Acabo de mirar los gráficos y tratar de entender por qué nos golpearon tan fuerte a finales de febrero. Resulta que fue una tormenta perfecta de mal timing—las tensiones geopolíticas aumentaron, los datos de inflación fueron más altos de lo esperado, y de repente las esperanzas de recortes de tasas de todos se retrasaron. Cuando eso sucede, el dinero sale de activos riesgosos como las criptomonedas y se dirige a dólares y bonos. Cosas bastante típicas.

Lo que realmente aceleró la caída fue la liquidación del apalancamiento. Más de $88 millones en longs de Bitcoin se liquidaron en horas, y Ethereum sufrió aún más en porcentaje. Ahí es cuando ves que empieza la venta de pánico real. Además, el dinero institucional que había estado entrando a través de ETFs spot básicamente se secó—como $24 mil millones salieron del espacio en un mes. Sin esa presión de compra constante, cada caída se extendió aún más.

Lo interesante es que Bitcoin se mantenía bastante bien por encima de la $60K línea antes de que todo golpeara de golpe. Ahora hemos rebotado y se está negociando alrededor de $66.75K, pero ese período mostró lo frágil que puede ser el mercado cuando varias presiones golpean al mismo tiempo. Es un buen recordatorio de por qué entender qué está impulsando realmente las ventas importa—raramente es solo una cosa.