inteligente de Tongyang Conch foi seleccionada para o projecto de fábricas inteligentes de nível de excelência do Ministério da Indústria e das Tecnologias da Informação. Foi também publicado o primeiro grande modelo de IA do sector de materiais de construção. Foram implementadas aplicações em mais de 40 cenários, como controlo de qualidade e optimização da produção, aumentando continuamente a eficiência dos investimentos em I&D.

Despesas financeiras: aumento de 21,96% em termos homólogos

As despesas financeiras foram de -9,13 mil milhões de yuans (ou seja, ganho líquido). Em termos homólogos, aumentaram 21,96%. Principalmente porque a empresa reembolsou parte dos empréstimos, reduzindo as despesas com juros, ao mesmo tempo que aumentou o rendimento dos juros dos depósitos.

Situação dos profissionais de I&D: equipa técnica estável, sustenta o desenvolvimento da inovação

No final de 2025, os técnicos da empresa totalizavam 11,988 pessoas, representando 24,83% do total de trabalhadores, mais 3,64% em termos homólogos face às 11,567 pessoas de 2024. A empresa melhora continuamente as competências profissionais dos colaboradores de I&D através de um sistema diversificado de formação, como cursos de especialização para “responsável máximo” (一把手), formação para gestores de nível intermédio, formação de competências práticas, etc. Ao longo do ano, o número acumulado de participações em formação foi superior a 10.000 pessoas-vezes. Isso ajudou 353 pessoas a obterem qualificações de nível intermédio ou superior, oferecendo uma base sólida de recursos humanos para a inovação técnica e a transformação digital da empresa.

Fluxo de caixa: o fluxo de caixa das actividades operacionais é estável; o fluxo de caixa das actividades de financiamento sai de forma acentuada

Em 2025, a variação líquida de caixa e equivalentes foi de -5,661 mil milhões de yuans. Face aos 4,765 mil milhões de yuans de 2024, a variação passou de positiva para negativa, principalmente devido a saídas de grande volume do fluxo de caixa das actividades de financiamento, como se segue:

Fluxo de caixa líquido das actividades operacionais: queda de 9,92% em termos homólogos

O fluxo de caixa líquido das actividades operacionais foi de 16,644 mil milhões de yuans, uma queda de 9,92% em termos homólogos. Principalmente porque a diminuição em termos homólogos das receitas de comércio conduziu à redução do caixa recebido pela venda de bens. Ainda assim, manteve-se a um nível elevado, demonstrando que a capacidade de criação de fluxo de caixa do negócio principal da empresa continua a ser sólida.

Fluxo de caixa líquido das actividades de investimento: queda de 4,56% em termos homólogos

O fluxo de caixa líquido das actividades de investimento registou saídas líquidas de 13,934 mil milhões de yuans. Em termos homólogos, as saídas aumentaram 4,56%. Principalmente devido ao aumento, em termos homólogos, de subscrições de produtos de gestão de tesouraria bancária, depósitos estruturados e certificados de rendimento de empresas de valores mobiliários. Ao mesmo tempo, com o avanço das obras de construção de projectos, os pagamentos de caixa para compra e construção de activos fixos, activos intangíveis, etc., atingiram 9,636 mil milhões de yuans. Este montante destinou-se a aquisições de projectos no Xinjiang, construção de projectos no estrangeiro e projectos de extensão da cadeia industrial.

Fluxo de caixa líquido das actividades de financiamento: grande queda de 2052,59% em termos homólogos

O fluxo de caixa líquido das actividades de financiamento registou saídas líquidas de 8,298 mil milhões de yuans. Em termos homólogos, as saídas expandiram-se significativamente 2052,59%. Principalmente porque, no período reportado, o montante de emissão de obrigações diminuiu em termos homólogos, enquanto o montante de reembolso de empréstimos atingiu 10,608 mil milhões de yuans. Além disso, o caixa pago para distribuição de dividendos ou pagamento de juros atingiu 6,288 mil milhões de yuans. Isto levou a uma redução significativa das entradas de caixa e ao aumento das saídas no fluxo de caixa das actividades de financiamento.

Remuneração de directores, supervisores e gestores de topo

A remuneração dos directores, supervisores e gestores de topo da empresa em 2025 foi a seguinte:

• Presidente do Conselho, Yang Jun: no período em questão, o montante total de remuneração antes de impostos recebida da empresa foi de 0 yuan, sendo o seu salário pago pelo accionista controlador, o Grupo Haoluo.
• Gestor-geral, Yu Shui: no período em questão, o montante total de remuneração antes de impostos foi de 1,8563 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, desempenha funções como director executivo, secretário do conselho de administração, etc.; a remuneração está ligada ao desempenho da empresa e ao desempenho das funções pessoais.
• Vice-gestor-geral, Wu Tiejun: montante total de remuneração antes de impostos de 1,7456 milhões de yuans; vice-gestor-geral, Pan Zhonghong, montante total de remuneração antes de impostos de 1,7164 milhões de yuans. A remuneração destes dois vice-gestores gerais reflecte os incentivos da empresa para cargos de gestão centrais.
• Director financeiro, Fan Zhan: além disso, desempenha funções como director dos trabalhadores; montante total de remuneração antes de impostos de 1,0302 milhões de yuans, em conformidade com o posicionamento salarial do responsável financeiro da empresa.

Riscos potencialmente enfrentados

Risco de volatilidade da procura

A empresa está no sector cimenteiro, que está altamente relacionado com o investimento em activos fixos e o investimento imobiliário. Se o crescimento do investimento em activos fixos abrandar ainda mais e o investimento imobiliário continuar a cair, isso conduzirá directamente à diminuição da procura de cimento, afectando negativamente o desempenho da empresa.

Risco de intensificação da concorrência

Neste momento, há excesso de capacidade no sector cimenteiro como um todo. Se as contradições entre oferta e procura se agravarem ainda mais, pode desencadear uma concorrência de preços baixos no sector, comprimindo o espaço de lucro da empresa. Particularmente, a concorrência “à maneira local” (内卷式) nos mercados regionais pode exercer pressão sobre os preços dos produtos.

Pressão de políticas ambientais

A política nacional de “duplo carbono” continua a ser promovida. O sector do cimento foi incluído no mercado nacional de negociação dos direitos de emissão de carbono. A empresa enfrenta pressão para aumentar os custos de cumprimento de carbono; ao mesmo tempo, os requisitos de emissões ultra-baixas e de conversão para poupança energética e redução de carbono também aumentarão os custos de produção e operação da empresa.

Face aos riscos acima, a empresa já definiu estratégias de resposta: através da formulação precisa de estratégias de operação no mercado doméstico e no estrangeiro, optimização da gestão de custos, promoção de redução de carbono e melhoria de eficiência, implementação de um plano para transacções de CCER, etc., com o objectivo de compensar os riscos e melhorar a capacidade de resistência.

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Responsável: Pequeno noticiário rápido