Acabei de notar algo interessante a acontecer no mercado hoje. Enquanto as tensões geopolíticas no Médio Oriente estão a escalar, as criptomoedas estão a subir de forma bastante sólida. O Bitcoin está a rondar os 67,5 mil euros neste momento, e o Ethereum está a aproximar-se dos 2,06 mil euros. Algumas altcoins mais pequenas, como Near, Morpho, Virtuals Protocol e Jupiter, estão a mostrar um momentum ainda mais forte.

Então, o que realmente está a impulsionar esta recuperação do mercado de criptomoedas, quando normalmente esperaríamos que tudo caísse? Parece que várias coisas estão a acontecer ao mesmo tempo.

Primeiro, o pano de fundo macro não é tão assustador quanto as pessoas temiam. Os mercados tradicionais reagiram pouco — o Dow caiu apenas 140 pontos, e o Nasdaq até virou para o verde no fecho. O petróleo também não disparou para os níveis de 100+ que todos previam. O Brent está a 78 e o WTI a 73. Quando os ativos tradicionais de risco se mantêm, dá espaço às criptomoedas para respirar.

Mas aqui está a parte mais interessante. O mercado parece estar a precificar as probabilidades de um cessar-fogo de forma bastante agressiva. Os mercados de apostas estão a mostrar uma probabilidade de 46% de um acordo até ao final de março, subindo para 66% até abril. Isso representa uma mudança enorme no sentimento. Basicamente, os investidores venderam criptomoedas antes da crise, e agora estão a comprar de volta à medida que as notícias sugerem que a situação pode acalmar. Uma mentalidade clássica de comprar na baixa.

Há também alguns dados económicos sólidos a surgir. O PMI da manufatura subiu de 50,4 para 51 em fevereiro, segundo a S&P Global, e o ISM mostrou uma mudança semelhante de 51,7 para 52,4. Nada de extraordinário, mas suficiente para sugerir que a economia não está a desmoronar-se.

Ah, e vale a pena notar — alguns grandes investidores continuam a acumular de forma agressiva. A empresa de Michael Saylor comprou mais de 3 mil Bitcoin na semana passada, enquanto outro grande comprador acumulou mais de 50 mil ETH. Estão a fazer isso mesmo enquanto enfrentam perdas em papel significativas, o que diz algo sobre a convicção deles.

Dito isto, não subestime a possibilidade de que isto seja apenas um dead cat bounce. O risco geopolítico subjacente ainda está presente, e as condições macro podem mudar rapidamente. Mas, por agora, as razões pelas quais o mercado de criptomoedas está a subir hoje parecem bastante simples — impacto da crise menor do que o esperado, sinais positivos de cessar-fogo e dados macro sólidos que dão confiança aos traders para comprar na baixa.